七星彩最准专家预测 http://www.75298856.buzz/rss 時代在線 一切重要新聞-時代周報 zh-cn 30 Mon, 20 Apr 2020 07:05:39 +0800 Time-Weekly 你想了解的廣州境外輸入病例情況全在這! http://www.75298856.buzz/post/269133

廣州市已連續5天出現新冠肺炎境外輸入關聯病例。據廣州市衛健委通報,4月16日,廣州共新增新冠肺炎確診病例5例。其中,1例為境外輸入病例,通過入境口岸排查發現;4例為境外輸入關聯病例,通過發熱門診排查和集中隔離排查發現。

鑒于廣州已連續出現境外輸入關聯病例,海南和長春兩地明確表示,將廣州的越秀區和白云區列為重點管控地區,這兩個地區的人員進入海南和長春后需要提供7日內核酸檢測陰性證明或按要求居家隔離14天。



一時間,廣州地區的新冠疫情成為了全網關注的焦點。關于#廣州疫情#的話題也沖上微博熱搜。


很多身在廣州的網友表示,都聽外地的朋友說廣州疫情嚴重了,但為何一直在廣州的他卻“一點也不知情?”。那么,廣州疫情現在真的有網傳的那么嚴重嗎?時代數據將通過對已公布的廣州市境外輸入病例以及境外輸入關聯病例數據進行分析、溯源,還原整件事情的始末,告訴大家一個真實的廣州疫情。



廣州疫情到底有多嚴重

自3月28日我國禁止外籍人員入境以來,我國的境外輸入病例就開始逐漸減少,廣州也不例外。目前,已連續多日出現的新冠肺炎境外輸入關聯病例,廣州市新冠肺炎防控指揮部已經將防疫的重心轉向嚴防嚴控輸入病例本地傳播

廣州市衛健委數據顯示,截止2020年4月16日24時,廣州市已累計報告境外輸入關聯病例26例。其中,除1例在3月21日確診以外,其余25例都是在近日確診,且都與外籍境外輸入病例有關。

在25例與外籍境外輸入病例有關的病例中,有12例中國籍人士、13例外籍人士,主要居住在越秀區礦泉街、天河區龍洞街、白云區黃石街、白云區三元里。其中,越秀區礦泉街就出現6例境外輸入關聯病例,為目前報告境外輸入關聯病例最多的街道。


據廣州市衛建委通報,境外輸入關聯病例均為密切接觸者主動排查發現。與此同時,廣州市新冠肺炎防控指揮部進一步加強了針對境外疫情輸入的防控部署。根據3月21日頒布的第7號通告《關于加強境外疫情輸入防控的通告》要求,廣州已經對3月8日之后入境的所有人員實施了集中隔離醫學觀察和健康服務管理。通過這一次的集中隔離大排查,外籍新冠肺炎確診病例也開始增多。
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廣州確診了多少外籍人士?

據時代數據統計,截至2020年4月16日,在廣州市衛建委已公布的499例新冠肺炎確診病例中,有41例為外籍人士。其中,尼日利亞籍就有17名,其中有8例境外輸入關聯病例;此外,剛果(金)籍和安哥拉籍各3名,馬達加斯加籍、尼日爾籍、美國籍、巴基斯坦籍各2名。

共有34名外籍人士在3月21日后被確診。其中,有16例是在入境口岸排查發現,7例是在進行主動集中隔離管理時確診,11例是作為確診病例的密切接觸者被隔離醫學觀察時確診。



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廣州已排查多少外籍人員?

3月27日6時起,廣州市新冠肺炎防控指揮部加強外籍人士防控,對所有入境人員全部實施集中隔離醫學觀察,并全覆蓋進行新冠病毒核酸檢測。

據廣州市人民政府數據顯示,目前在廣州的外籍人士共有30768人。其中,人數最多的5個國家為韓國、日本、美國、加拿大和俄羅斯,分別有4600人、2987人、2724人、1832人1422人。此外,來自非洲國家的人員共有4553人。


通過對所有非洲籍人士進行核酸檢測,截止4月13日,廣州共發現了111名非洲籍人士核酸檢測呈陽性。據時代數據梳理,除19例境外輸入確診病例、7例境外輸入關聯病例外,其余85例均屬于無癥狀感染者。


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境外疫情如何蔓延到廣州市內?

3月21日0時起,廣州對所有從境外(不含港澳臺)入境廣州,或經外省口岸(含港澳臺)入境后來廣州的人員,均實施集中隔離醫學觀察14天。但在此之前,除歐美以及伊朗、韓國等疫情爆發地區外的入境人員均不屬于入境重點排查和社區健康服務管理的對象。只要體溫正常,來自其他地區的入境人員就被準許入境,無需強制集中隔離觀察14天。

就目前來看,尼日利亞籍確診病例雖然最多,但并不意味著尼日利亞疫情比較嚴重,他們或許是在機場轉機的時候不小心被感染的。于是,時代數據對廣州124例境外輸入病例進行傳染病流行病學溯源分析,發現,經埃塞俄比亞轉乘ET606航班入境廣州的境外輸入病例居多,達到23例,且多為非洲國家人員。


據時代數據統計,共有25名境外輸入病例曾在埃塞俄比亞乘坐或換乘埃塞俄比亞航空公司航班。其中,24名乘客乘坐ET606航班直飛廣州;1名乘客乘坐ET644航班飛香港,經深圳灣入關后返回廣州。其中,在3月21日前入境且未被及時采取強制隔離醫學觀察的新冠確診者有6名,包括5名尼日利亞籍人士和1名布基納法索籍人士。
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廣州疫情傳播的軌跡如何?

通過對所有入境人員及時強制集中隔離,廣州市衛建委在3月26日至4月1日期間先后確診了這6名未被隔離的外籍人士。其中,越秀區礦泉街確診5例,均為尼日利亞籍;越秀區登峰街確診1例,為布基納法索籍。

據廣州市衛建委通報,3月26日確診的1例尼日利亞籍境外輸入病例經廣州白云機場入境后回到越秀區住處,并自覺在住處休息;1例基納法索籍輸入病例經香港回到廣州越秀區登峰街住處后,僅在住處附近活動。以上兩例均與境外輸入關聯病例無明顯關聯,而另外4例尼日利亞籍輸入病例在廣州本地的活動范圍就有點大。

據廣州市疾控中心還原的4例尼日利亞籍境外輸入病例及其密切接觸者流調過程顯示,4名尼日利亞籍人士主要居住在越秀礦泉街,曾短期內多次到越秀區礦泉街的美妙美食店(Emma Food)用餐;同時,他們主要從事國際貿易、服裝貿易、布匹批發,曾到過廣園西路某商貿城洽談生意;他們中有人曾到過越秀區建設六馬路的綠松石小酒館用餐。近日新增的境外輸入關聯病例大多與這幾個高風險地點有關聯,其中美妙美食店店主和綠松石小酒館經營者均已確診。

值得注意的是,在15日新增的境外輸入關聯病例中,還有1例美國籍英語教師,曾多次在越秀區的建設六馬路綠松石小酒館和塔克西餐廳用餐。綜合所有已披露數據,時代數據發現,廣州市通報的25例境外輸入關聯病例、佛山市通報的2例境外輸入關聯病、揭陽市通報的2例境外輸入關聯病例以及河源市通報的1例境外輸入關聯病例與這幾位境外輸入病例有關聯。對此,時代數據整理了境外輸入關聯病例的感染途徑,如下:



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防控升級就是疫區了嗎?

目前,廣州市疾控部門已經對所有境外輸入病例以及境外輸入關聯病例深入開展流行病學調查,追蹤密切接觸者,并及時納入集中隔離醫學觀察,防止疫情在本地擴散。截止4月16日24時,廣州已累計核實追蹤密切接觸者8690人,其中,有1571人被集中隔離醫學觀察,為近期最多。


據時代數據統計,自廣州3月31日開始披露無癥狀感染者數據以來,連續5天未出現新增無癥狀感染者,但自4月5日起,廣州新增無癥狀感染者數據開始增加。其中,4月12日新增最多,當天新增29例無癥狀感染者,其中25例與境外輸入病例有關聯。新增的無癥狀感染者除了與境外輸入病例直接接觸外,還與建設六馬路綠松石小酒館、廣園西路通通商貿城等近期有較多病例報告的高風險場所有關。



鑒于近日廣州新增的境外輸入關聯病例及無癥狀感染者都與越秀區礦泉街、廣園西路多個商貿城、綠松石小酒館以及白云區黃石街、三元里有關聯,廣州市新冠肺炎防控指揮部已于4月6日將越秀區和白云區的風險等級提升至中風險。在中風險地區,大家還是需要多加強個人防護,減少人員聚集,定期對公共場所進行有序消毒,逐步消除風險隱患,防止疫情進一步擴散。


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作者 | 張照
編輯 |?張照
設計 | 蔡展


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財富




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Sun, 19 Apr 2020 09:00:08 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269133
長江證券首席經濟學家伍戈:內需自發性修復已在路上 http://www.75298856.buzz/post/269130

4月17日,國家統計局公布,經初步核算,一季度國內生產總值(GDP)206504億元,按可比價格計算,同比下降6.8%。

當日,長江證券首席經濟學家伍戈接受時代周報記者專訪。

他表示,資本市場對一季度經濟數據的反應平靜,經歷了一次史無前例的突發公共衛生事件之后,“-6.8%”其實可以用“還好”形容,特別是到了3月份,很多數據已經得到修復。

多項指標修復

伍戈指出,今年1-2月份疫情處于爆發期,在經歷了空前“停擺”沖擊后,3月份的經濟數據顯得尤為重要。

如果3月份數據比較出色,市場悲觀情緒自然而然就消散了。而從4月17日資本市場的反應來看,是上漲行情。

國家統計局數據顯示,今年一季度,全國規模以上工業增加值同比下降8.4%。

其中,3月份規模以上工業增加值同比下降1.1%,降幅較1-2月份收窄12.4個百分點,工業產出規模基本恢復到去年同期水平。


值得注意的是,房地產行業主要指標都在回升。

累計投資增速從11.6%進一步上升到11.8%,新開工面積增速從6.0%回升到11.9%,施工面積增速從6.8%提高到8.2%,銷售、到位資金、國房景氣指數也都在改善。

他表示,在修復過程中,消費的修復確實相對較慢。

“這與疫情有很大關系,在疫情影響下,資本密集型企業會修復得快一些,而人流密集型的行業會修復得相對慢一點。換句話說,對老百姓心理層面影響大的行業,尤其消費行業,影響較大”,他說。

“不過總體而言,還是在往修復的方向發展。有關服務業與消費行業的修復,需要一個較長的周期,不排除半年、一年,甚至更長時間。”

伍戈稱,非典時期,哪怕是當時疫情最嚴重的廣東和北京,當年也沒有停工停產停學,更別說外需停擺,所以與現時相比,經濟層面的影響不在一個維度。

此外,居民的債務杠桿率,與十年前也不是同一個層級。

展望未來,海外疫情擴散的背景下,主要經濟體停擺沖擊在所難免。

為對沖外需及整體經濟下行的嚴峻挑戰,國內貨幣信用擴張乃大勢所趨,經濟修復將是不平衡的過程,內需快于外需,資本密集型行業快于人流密集型行業。

挑戰更在外需

3月份以來,疫情在全球繼續蔓延,世界經濟下行風險加劇。

在伍戈看來,對于二季度而言,最大的挑戰更在于外需。

因為外需的停擺,歐美,甚至未來更多新興市場的停擺,可能會在3月下旬或者二季度出現。

伍戈說,目前從國內情況看,雖然對疫情仍有一些擔心,輸入性病例,無癥狀感染者等,但是,從大趨勢上,大家還是樂觀的,并不擔心在如此嚴格地管控下,還會二次爆發。

當下,隨著疫情高峰的消逝,我國房地產、汽車等重要“動能”正從一季度斷崖式下降的谷底逐步修復。

受疫情沖擊影響較大的餐飲等服務業盡管依然步履維艱,但邊際恢復趨勢有所顯現。

諸多跡象表明,當前內需雖然低迷但自發性修復已在路上。

有統計數據顯示,當前規模以上工業企業復工率已近100%,中小企業復工率也超過80%。在復工率持續提升的情形下,勞動力等供給因素已有顯著改善。

相比而言,訂單數銳減和失業率上升為代表的總需求不足,或已成為宏觀經濟的主要矛盾,這一點從CPI和PPI價格的雙弱格局上也有佐證。

近期,國際貨幣基金組織(IMF)對今年全球經濟增長進行了史上最大幅度的下調,預計今年全球經濟將萎縮3%,為上世紀30年代大蕭條以來最糟的一次經濟衰退。而中國經濟增速為1.2%,還是全球主要經濟體中的少數正增長。

伍戈表示,對于一個經濟體而言,經濟增長的相對值也很重要。

俗話說,水漲船高,全球經濟增速3%,中國在6%,意味著3個點的相對增速。

但當全球經濟負增長3%,即便中國經濟增速僅1.2%,相對增速仍可達到增加至4.2%。

專家介紹:伍戈,長江證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事,曾長期供職央行貨幣政策部門,并在國際貨幣基金組織擔任經濟學家。

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Sat, 18 Apr 2020 17:29:02 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269130
追蹤|大連證監局發警示函 泰誠財富暫停新增客戶 http://www.75298856.buzz/post/269125

監管之劍落下。

4月14日,時代周報獨家報道《泰誠財富違約發酵 公募齊按代銷暫停鍵》,指出近一個多月來,凱石、景順長城、廣發、國海富蘭克林等十余家公募基金突然紛紛與泰誠財富終止或中止代銷合作,背后原因似乎并不簡單,或與泰誠系違約,涉及風控問題有關。

 

網址:http://www.75298856.buzz/post/268995

4月17日,大連證監局發布《關于對泰誠財富基金銷售(大連)有限公司采取出具警示函并暫停新增客戶行政監管措施的決定》(下稱《決定》),直指四大違規問題,似是正面解開了“分手”疑團。

從《決定》落款的下發時間為4月15日來看,本報報道得到“呼應”。

《決定》內容顯示,經查,泰誠財富存在不能有效執行內部控制和風險管理制度;發生可能影響機構正常運作的重大變更事項;公司變更副總經理、監事、合規負責人,未在變更前向大連證監局備案變更方案;宣傳與實際不符等違規行為。

并證實該公司目前各崗位均存在人員空缺、離崗現象,亦沒有符合條件的合規負責人在崗,影響機構正常運作。


對此,根據《證券投資基金銷售管理辦法》第八十七條規定,大連證監局決定對泰誠財富采取出具警示函并暫停新增客戶6個月的行政監管措施。

同時敦促該公司加強內部控制與合規管理,按規定履行報告義務,充實合規崗位人員,消除不良影響。



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Sat, 18 Apr 2020 11:21:35 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269125
美團高傭金風波背后:餓了么為何能“躲過一劫”? http://www.75298856.buzz/post/269124

“我的顧客大多都在美團這邊,很少用餓了么點餐,兩個平臺每天訂單相差20多單。”4月15日,在深圳經營鹵肉飯餐館的王亮(化名)向時代周報記者表示。

“這是我愿意留在美團的原因。”王亮坦言,其經營餐館已有20余年,心中自有賬本。

然而,留在美團的王亮,在半個月前,卻毅然向廣東餐飲協會反映美團高額傭金、惡意縮短配送距離等問題,廣東餐飲協會則收到了上百家像王亮這樣的餐館老板的投訴。

4月10日,廣東餐飲協會在公號發布《廣東餐飲行業致美團外賣聯名交涉函》,函件指出,協會陸續收到幾百家餐飲企業針對美團外賣的各類投訴,并要求美團對眾商戶降傭5%。

一時間,美團成為眾矢之的。然而,一個值得玩味的細節是,風口浪尖當前,同樣是提供外賣服務的餓了么卻沒有成為靶心。

“從目前協會所接收到的餐飲企業反饋來看,這一情況(投訴情況)都集中在美團平臺上。”4月15日,廣東餐飲協會負責人向時代周報記者表示。

當日,針對商戶投訴美團一事,餓了么相關負責人向時代周報記者表示:“每個平臺都有自己的選擇、使命和價值觀,我們不談對方的情況。”

事實上,在外賣的戰場上,美團和餓了么仍處于競爭中。


商戶兩難

疫情之下,餐飲業不堪重負。4月17日,國家統計局發布一季度社會經濟發展狀況顯示,2020年1-3月,全國餐飲收入6026億元,同比大幅下跌44.3%。

在此背景下,外賣業務幾乎成為所有餐飲商戶唯一的“救命稻草”。然而,美團的“獨家戰略合作”策略,卻讓多數餐飲商戶陷入“二選一”的兩難境地。

在廣東湛江開酸菜魚館的李浩(化名)是在疫情發生后才加入了外賣經營業務大軍的。

“剛開始我只開通了美團獨家,但聽朋友說美團和餓了么一起開效果更好,而且考慮到餓了么只有15%的傭金,于是悄悄開通餓了么。”4月15日,李浩向時代周報記者表示。

但沒過兩天,美團通過大數據發現李浩的違規行為,并下達最后通牒。李浩回憶:“當時美團讓我退了餓了么,但我還是拖了一周,想看看兩個平臺的訂單效果,哪個訂單少就退哪個。”

一周后,李浩下架餓了么。他告訴時代周報記者,美團上客人多,對比下來,餓了么沒有優勢,但美團的缺點是傭金太高。

同樣不舍得離開美團的王亮,也有“不得已的苦衷”。

“美團一直說為商家考慮,實際上卻不是這樣。”王亮向時代周報記者抱怨道。

2018年,王亮的餐館上架美團。“剛開始一周,美團會正常進行店鋪曝光,訂單量一天能達到一百多單,但之后就按照門店參加活動數來曝光,參加活動越多曝光度越大。”王亮回憶道。

王亮介紹,美團會要求商家參加減免配送費、推廣活動、會員紅包、店鋪滿減、顧客下單返券和門店新客推廣等活動。“你報的活動越多,顧客就越能搜到你的店。”

“如果顧客只下一單,再用上美團紅包,我們就是虧本的。”王亮表示,自己也嘗試過拒絕參加活動,但美團后臺卻強制減少曝光。

“一天不打廣告,訂單量和昨天相比就會減一半,如果我堅持不打廣告的話,后面連一半的訂單量都沒有。”王亮表示,自己在美團營業基本沒有盈利。

“餓了么也會有會員紅包,但不像美團有那么多基礎活動,我們能感覺到。”王亮坦言,自己沒有理由去投訴餓了么。

無獨有偶,重慶、四川、云南、河北等多家協會公開呼吁降低傭金的主要對象也是美團外賣。

市場份額差距明顯

“美團在外賣行業中是處于行業領頭羊,并且已經維持很多年,在針對商家手段上相當強勢,而餓了么現在稍顯弱勢。”4月15日,餐寶典創始人汪洪棟向時代周報記者表示。

事實上,雙方在早期經歷過“價格戰”后,餓了么開始處于下風。

2017年,持續三年的補貼大戰后,餓了么市場份額開始下滑。據Trustdata的數據顯示,2017年美團外賣份額占46.1%,餓了么占39.5%,百度外賣占6.4%。

此后,美團一步步擠占市場份額。

“2019年時,美團和餓了么局勢能夠明顯感覺到變化,美團越來越高調,餓了么反而沉寂下來。”王亮表示。

王亮說,去年1月,美團開始漲傭。“當時我認識的餐飲老板都表示漲了,美團讓重新簽一份合同,不簽就不讓你繼續做,但餓了么就不會這么強勢。”

多位商家向時代周報記者表示,餓了么傭金根據不同地方實施不同策略,但一般都會比美團低3%—5%。

不過,在行業觀察人士看來,餓了么的“相對友好”僅僅只是因為其和美團之間仍存在著不小的市場份額差距。

“和美團相比,餓了么的影響力、市場地位都有差距,抗風險能力也沒有美團強。”4月15日,產業評論人張書樂向時代周報記者表示。

目前看來,餓了么和美團交易額仍相差一半以上。根據Trustdata發布的《2019年Q3中國外賣行業發展分析報告》顯示,餓了么交易額占比27%,而美團外賣交易額占比達65.8%,遠超餓了么。

明爭暗斗

盡管美團在目前仍具備一定的流量優勢,但背靠阿里的餓了么已經步步緊逼。

4月13日,在美團回應公告發布之前,餓了么宣布在全國募集近80城近4萬個廣告位,以及酒店電視10萬塊廣告位、互聯網電視480萬個廣告位,免費供各地的餐飲商家打廣告。

據餓了么公開表示,在疫情期間,餓了么累計為20萬商戶降低外賣傭金3%至5%,還為1萬多名商戶提供了總額超過10億元的專項資金支持。

此外,餓了么還成功加入阿里本地生活服務“團隊”,與到店業務口碑、本地即時配送蜂鳥以及數字化工具客如云集聚,覆蓋to C、to B市場。


“過去的兩年時間,阿里本地生活服務公司內部完成了從到店、到家、即時配送到軟硬件服務商的全面整合。”餓了么負責人向時代周報記者表示。

另一邊,美團的消費端流量正在觸及“天花板”。

公開資料顯示,美團2019年第一季度至第四季度,交易用戶分別為4.1億、4.2億、4.3億、4.5億,同比增幅從26.4%將至12.5%;環比增幅分別為0%、1.72%、0%、5.08%,幾乎無增長。

其中,美團活躍用戶為7500萬。

但與此同時,在阿里扶持下,餓了么流量增長卻在加速。

3月16日,在阿里本地生活商家大會上,阿里本地生活總裁、餓了么CEO王磊宣稱,“未來一年,我們將為餓了么口碑的商家帶來每天超過1億的訪問用戶。”

“如果餓了么的消費端用戶能夠通過阿里帶動起來,再進行商戶端扶持,這樣很有可能突破美團。”汪洪棟向時代周報記者表示,但想要全面激發消費端和商戶端,需要花費不小精力,還是要看阿里以后的布局計劃。

汪洪棟認為,目前外賣消費端流量還是傾向美團,所以短時間內商家很難會轉移陣地。

不過,餓了么正在向美團“宣戰”。

王磊此前在接受媒體專訪時,毫不避諱地談到了美團,“兵對兵,將對將,全面對標和競爭。”

4月17日,互聯網觀察者、原速途研究院院長丁道師告訴時代周報記者,本地生活服務一直是阿里的核心戰略,去年把這個戰略升級,為的就是和美團抗衡,但從結果上來看還是和美團有些差距。

“因為美團和餓了么的抗爭是綜合能力的比拼。如果餓了么自身的組織運營能力、技術研發能力無法與美團抗衡的話,還是會持續處于弱勢地位。”丁道師表示。

他認為,餓了么和美團都在本地生活服務領域發力,相比而言美團仍有先發優勢和壁壘。


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Sat, 18 Apr 2020 11:19:24 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269124
涉三類虛假陳述 美麗生態支持訴訟案獲受理 http://www.75298856.buzz/post/269119

*ST美麗(000010.SZ)又遇“不美”之事。

4月17日,時代周報記者從中證中小投資者服務中心(以下簡稱“投服中心”)獲悉,近日,涉及*ST美麗虛假陳述支持訴訟案已獲深圳中級人民法院受理。

2019年8月4日,*ST美麗(也稱“美麗生態”)公告,因在收購江蘇八達園林有限責任公司(以下簡稱“八達園林”)重大資產重組過程中觸及誤導性陳述、重大遺漏及虛假記載三大虛假陳述違法行為,被證監會處罰。

同年9月6日,投服中心支持兩位投資者提起訴訟,并指派公益律師向美麗生態、八達園林、賈明輝(時任美麗生態董事長)、王云杰(時任八達園林總經理)和王仁年(八達園林法定代表人)索賠。

據悉,這也是繼鞍重股份(002667.SZ)支持訴訟案件后,第二起將被重組方列為被告的支持訴訟案件。

4月17日,截至時代周報記者發稿,*ST美麗還未公布與此訴訟相關的公告。

當日股價報于3.87元,上漲1.84%。


資產重組文件與事實不符

案件可追溯到2015年5月19日。

彼時,美麗生態發布公告,擬購買王仁年等47名股東持有的八達園林100%股權。

同年10月19日,相關交易完成資產過戶,美麗生態自2015年11月起將八達園林納入財務報表合并范圍。

時隔近一年,2016年10月14日,美麗生態公告,收到證監會《調查通知書》,因公司涉嫌違反證券法律法規,被立案調查。

又二年多后,公司于2019年8月4日晚公告,收到證監會下發的《行政處罰決定書》。

決定書中稱,因多項虛假陳述,證監會決定對美麗生態責令改正,給予警告,并處以60萬元罰款。對八達園林責令改正,給予警告,并處以60萬元罰款。對賈明輝等16名相關責任人給予警告,分別處以3萬元至30萬元不等的罰款。

結合此前的處罰決定書和投服中心支持訴訟的相關信息,可發現美麗生態主要存在三大類型的虛假陳述。

首個問題出現在,重大資產重組文件中,對八達園林承接的阜寧縣金沙湖項目(以下簡稱“金沙湖項目”)和鎮江市官塘新城路網綠化工程(以下簡稱“官塘項目”)的進展情況及項目2015年收入預測披露存在誤導性陳述。

據悉,金沙湖項目、官塘項目兩者預計2015年實現收入、成本、毛利合計分別為36583萬元、24781.32萬元、11801.68萬元,占八達園林2015年預測營業收入、營業成本和營業毛利的26.95%、26.04%、29.11%。

不過,在2015年初,金沙湖項目出現“金沙湖項目規劃變更”、“已有開工項目繼續做完”、“未開工項目暫緩,等待規劃重新調整”等情況。

而官塘項目因拆遷受阻,2015年1月-9月“未開展新工程施工”。

前述兩個項目在2015年實際實現收入僅為預測收入的20%。

而美麗生態在一系列資產重組文件中,對金沙湖項目、官塘項目重大工程進展表述為“正常施工,工程進展良好...”,并未如實披露最新進展情況,也未及時對工程量和預計收入進行調整和重新預測。

重大項目終止未及時披露

2016年9月12日,金沙湖項目終止。2016年10月26日晚,美麗生態才發布《關于子公司終止〈阜寧縣金沙湖旅游度假區二期合同〉的公告》,整整延遲了23個交易日。

公開披露的信息顯示,金沙湖項目總合同金額10億元,減去2012年-2015年已確認的收入2.78億元,還有7.22億元。也就是說,若項目繼續履行,未來將有約7.22億元的待確認收入,可占美麗生態2015年經審計營業收入的75.24%。

因此,金沙湖項目終止實則對美麗生態經營成果產生重要影響,但該公司未及時披露實情,發生重大遺漏。

年度報告存在虛假記載

美麗生態在2015年年度報告中對八達園林盤盈生物資產的會計處理不當,存在虛假記載。

時代周報記者從投服中心了解到,美麗生態在編制2015年財務報表時,將八達園林納入合并報表范圍,報表確認后者的苗木資產盤盈產生營業外收入1247.29萬元,占公司2015年經審計合并利潤總額的21.32%。

然而,這部分盤盈實則全部形成于2014年以前,八達園林將上述金額計入了2015年度營業外收入。

根據《企業會計準則》規定,大額存貨盤盈,相關資產均應形成于購買日之前,存貨盤盈發生在購買日后12個月之內,應根據盤盈存貨在購買日的公允價值,調整購買日被購買方可辨認凈資產公允價值,進而對商譽金額進行調整。

美麗生態將八達園林苗木資產盤盈計入2015年營業外收入的不當會計處理,使年度報告存在虛假記載。

董監高難逃責任追究

據悉,在收到行政處罰事先告知后,美麗生態及賈明輝等當事人申請聽證意見。

經審理,最終確定了美麗生態、八達園林,以及賈明輝、王云杰、王仁年等16位責任人上述監管處罰。

投服中心相關負責人表示,上市公司信息披露是證券市場的基石和核心,信息披露違法行為嚴重損害投資者的知情權,嚴重影響證券市場的穩定和健康發展。

上市公司董事、監事、高級管理人員未能勤勉盡責,未對上市公司實施有效監督,上市公司的法人治理結構將流于形式,形同虛設,無法發揮其應有的作用和效力。

2020年3月1日起實施的新《證券法》,明確了上市公司董監高責任,對上市公司信息披露違法行為懲罰力度更大。

該負責人表示,投服中心將主要責任人也作為被告提起支持訴訟,再次警醒上市公司董監高在履職過程中應勤勉盡責,提高承擔責任和風險的意識。

4月17日晚,證監會披露信息顯示,2019年全年證監會共作出行政處罰決定296件,罰沒款金額41.83億元,市場禁入66人。

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Fri, 17 Apr 2020 23:09:22 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269119
新冠病毒狡猾!“隔離+核酸檢測”后一家五口4人確診,專家:有患者潛伏25天 http://www.75298856.buzz/post/269115 境外輸入防控是目前國內防疫最關鍵的一環。但北京的一例境外輸入,引發了大家的關注。

美國一留學生家住北京,其在324日回國后,進行了兩次新冠病毒核酸檢測,結果都是陰性。此后他便在集中隔離點進行了14天的隔離,隔離期滿前兩天的核酸檢測也是陰性。 

隔離期滿后,他便回了家。沒想到的是,兩天后他就出現了癥狀。

414日,他被確診新冠肺炎,北京市疾控中心進行了通報。415日,他的外公、媽媽和弟弟也被感染了,核酸檢測均為陽性。

北京市疾控中心通報稱,415日確診的3名境外輸入關聯確診病例為14日境外輸入確診病例的家庭密切接觸者。 

至此,一家五口,4確診、1密切接觸。

解除隔離后又被確診,還傳染給了全家,417日,一位疾控專家對時代周報新媒體記者分析,該病例最大的可能性還是超長潛伏期。因為是超長潛伏期,所以前面做的三次核酸檢測都是陰性。

目前,新冠病毒的發展仍然充滿諸多未知。疫情尚未結束,防疫不能松懈。

返京留學生隔離期滿回家確診后

外公、媽媽和弟弟也確診了

我們再來看下這位留學生回國后的具體時間線。

他是中國在美國邁阿密的留學生。在美國期間,他有過痛風,還長期有鼻炎、輕咳的癥狀。 

322日,他從美國邁阿密出發,經舊金山、香港轉機。24日,乘國航CA112航班抵京。經海關檢疫,填報健康申報卡時,他填寫了咳嗽、鼻炎等癥狀,于是被轉運至定點醫院——小湯山醫院排查。

在定點醫院里,兩次采集標本,他的新冠病毒核酸檢測,結果都是陰性。 

 28日,他被轉運到入境人員集中隔離醫學觀察點,進一步進行隔離觀察。30日,因同機上有確診病例,而且他當時座位離得近,就被判定為同航班某確診病例密切接觸者。 

于是,他又被轉運至密切接觸者集中隔離醫學觀察點,進行隔離觀察。這期間,他體溫正常,除了腳部有點痛風外,沒什么不適。

46日,為了保證萬無一失,集中隔離點采集這位留學生的咽拭子標本,做新冠病毒核酸檢測,檢查結果還是沒有問題,陰性。

48日,14天隔離期滿,他按規定解除隔離。居住地勁松街道派專用轉運車輛,把他從集中隔離點送回居住地——高檔小區首城國際小區。 

解除隔離后,他就和父母、弟弟、外公還有一個保姆共同生活。但他仍然獨自居住在一個房間內,單獨用餐。

他自稱:從沒有外出,沒下過樓,沒到小區里去過。 

然而,410日,他出現發熱、咳痰、咽痛、厭食等癥狀。

他和家人覺得,從回國到現在都16天了,應該只是普通的感冒,不太可能是新冠肺炎吧。 

411日和12日兩天,他吃了感冒藥和抗菌素,但是癥狀并沒有得到緩解。

413日,癥狀更是加重了。于是他讓父親開車,把他送到醫療機構發熱門診——民航總醫院,進行新冠病毒核算檢測。

果不其然,不愿看到的事還是發生了,結果是陽性。

 就在這天,他的母親也出現了咽痛、憋氣、咽干癥狀。

414日,醫生根據他的境外旅居留學史、肺部影像、血液檢查,綜合判斷,這位回國20天的留學生,被診斷為確診病例,臨床分型是普通型。

也是在他被確診的這天,他弟弟出現了咳嗽、咽痛、發熱等癥狀;他外公沒有咳嗽、發熱等癥狀,但有其他基礎疾病。 

當天,相關工作人員對家中5名密切接觸者采取醫學觀察和處置,進行新冠病毒核酸檢測,包括他父母、外公、弟弟,以及他家的保姆。

結果發現,有三人標本檢測結果都是陽性。這三人是他母親、弟弟、外公。 

415日,120急救車把他們送到了定點醫院。結合3人的接觸史、臨床表現、肺部影像、血液檢查等診斷依據,415日他們被診斷為確診病例,其中,2人臨床分型為普通型,1人為輕型。

截至目前,經過擴大搜索,初步判定有62名密切接觸者,也在采取相關醫學隔離觀察措施。 

疾控專家:曾有患者潛伏期25

北京市疾控中心通報了上述案例后,瞬間引發網友熱議。

有網友提出疑問,14天隔離后發病已經不是第一例了,病毒潛伏期更長?還是檢測不準確?檢測手段是否過于單一?

還有人猜測,留學生是在隔離、核酸檢測期間發生的感染。解除隔離的時候不小心解除了被污染的防護服之類的。”“在酒店的時候被其他隔離者傳染的吧。”“會不會是在隔離點被交叉感染了。

 

 

這位留學生,24日被轉運至定點醫院排查,28日被轉運到入境人員集中隔離醫學觀察點,30日他又被轉運至密切接觸者集中隔離醫學觀察點。中間,他也許有被傳染的風險,而他本身也是傳染源。

有網友表示,如果少換隔離點,少轉運,會不會減少途中感染的風險?

但對于回國后被感染這種說法,上述疾控專家對時代周報新媒體記者稱,這種可能性不大。 

其表示,該病例(被確診)有兩個可能性,一是這個人在國外感染后,一直潛伏著,作為無癥狀感染者,核酸檢測沒有檢出。另一個可能性是此人在國內被感染了,但這種可能性不大。 

最大的可能還是超長潛伏期,該疾控專家表示,無癥狀感染和超長潛伏期,兩者之間沒有本質的區別,都具有傳染性。潛伏期長的人,但最后還是會發病,無癥狀感染者其實就是病毒攜帶者,有的會發病,有的一直不發病。

為何在隔離期內三次核酸檢測全是陰性?該疾控專家解釋,和有臨床癥狀的病例相比,核酸檢測的檢出率會低,具體低多少沒有具體數據,但根據臨床,肯定會低。

 對于這種超長潛伏期的患者,有網友表示,入境者隔離時間太短,應該隔離30天,并且集中獨立隔離,杜絕居家隔離。 

像這個案例,如果第三周出現癥狀時就能在隔離點發現,而不是在北京三環邊的國際化小區內,就少了很多風險。

?那有沒有必要將隔離時間再延長?

上述疾控專家表示,隔離14天是一個統計學概念,是綜合了大量的臨床病例的潛伏期數據確定的隔離天數。如果因為個案而調整14天隔離期,可能造成更大的社會資源的消耗。從防病的角度來講,當然隔離的時間越長傳播的風險越小。

但該疾控專家并不建議延長隔離期,集中隔離觀察解除以后,還是需要繼續居家觀察一段時間,居家觀察的要求是和家人隔離,獨立房間,不與家人接觸,他強調。

而發現超長潛伏期患者,主要靠流行病學調查,對于境外回來的人都要進行嚴格的集中醫學觀察。不能松懈,要外防輸入,內防反彈。上述一線疾控專家表示,一開始就有潛伏期長的病例,但是比例很低,我們也遇到過個別的超長潛伏期的人,那個病例差不多有25天左右。 

防疫不能松懈

新冠肺炎疫情在全球快速蔓延,留學生成了一個特殊的群體。

據教育部門統計,海外留學人員總人數達160萬,目前還在國外的大約有142萬人。其中,處于疫情震中的美國留學生最多,有41萬人。 

境外輸入防控也是目前國內防疫最關鍵的一環。但部分城市出現反彈,截至416日,黑龍江新增輸入型病例16例,無癥狀病例11例。416日,在黑龍江疫情已經非常嚴峻的時候,依舊有人拍到一些人在江邊聚集看捕魚。 

 眼下,更是出現了北京泛CBD區域一家五口中招的情況。 

這個事件引發的思考很多,境外輸入+解除隔離+家庭聚居=全家中招,或許并不是個案,也不是偶然。 

也在高度警示我們:病毒滑頭,疫情復雜,情勢維艱。

防疫,不能有絲毫松懈。

 

更多資訊請關注公眾號:時代周報(Timeweekly

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Fri, 17 Apr 2020 19:28:34 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269115
終結不良率六連升 華夏銀行資產站上3萬億關口 http://www.75298856.buzz/post/269114

4月16日晚間,華夏銀行(600015.SH)發布了2019年年報,數據顯示,截至2019年末,華夏銀行總資產規模站上3萬億元關口,達到30207.89億元,同比增長12.69%,這一增速為其近三年最快水平。

經營效益方面,華夏銀行實現營收凈利雙增。

其中,報告期內營業收入為847.34億元,比上年增加125.07億元,增長17.32%,歸屬上市公司股東凈利潤219.05億元,同比增長5.04%。

盈利水平雖穩步增長,但與其同類上市股份制商業銀行2019年業績相比,華夏銀行凈利潤增速稍顯落后。

時代周報記者梳理發現,在已經發布年報的招商銀行、中信銀行、光大銀行等7家股份行中,華夏銀行凈利潤增速排在末位。

資產質量方面,基于2019年華夏銀行推動化解存量和嚴控新增不良貸款的雙重舉措,截至去年年末,該行不良貸款率為1.83%,同比下降0.02個百分點。這一定程度上,也扭轉了華夏銀行不良貸款率連年攀升的局面。

對于今年一季度疫情沖擊下,華夏銀行的資產質量是否也會遇到相應挑戰?

4月17日,華夏銀行總行在回復時代周報記者采訪時表示,自今年1月初以來,新冠肺炎疫情已在全球蔓延,相關防控工作在全國范圍內持續進行,對商業及經濟活動帶來負面影響,從而可能在一定程度上影響我行信貸資產和投資資產的資產質量或收益水平,影響程度取決于疫情防控的情況、持續時間以及各項調控政策的實施等。

華夏銀行還表示,2020年一季度,資產質量保持穩定。

不良貸款率微降

自2013年起連續六年不良貸款率持續攀升的華夏銀行,其2019年的資產質量如何也備受關注。

年報顯示,2019年度華夏銀行不良貸款率為1.83%,比上年末下降0.02個百分點。

對于不良貸款率得以轉好的具體原因,華夏銀行在年報中坦言,“面對近年來資產質量管控的嚴峻挑戰,特別是化解存量風險包袱我們不回避,2019年加大了不良貸款和逾欠貸款清收處置力度,逾期90天以上貸款與不良貸款比例、逾期60天以上貸款與不良貸款比例均降至100%以下。壓降存量不良貸款同時,還嚴控新增業務首貸不良,嚴把客戶準入關,細化標準,新增貸款質量較好。”

然而,在不良貸款余額指標方面,華夏銀行也依然面臨壓力。

數據顯示,報告期內,華夏銀行不良貸款余額為342.37億元,比上年末增加44.28億元。

對此華夏銀行解釋稱,這主要受國內經濟結構調整、去杠桿、去產能等因素的影響,部分產能過剩、高杠桿、高負債企業經營困難、面臨較大資金壓力,風險暴露持續增加,在此情況下不良貸款余額有所上升。

記者注意到,從行業不良貸款分布情況看,華夏銀行不良貸款主要集中在制造業、批發和零售業,兩個行業不良貸款余額合計占集團不良貸款總量的53.92%,不良貸款率分別為5.20%、5.79%。

報告期內,制造業不良貸款余額比上年末增加3.90億元,批發和零售業不良貸款余額比上年末減少5.88億元,不良貸款率分別比上年末上升0.64和0.26個百分點。

落眼當下,對于新冠肺炎疫情沖擊對信貸業務造成的影響幾何?

華夏銀行總行分析表示,不排除一季度部分企業特別是小微企業受疫情影響可能會出現業績下降或倒閉風險,銀行不良率可能有所上升,但不會出現大幅上升,整體幅度可控。

盈利增速顯疲態

2019年華夏銀行總體交出了一份穩增長的成績單。

從營業收入構成上看,年報數據顯示,該行2019年度利息凈收入為645.61億元,較2018年增幅達25.27%。

年報稱,利息凈收入增長的主要得益于生息資產規模增長以及息差提升。

記者注意到,2019年華夏銀行凈息差為2.24%,比上年提高了0.29個百分點。

不過,在非利息凈收入方面華夏銀行卻有所下滑。

年報數據顯示,2019年華夏銀行該項指標收入為201.73億元,同比降2.49%。

對此,華夏銀行在年報中解釋稱“報告期內,本集團投資收益、公允價值變動損益、匯兌損益合計為19.22億元,比上年減少8.87億元,主要受債券資產結構調整等因素影響”

盈利能力上,華夏銀行2019年營業利潤為274.97億元,同比增3.03%,歸屬于上市公司股東的凈流潤為219.05億元,同比增5.04%。

盡管華夏銀行凈利潤呈現穩步增長,但時代周報記者梳理發現,若與同類上市股份制銀行對比,華夏銀行作為全國第五家上市銀行,其盈利增速卻顯著落后。

Wind數據顯示,截至4月17日,包括華夏銀行在內,已有7家A股上市股份制銀行

發布2019年年報。在凈利潤增速排名上,華夏銀行排在末位,與其1992年同年成立的光大銀行,2019年歸屬母公司股東凈利潤同比增速高達10.98%。

在盈利能力指標方面,華夏銀行多個細分指標出現下降。

數據顯示,該行2019年加權平均凈資產收益率為10.61%,較2018年下降2.06個百分點。

此外,資產利潤率和資本利潤率也較2018年分別下降0.03個百分點和1.6個百分點。

對于華夏銀行凈利潤增速較低的原因,4月17日,首創證券研發部總經理王劍輝接受時代周報記者采訪時表示,這可以從成本和收入兩方面分析。

王劍輝指出,2019年該行存款占計息負債比例,較2018年下降1.04個百分點,存款通常是銀行可使用的成本較低的資產,存款占比下滑就意味著銀行可用的低成本資金減少,相應的就會抬升其他渠道的融資成本。

收入角度上看,華夏銀行2019年的風險加權資產占總資產比例,從2018年末的78.06%降至74.85%,這就意味著相對高風險業務的收入會有所減少。

另外,2019年其貸款占生息資產比例也下降了4.58個百分點。這可能與監管對金融風險管理趨嚴的背景下,該行在風控戰略上也有所調整和收緊。



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Fri, 17 Apr 2020 19:17:48 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269114
馬來西亞巨頭豐隆集團出售上海國豐酒店 大華14.4億接盤 http://www.75298856.buzz/post/269113

由亞洲富豪郭令燦掌控的馬來西亞豐隆集團,正將旗下的上海國豐酒店售予上海本土企業大華集團。交易價格約14.4億元。

4月16日,上海國豐酒店向時代周報記者確認大華集團的買家身份,并表示,“一個多月前,酒店就已不對外營業”。

當日,接近本次交易的知情人士向時代周報記者透露,大華將分四期進行支付,首期約2.88億目前已經到賬。未來交易完成后,馬來西亞豐隆集團有望從酒店出售中獲取約4.5億元凈收益。

據了解,此次交易雙方分別通過各自的子公司上海新浩隆房地產開發有限公司和上海政久實業有限公司簽訂出讓協議。

翻查工商登記資料可見,上海政久實業有限公司為大華集團全資子公司。早在2019年12月10日,上海政久實業有限公司便對經營范圍做了調整。“酒店管理,會展會務服務,禮儀服務,企業形象策劃,市場營銷策劃,銷售”被加入其中。

用途未明

從地理位置來看,上海國豐這個有著26層高的五星級酒店位于上海普陀區大渡河路,地處長風生態商務區的黃金地段。酒店開業時間近10年,據官網介紹,內設豪華SPA和擁有陽光露臺的健身中心,擁有精致景觀客房442間。


(圖為上海國豐酒店  時代周報熱心讀者4月16日拍攝提供)


(圖為上海國豐酒店裙樓  時代周報熱心讀者4月16日拍攝提供)

值得一提的是,上海國豐酒店其實是國浩長風城的一部分。

資料顯示,國浩長風城原址為長風1號地塊,規劃有百貨、酒店、辦公樓、公寓式酒店等。項目整體規劃建筑面積約36萬平方米。

據了解,該項目歷時長達十余年。馬來西亞豐隆集團子公司國浩房地產有限公司在2005 年以12.42億總價拿下該地塊,目前依舊處在開發建設中。在2018年的公開資料中,國浩長風城曾宣布計劃于2021年竣工。

在本次與大華集團的交易發生之前,新城發展(1030.HK)在2015年曾公告過,以8.3億購得國浩長風城5號樓。

據時代周報記者此前探訪,5號樓已作為寫字樓投入使用。

本次交易完成后,大華集團是否會將上海國豐酒店繼續作為酒店使用,截至發稿,記者未能從大華集團處取得置評。

而上海國豐酒店目前已被政府暫時作為防疫酒店征用。

不具名市場分析人士4月17日對時代周報記者表示,“對于綜合體開發商而言,有的會選擇自持收租,有的也會進行出售,企業經營方式不同不能過早進行簡單判斷。”

至于馬來西亞豐隆集團出售酒店后是否會繼續加注在中國市場的投資開發,截至17日發稿,記者未能聯系上該公司予以置評。

另據時代周報記者4月16日了解,馬來西亞豐隆集團旗下的國浩房地產有限公司在今年的2月25日新注冊成立一家名為重慶新浩仁的房地產開發有限公司,來負責開發“重慶18梯”綜合體項目。該項目所在地塊被國浩于2016年以36.4億拿下。

兩個豐隆

有意思的是,馬來西亞豐隆集團賣酒店資產的同時,另一家名為新加坡豐隆集團的公司正在買進資產。4月15日,后者旗下的城市發展有限公司(簡稱CDL)以43.9億元,正式成為協信地產的第一大股東。

兩個豐隆集團有何淵源,上演一買一賣橋段究竟為何?

事實上,新加坡豐隆集團和馬來西亞豐隆集團屬于郭氏家族。郭氏家族也是目前為數不多富過三代的亞洲家族財團。

第一輩創始人郭芳楓四兄弟,從廈門“下南洋”打拼,在上個世紀40年代創立豐隆集團。60年代,豐隆集團分解為新加坡豐隆集團和馬來西亞豐隆集團,分別由郭芳楓長子郭令明、堂侄郭令燦執掌。

新加坡豐隆集團和馬來西亞豐隆集團的業務都包含4大方面:地產、酒店、金融、貿易以及制造。豐隆集團在美國、英國、新加坡和中國香港共計有10家上市公司。

新加坡豐隆集團官網介紹中稱,公司在1960年代初進入房地產開發,甚至在新獨立的新加坡開始其房地產開發計劃之前。如今,已成為新加坡核心中央商務區最大的商業地主之一,并擁有新加坡最大的非政府住宅土地儲備。


(新加坡豐隆集團組織架構)


(馬來西亞豐隆集團組織架構)

不過進一步對比可以發現,兩個豐隆集團的業務主體略有不同。

以它們在中國的房地產業務為例,新加坡豐隆集團主要的地產公司為CDL,涵蓋住宅,辦公室,酒店,服務式公寓,綜合開發項目和購物中心。其中CDL的大部分酒店資產是由Millennium&Copthorne Hotels Limited擁有和運營。

馬來西亞豐隆集團則是國浩集團,也涵蓋了多種業態,活躍在北京、上海、南京、天津及重慶等地。

兩個豐隆集團歷年來暗自較量的信息,一直在坊間流傳。

不過,不管是新加坡豐隆集團還是馬來西亞豐隆集團,從上個世紀90年代開始,這個來自東南亞的郭氏家族開始進入中國房地產市場,并成為不容小覷的一股力量。

頗為巧合的是,迎來新加坡豐隆集團為第一大股東的協信地產,曾在2017年向馬來西亞豐隆集團購買了國浩長風城的一整棟樓。

4月17日,協信方面對時代周報記者做出確認,該棟樓現為上海協信莎瑪長風服務式公寓所在地。


(紅色標簽為上海國豐酒店,紫色標簽為上海協信莎瑪長風服務式公寓)

CDL在4月15日的聲明中指出,入主協信地產之后,也為自身發展帶來利好,“在中國項目布局從原先的3個城市有望擴大到18個城市,中國物業在整個公司占比從原先的13%上升至17%。”

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Fri, 17 Apr 2020 19:15:00 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269113
今年還設GDP增長目標嗎?國家統計局回應 http://www.75298856.buzz/post/269103

4月17日,今年一季度的主要經濟數據出爐。

國家統計局發布的數據顯示,初步核算,2020年一季度國內生產總值206504億元,按可比價格計算,同比下降6.8%,創1992年公布季度GDP數據以來的最低值。

“新冠肺炎疫情確實對我國經濟運行造成了比較大的影響。一季度,主要經濟指標明顯下滑,但3月份主要經濟指標呈現回升勢頭,降幅明顯收窄。”國家統計局國民經濟綜合統計司司長、新聞發言人毛盛勇在新聞發布會上表示。

從具體指標看,工業生產方面,一季度,全國規模以上工業增加值同比下降8.4%,其中3月同比下降1.1%,降幅較 1-2月收窄12.4個百分點。消費方面,一季度,社會消費品零售總額78580億元,同比下降19.0%,其中3月下降15.8%,降幅比1-2月收窄4.7個百分點。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉在接受時代周報記者采訪時表示,一季度GDP基本符合預期,應該是年內最低水平,主要是疫情沖擊導致經濟臨時的休克。“3月數據降幅基本都在收窄,倘若二季度全球疫情能控制住,今年后面三個季度經濟逐季反彈是可以期待的。”

唐建偉預計,海外疫情三四月份加速蔓延對中國4月出口可能影響較大,但4月國內工業、投資和消費應該都不會比3月更差。

3月經濟指標有所改善

對于GDP的負增長,市場早有預期。此前,不少機構、經濟學者已經普遍預測,一季度中國經濟負增長在所難免。根據Wind數據,最近一個月,17家機構對2020年一季度GDP增速的平均預測值為-4.9%。

4月14日,國際貨幣基金組織(IMF)發布最新的《世界經濟展望》將中國2020年經濟增速預測下調至1.2%,和IMF今年1月的預測相比,調降幅度達到4.8個百分點。

然而,GDP增速的下降并不意味著中國經濟成色的“褪色”。毛盛勇強調,不要把今年的經濟增長情況和常規年的問題簡單比較,要以平常心看待一季度經濟增長。“中國經濟長期向好的基本面,不會因為疫情短期的沖擊就發生變化。”

 “3月份和1-2月份(經濟指標)相比,應該會有一個明顯的起色。”毛盛勇指出,在整個一季度里,3月份經濟總量的比重大概占到約40%,1、2月份大概60%,3月份的比重要高一點,3月份會明顯比1-2月份要好。

從2月中下旬以來,企業復工復產的進度加快推進,相關數據也在“回暖”。國家統計局發布的數據顯示,今年一季度,社會消費品零售總額78580億元,同比下降19.0%。其中,3月份社會消費品零售總額26450億元,下降15.8%,降幅比1-2月份收窄4.7個百分點。

投資方面,一季度,全國固定資產投資(不含農戶)84145億元,同比下降16.1%,降幅比1-2月份收窄8.4個百分點。分領域看,基礎設施投資下降19.7%,制造業投資下降25.2%,房地產開發投資下降7.7%,降幅分別比1-2月份收窄10.6、6.3和8.6個百分點。

消費和投資降幅收窄,推動工業生產反彈。一季度,全國規模以上工業增加值同比下降8.4%。其中,3月份規模以上工業增加值同比下降1.1%,降幅較 1-2月份收窄12.4個百分點;環比增長32.13%,工業產出規模接近去年同期水平。

“這在各地尚未100%實現復工復產的情況下,確實難能可貴,表明工業企業在同時實現有效防疫和保持生產之間做出了巨大努力。”王靜文分析。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對時代周報記者表示,從一季度數據表現看,中國經濟遭受疫情的沖擊比較明顯,特別是消費需求有所下滑,制造業和房地產投資都不高,對經濟增速形成較大的拖累。但這種變化是暫時性的,受疫情的抑制比較大。

就業總體平穩,但壓力仍大

2018年7月召開的中央政治局會議提出“六穩”,穩就業居于“六穩”之首。今年就業同樣擺在重要位置。國務院總理李克強在3月10日的國務院常務會議上曾表示:“只要今年就業穩住了,經濟增速高一點低一點都沒什么了不起的。”

“盡管疫情沖擊嚴重,但截止目前,全國沒有發生大規模裁員的情況,就業形勢總體平穩。”毛盛勇在新聞發布會上表示。

國家統計局的數據顯示,今年一季度,全國城鎮新增就業人員229萬人。3月份,全國城鎮調查失業率為5.9%,比2月份下降0.3個百分點;其中25-59歲群體人口調查失業率為5.4%,低于全國城鎮調查失業率0.5個百分點,比上月下降0.2個百分點。

但在嚴峻的市場形勢面前,“穩就業”依然不能松懈。

“受此次新冠疫情的影響,國內經濟社會生活短暫停擺,外貿需求銳減,企業收益預期下降,就業市場承受較大壓力。盡管我國經濟生活逐漸恢復,企業逐步復工復產,但就業環境依然不容樂觀。”首都經濟貿易大學勞動經濟學院副教授、中國新就業形態研究中心主任張成剛對時代周報記者表示。

張成剛預計,5月—6月失業率仍然存在進一步走高的風險。一方面,勞動者受疫情阻隔退出工作搜尋,另一方面暫時沒有訂單的企業并不是馬上關閉,而是堅持運轉。但如果訂單和需求依然無法恢復,后幾個月堅持不住的企業會越來越多,失業率也會上升。

毛盛勇也坦言,下一階段,農村外出務工人員、大學生的就業壓力仍然會比較大,要繼續靈活推動就業和創業創新,用更大力度推動就業總體平穩。

“二季度會明顯好于一季度”

對于下一步的經濟走勢,毛盛勇認為,3月比1-2月明顯改善,這種改善的勢頭應該能夠延續下去,特別是隨著復工復產加快統籌推進,更大力度的政策不斷出臺,二季度會明顯好于一季度是基本趨勢。

在前述IMF的《世界經濟展望》中,IMF稱,假設疫情在2020年下半年消退,各國的政策支持會幫助經濟活動恢復正常。預計在2021年,中國的GDP增長預測為9.2%。

“今年和明年如果平均起來,(中國經濟增速)應該在5%以上,或者可以理解為,中國經濟因為疫情影響帶來一些損失,一些經濟活動被壓抑,可能會在明年更好地釋放出來。”毛盛勇說道。

劉向東認為,隨著疫情控制后和復工復產逐步推進,再加上積極財政和靈活偏寬松貨幣政策的刺激,預計中國經濟的底部在一季度,盡管外圍經濟有所疲軟,但只要內需逐步釋放出來,中國經濟將會有一個V型反彈。

王靜文持謹慎樂觀的態度。他認為,2020年全球負增長幾成定局,二季度經濟能否恢復正增長還言之尚早,必須做好應對新的困難和挑戰的全面準備。他建議,宏觀政策仍需加大逆周期調節力度。例如財政政策方面,提前下達地方政府專項債規模,盡快提升赤字率和發行特別國債,加大新基建等領域的資金和政策支持力度,此外,還應通過稅收減免、財政貼息貸款、降低社保繳費等措施為企業紓困。

萬博新經濟研究院副院長劉哲對“V型反彈”的說法保持質疑。她對時代周報記者分析,受到海外疫情的影響,預計中國經濟不會出現標準的V型反彈;經濟恢復仍在穩步推進,也不會進入L型的停滯,更大的可能是在財政政策和貨幣政策的推動下,進入緩坡型的經濟恢復期。

不設GDP增長目標?

對于“今年是否取消具體的GDP增長目標”這一問題,毛盛勇在新聞發布會上回應稱,每年主要經濟社會發展目標是在兩會期間的政府工作報告中公布。今年兩會推遲,目前還不掌握具體情況。

近一段時間來,部分專家學者發出建言,認為可以不再設定GDP的增長目標。

3月底,央行貨幣政策委員會委員馬駿曾表示,鑒于目前中國經濟面臨的巨大不確定性,建議今年不再設定GDP增長目標。如果確定GDP增長目標,尤其要定在原來的6%左右,很可能“綁架”宏觀政策,最后被迫“大水漫灌”。

民生銀行研究院宏觀分析師王靜文也對時代周報記者表示,當前經濟數據已經失錨,制定目標的難度非常高。如果定高了,可能會導致政策的過激反應,進而引發新一輪結構失衡和經濟泡沫;如果定低了,可能會引發企業的悲觀預期,進一步打擊市場信心,所以莫不如不定。

不過,當前各方對是否取消GDP增長目標存在爭議。根據中國社科院的測算,2020年要實現國內生產總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番的目標,2020年中國經濟增長應在6%左右。

上海財經大學公共政策與治理研究院首席經濟學家楊暢對時代周報記者分析,全年GDP增速目標不宜取消,設為3%能兼顧積極性與真實性。一方面,3%目標能夠給予地方和部門充分的信號,繼續加快復工復產。另一方面,防治弄虛作假,保護復工復產的真實性。

楊暢認為,不應拿異常狀態下的GDP,去檢視正常狀態下的“翻一番”目標。如果今年實現3%的增長,不同情景下,翻一番目標延后1-3個季度即能完成,僅延后一個季度完成的可能性仍然存在。



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Fri, 17 Apr 2020 15:41:50 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269103
以熱愛探索美好人居 大發地產2020品牌發布 http://www.75298856.buzz/post/269102

當城市化進程高速發展,現代人越來越重視人與人之間的情感聯系,大發地產關注現代人對居住的精神需求,將品牌主張融入產品,以熱愛探索美好人居。417日,“熱愛·無界”——大發地產品牌暨悅愛社區全球發布盛典盛大啟幕。

    

互動式故事體驗 為熱愛首次呈現

大發地產,首次采用互動式線上傳播的方式,將企業24載履歷與24時序的維度、24時間的刻度、24自然節律的變化以故事化的形式載入,以游戲互動承接產品內容,為觀者帶來互動式的故事體驗。 


大發地產24載 以熱愛貫穿始終

發布會上,執行董事兼首席執行官廖魯江先生分享了大發地產 “1+5+X”,深耕長三角的戰略布局。大發地產對土地的精研、對城市的熱愛,收到了市場的良好反饋、客戶的熱烈反響以及投資人的高度認可。在過去的一年中,大發地產營收利潤增速強勁,營業收入同比增長24%,凈利潤同比增長23%;業績突破再創新高,2019年合約銷售額實現復合增長126%,合約銷售面積復合增長120%;持有總現金大幅增長117%,資金充裕;凈資產負債率同比大幅下降29個百分點,財務穩健。




大發地產執行董事兼首席執行官廖魯江先生發布2020年品牌戰略

24悅愛社區 用熱愛凝練時間

用熱愛凝練時間濃度,更進一步創造出空間密度和情感熱度,大發地產將對時間、空間、情感的理解融入到產品中,將“8大悅情景體系”升級為“4大悅居體系”:24H聚樂部(社區生活系統)、24節氣能量環(社區健康系統)、24℃甄愛家(家庭時光系統)、24K金管家(社區智能服務),打造「全時全齡悅居住區」——24悅愛社區。


將對城市的熱愛,傾注于對每一塊土地的精研,在篤定前行的路上,始終堅持產品標準化、不斷自我進化,秉承著“為生活而創造”的理念,傾力打造中國式“悅”生活!

升級四大產品線 煥新悅愛生活


大發地產始終將產品力,作為企業快速發展的主引擎。2020年,我們秉承“創造為熱愛”的品牌主張,用熱愛凝練時間的濃度,創造空間的密度,聚合情感的熱度,升級四大產品線,煥新悅愛生活。







悅,是生命狀態的圓滿,是中國式美好生活要素的總和。從地產開發商到“悅居生活服務商” ,大發地產,踐行美好人居的初心從未停下腳步。

 


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Fri, 17 Apr 2020 15:22:06 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269102
互聯網醫療首診破冰,六地有望率先試點 http://www.75298856.buzz/post/269095

疫情之下,互聯網醫療再迎政策紅利,“首診”有望被納入互聯網醫療。

國家發改委、中央網信辦聯合近日印發的《關于推進“上云用數賦智”行動培育新經濟發展實施方案》(下稱《實施方案》)中指出:“以國家數字經濟創新發展試驗區為載體,在衛生健康領域探索推進互聯網醫療醫保首診制和預約分診制,開展互聯網醫療的醫保結算、支付標準、藥品網售、分級診療、遠程會診、多點執業、家庭醫生、線上生態圈接診等改革試點、實踐探索和應用推廣。”

這是國家在政策層面在上,第一次提及將首診納入互聯網醫療,據悉,在2018年發布的《互聯網診療管理辦法》中,曾明確“不得對首診患者提供互聯網診療”,發展至今,“首診”服務也一直是互聯網醫療產業不可觸碰的紅線。

從明令禁止到“探索推進”,業內人士對此表達了不同的聲音。一部分互聯網醫療行業內人士對時代周報記者表示,這樣的轉變是明顯的政策紅利,但也有從業者向記者強調“我們還是持保守態度,首診還是需要謹慎”。

原微醫-烏鎮互聯網醫院副院長曲曉良在接受時代周報記者采訪時表示,此前互聯網診療管理辦法強調“不得對首診患者提供互聯網診療”,是立足實體醫療邏輯和醫療安全設立的,其中包含“初診與復診”、“診療與咨詢”的模糊界定。

“《互聯網診療管理辦法》的‘不得首診’是立足于患者服務,不是立足于硬性監管,政策本意是強調醫師不能對患者新發的不能明確的病癥進行盲目診療,而非強調一定要在系統中找到診療數據,這樣硬性管制大大地縮減了互聯網診療的服務范圍。”曲曉良說。

中國社科院公共政策研究中心特約研究員賀濱則表示,雖然對于需要觸診、叩診和各種檢查等面對面的診療需求來說,目前互聯網醫療滿足能力仍然有限,但一刀切禁止互聯網進行初診,只允許互聯網醫療參與復診,缺乏合理性。未來,在經過專業醫生的研判后,對部分科室的部分工作進行互聯網首診值得期待,同時對獨立檢驗中心也將形成利好。”

六省市有機會率先試點

時代周報記者注意到,國家發展改革委創新和高技術發展司有關負責人就《關于推進“上云用數賦智”行動培育新經濟發展實施方案》答記者問時曾表示,要“結合數字經濟創新發展試驗區建設,推動在線醫療、在線教育等新業態領域開展政策試點,強化政策支持供給。”

由此推測,探索政策的載體可能是國家數字經濟創新發展試驗區。按照以往先試點再推廣的慣例來看,賀濱認為,在探索聯網醫療醫保首診制和預約分診制過程中,6個國家數字經濟創新發展試驗區有可能率先試點互聯網醫療醫保首診制。

據了解,在去年10月發布的《國家數字經濟創新發展試驗區實施方案》中,浙江、河北(雄安新區)、福建、廣東、重慶、四川六地被確定為國家數字經濟創新發展試驗區。

曲曉良認為,上述六個地區中,浙江、四川可能會優先試行。“這六個城市都已經根據《互聯網醫院管理辦法》和國務院26號文的要求建立了省級監管平臺,互聯網診療服務已經發展成一定的規模和總結了經驗,對互聯網醫療服務業的痛點、難點理解得更清晰,具備先行先試的基礎。其中,浙江、四川還是國家‘互聯網+醫療健康’示范省,有可能會先行先試,因為這兩個省有更好的基礎。”

而在優先落地的首診科室上,時代周報記者也采訪了多位業內人士,皮膚科被公認為最有可能率先進行嘗試的科室。

銀川互聯網+醫療健康協會會長、好大夫在線CEO王航在接受時代周報記者采訪時說:“皮膚科是業內公認的最適合開始互聯網首診探索的領域。因為大量的皮膚疾病,醫生面診的重點是觀察皮損的特點,而皮損照片可以通過互聯網發給醫生。雖然照片、視頻等并不能完全替代當面的親自觀察,但隨著技術的不斷進步,信息的丟失會越來越少,互聯網能夠采集到的病情資料會越來越趨近于面診。”

“皮膚科是最有可能率先進行首診嘗試的科室,此外,病理科、影像科在遠程審片方向,也可以進行探索。”賀濱強調,具體的落地科室和業務,是醫學專業問題,不能通過單純的行政約束,應該由專業醫生進行系統研判。

多方期待細化政策出臺

突破昔日紅線,當首診被廣泛納入互聯網醫療后,無疑將助力催生后疫情時代的就醫新模式,不少互聯網醫療平臺負責人對探索首診制政策表示歡迎。

“對于患者而言,疫情期間線上就醫習慣已養成,受益于首診醫保政策的放開,互聯網醫療有望成為疫情之后的就醫新常態。”按照微醫董事長兼CEO廖杰遠的設想,以后,不管在家里還是在旅途之中,用戶只要通過手機的醫保電子憑證就可以完成身份認證,就可以在線復診、開藥、醫保支付結算,未來如果電子病歷逐步共享之后,這將成為一種標準的工作模式。

而值得注意的是,本次探索互聯網醫保首診制和預約分診制,文件發布主體為國家發展改革委和中央網信辦,主管部委國家衛健委、國家醫保局未參與,而從“探索推進”的用詞上看,目前尚未有具體的政策出臺。

“本次發改委的文件是方向性的指導,沒有對醫療機構形成指令性要求,未來還要根據發改委的建議進行系統地落地。在確定首診的科室、首診流程等方面,由于專業性較強,還需要與國家衛建委、國家醫保局等進行跨部門的協同。”賀濱說。 

曲曉良也指出,互聯網醫療是一個獨立的醫療服務體系,與家庭醫學、臨床醫學一樣,也應有獨立的管理體系,“一旦實行首診制,從醫療管理和支付管理的角度看,盡快出臺配套政策和執行細則是有必要的。”

在規章制度上,曲曉良強調:互聯網醫療服務管理制度、互聯網醫院信息系統使用管理制度、互聯網醫療質量控制和評價制度、在線處方管理制度、患者知情同意與登記制度、在線醫療文書管理制度、在線復診患者風險評估與突發狀況預防處置制度、人員培訓考核制度,甚至是停電、斷網、設備故障、網絡信息安全等突發事件的應急預案等都應該包含在內。

王航強調,在探索線上首診的過程中,降低風險的關鍵是嚴格控制醫生資質。“選擇經驗豐富的醫生,這是一切的前提。因為通過網上問診能否掌握患者的病情,能否做出線上診斷、開出線上處方,醫生才是最有發言權的。一個資質合格、經驗豐富的醫生,才可以正確判斷在什么情況下可以線上診療,什么情況下必須線下面診。”

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Fri, 17 Apr 2020 11:44:28 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269095
全國消費前十強城市比拼:滬京穗列前三,深圳排第七 http://www.75298856.buzz/post/269094

隨著各地統計公報的陸續公布,各大城市2019年社會消費品零售總額排名出爐。

時代周報記者梳理發現,中國城市消費能力十強城市依次是上海、北京、廣州、重慶、成都、武漢、深圳、杭州、南京、蘇州。

排在前二的上海、北京2019年社會消費品零售總額超過1萬億元,分別是13497.21億元和12270.1億元,第三名廣州2019年社會消費品零售總額距離萬億僅一步之遙,為9975.59億元。  

另外,排在前十強的城市2019年社會消費品零售總額合計84360億元,占去年全國消費總量(411649億)的五分之一。


制圖:陳澤秀

蘇寧金融研究院消費金融研究中心高級研究員付一夫對時代周報記者分析,社會消費品零售總額,與城市的人口規模、居民收入水平、產業結構、消費環境等因素有關。“無論是經濟總量、還是居民居民收入水平、消費環境,上海、北京、廣州都排在全國前列,消費總額排名前三在情理之中。”

滬京穗居前三,深圳排第七

社會消費品零售總額是衡量一座城市消費力的重要參考指標。2019年,上海實現社會消費品零售總額13497.21億元,比上年增長6.5%。其中,網上商店零售額1896.51億元,增長15.8%,占社會消費品零售總額的比重為14.1%。

上海之后,另外兩個一線城市北京、廣州則位居二、三位。不過,同樣作為一線城市的深圳,2019年社會消費品零售總額(6582.85億元)排在全國第七位,不及重慶(8667.34億元)、成都(7478.4億元)、武漢(7449.64億元)。

從2019年的GDP總量看,深圳僅次于上海、北京,排在第三位,高于廣州、重慶等城市,為何深圳的消費規模與其在全國中的經濟地位不匹配?

中原銀行首席經濟學家王軍對時代周報記者分析,2019年底,深圳的常住人口規模為1343.88萬人,不及重慶(3124.32萬)、成都(1658.10萬),導致消費能力其排名相對靠后。

不過令人費解的是,深圳的常住人口比中部城市武漢多了222.68萬人,但2019年的消費總額仍比武漢少866.79億元。

付一夫認為,深圳的外地人口多(2019末深圳常住非戶籍人口849.10萬人),其重心可能偏向個人發展,不會在當地為家庭花銷太多。同時,與北上廣等城市相比,深圳在教育、醫療等涉及民生領域的配套設施相對落后,旅游業也相對較弱,限制了一部分消費。

另一方面,“深圳緊挨著香港,而香港是知名的國際消費中心,在深圳出入香港購物十分便利,很多深圳人更愿意去香港買東西,導致了一部分消費外流。”付一夫進一步指出。

事實上,深圳已經意識到消費方面的短板。2020年深圳市政府工作報告提出,要“加快打造國際消費中心城市,建設國際化核心商圈”。

杭州前進兩名

前十強中,城市排位也出現了略微的變化。2019年成都超過武漢,排在第五位;杭州超過蘇州、南京,從上一年的第十位,變成第八位。

杭州排名的前進或與人口增加、消費環境改善等因素有關。2019年杭州全市常住人口突破千萬,達到1036.0萬人,比上年末增加55.4萬人。

另外,3月12日,中消協發布了全國100個大中城市消費環境綜合指數評測結果顯示,杭州2019年排名躍升至全國第2位。統計數據顯示,2019年杭州的消費增速為8.8%,分別較全國、浙江省高0.8和0.1個百分點。

前十名中,除了武漢,均屬于四大城市群,其中長三角城市群占據4席,珠三角、成渝城市群均占兩席,京津冀城市群僅有1席(北京)。

范圍再擴大,從排名前30城市的分布數量看,長三角城市群仍占據絕對優勢,包括上海、杭州、南京等9個城市入圍;其次是珠三角,廣州、深圳、佛山、東莞4個城市入圍。

從社會消費品零售總額的增速來看,增速高的城市主要集中在南方。在總量排名前30的城市中,沈陽(10.6%)、泉州(10.2%)、長沙(10.1%)、成都(9.9%)、福州(9.6%)的增速居前五位,其中有四個城市來自南方。

消費增速排名末五位的是南京(5.2%)、徐州(4.7%)、北京(4.4%)、大連(1.8%)、天津(未公布2019年數據,2018年增速為1.7%),其中有四個城市屬于北方地區。消費增幅南快北慢的格局,與當前中國經濟整體發展的格局相符。

服務性消費占比將升高

需要指出的是,當前排名僅僅基于社會消費品零售總額,這一數據僅限于消費品(貨物),不包括服務。

以北京為例,2019年北京社會消費品零售總額為12270.1億元,僅次于上海,排在第二位。但北京服務性消費額已經達到了15048.8億元,超過了同期的社會消費品總額,服務性消費對總消費增長的貢獻率達到72.7%。

王軍分析,理論上講隨著收入的提升,經濟的轉型升級,在總消費中,服務性消費的比重和貢獻會越來越大。

付一夫也認為,按照發達國家的經驗,居民消費升級的一個重要方向是,服務類消費的占比慢慢升高。

隨著經濟的轉型升級,消費日益成為推動經濟增長的穩定器。2019年,全國最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為57.8%。

為了促進消費,2019年10月,商務部等14部門聯合印發了《關于培育建設國際消費中心城市的指導意見》。文件一出,北上廣深四大一線城市和西安、成都、杭州、青島等二線城市紛紛開展工作,積極打造國際消費中心城市。

付一夫分析,建設國際消費中心城市并不容易,需要充分結合當前消費升級和全球消費發展的新趨勢,在出臺合理的政策規劃、提升消費市場供給質量、促進不同行業之間的深度融合、優化消費環境、健全法律法規、營造良好消費生態等多個方面持續發力。

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Fri, 17 Apr 2020 11:41:06 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269094
時代早課 | 制造業中長期貸款增速創近9年新高 http://www.75298856.buzz/post/269092

每天十分鐘,把握財經要點。

歡迎來到時代早課。

今天是2020年4月17日星期五。

1、【商務部:積極推進部省電商大數據共建共享】

商務部辦公廳16日發布關于做好2020年典型電子商務服務企業統計調查監測分析工作的通知指出,積極推進部省電商大數據共建共享。2020年,商務部將深入推進電商大數據部省共建共享工作,根據各地特點和訴求,協助各地建立電子商務統計監測分析制度體系,幫助各地提高數據資源整合和應用能力。每季度通過“電子商務信息管理分析應用”,向各地共享商務大數據平臺監測的網絡零售主要數據、市場運行分析報告以及統計監測相關標準等。

2、【教育部考試中心:取消原定于5月的大學英語四六級口語考試】

國家教育部考試中心4月16日發布公告稱,取消原定于2020年上半年舉行的以下考試項目:一、2020年3月21至22日的全國英語等級考試(PETS);二、2020年3月21至24日,5月30日至6月2日的全國計算機應用水平考試(NIT);三、2020年3月28至30日的全國計算機等級考試(NCRE);四、2020年5月16至17日的全國外語水平考試(WSK);五、2020年5月23至24日的書畫等級考試(CCPT);六、2020年5月23至24日的全國大學英語四六級口語考試(CET-SET)。此外,全國大學英語四六級筆試(CET)考試時間將視情況另行通知。

3、【機構論市:多板塊掀起漲停潮 市場由弱轉強】

昨日盤面上沒有恐慌,指數震蕩上行,早盤以光刻膠為代表的科技股超跌反彈,午后區塊鏈板塊掀起漲停潮,繼續推升創業板指數。市場由弱轉強,操作上,中線繼續關注新基建、新能源汽車等確定性較強的板塊,業績窗口期短線關注業績增長超預期的個股。

4、【調研報告:疫情或致四成國內冰雪企業年收入下降一半以上】

據16日公布的《新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對中國冰雪產業的影響調查報告》顯示,超過四成的冰雪行業內企業預計今年收入將比去年下降50%以上,進入經濟恢復期后將面臨嚴峻考驗。

5、【北京居家隔離擅自外出將集中隔離重計14天:費用自理】

4月16日,在北京市新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作新聞發布會上,北京市委組織部部務委員徐穎表示,目前有個別居家觀察人員不遵守政策規定,在居家期間擅自外出,帶來疫情傳播風險,社區(村)要加強居家觀察管理,居家觀察人員要嚴格遵守隔離觀察要求,對違反規定擅自外出的,一律轉送集中觀察點,費用自理,14天隔離期限重新計算。

6、【教育部:各地應加大對民辦幼兒園支持力度】

據教育部網站16日消息,教育部發通知要求各地切實做好疫情防控期間民辦幼兒園扶持工作。通知要求,各地要把為民辦幼兒園紓困解難作為當前一項緊迫任務,聚焦民辦幼兒園在疫情防控期間面臨的突出問題,區別不同類型民辦幼兒園,采取有效措施支持化解民辦幼兒園面臨的實際困難。通知強調,疫情發生以來,一些地方已經出臺了包括財政補助、租金減免、稅費減免、金融支持等一系列政策措施,積極扶持民辦幼兒園發展。各地教育行政部門要充分借鑒好經驗好做法,結合本地實際,主動協調發展改革、財政、人力資源社會保障、金融、稅務等部門,統籌落實好國家出臺的各項優惠政策,研究制定民辦幼兒園階段性扶持政策。各地要統籌各類資金,加大對民辦幼兒園特別是普惠性民辦園的支持力度。在做好階段性扶持工作的同時,要注重完善普惠性民辦園支持長效機制。各地在開園復課時要統籌考慮民辦幼兒園在防疫物資供應、學生資助等方面的需求,加大對普惠性民辦園的政策支持。

7、【上交所:已受理安杰思等3家企業科創板上市申請】

上交所網站4月16日披露,杭州安杰思醫學科技股份有限公司、大連豪森設備制造股份有限公司、深圳漢弘數字印刷集團股份有限公司的科創板上市申請已獲受理。

8、【央行:金融逆周期調節力度大幅增強 制造業中長期貸款增速創近9年新高】

央行4月16日公布的數據顯示,2020年一季度是實體經濟受疫情影響的承壓期。央行金融逆周期調控力度大幅增強,金融體系對實體經濟的信貸支持力度明顯加大,一季度,各項貸款增加7.1萬億元,是季度最高水平。在信貸供給總量增長明顯的同時,信貸結構優化,信貸支持的針對性和有效性在增強。其中,投向制造業的中長期貸款增速是2011年4月以來新高,高技術制造業中長期貸款繼續較快增長。3月末,制造業中長期貸款余額4.15萬億元,同比增長16.7%,增速是2011年4月以來新高;其中,高技術制造業中長期貸款余額8402億元,同比增長39.2%。一季度,制造業中長期貸款新增2695億元,同比多增956億元。

9、【工信部公布2020年新能源汽車標準化工作要點、2020年智能網聯汽車標準化工作要點,提出加快完善智能網聯汽車標準體系建設,加快推進汽車智能化標準制定。】

2020年智能網聯汽車標準化工作要點:建立智能網聯汽車標準制定及實施評估機制。根據產業發展情況,針對先進駕駛輔助系統、自動駕駛、信息安全、功能安全、汽車網聯功能與應用等技術領域特點,有計劃、有重點地部署標準研究與制定工作;強化標準前期預研和關鍵技術指標驗證,提高標準與產業發展的匹配度、粘合度;選擇典型企業和產品,開展標準實施效果跟蹤評估,實現智能網聯汽車標準體系閉環管理與持續完善。

10、【七天六板省廣集團:公司暫未開展RCS相關業務】

省廣集團發布股票交易異常波動的公告稱,近日,公司關注到公眾媒體關于公司獲得TikTok出海核心代理的相關報道。公司與字節跳動是長期業務合作伙伴關系,本次與其簽署的相關合作協議為公司正常開展的日常經營業務,不涉及具體金額。此外,公司暫未開展RCS相關業務,亦未簽署RCS相關協議。

11、【新華時評:決不能讓投資者為企業造假買單】

4月16日,新華時評發表文章《決不能讓投資者為企業造假買單》指出:近期國務院金融穩定發展委員會兩次會議批評財務造假等市場亂象,釋放出依法加強投資者保護的信號——決不能讓投資者為企業造假買單。隨著資本市場改革“開足馬力”和新證券法落地實施,造假行為的成本大幅提升,相關責任人員也要付出更高昂的代價,投資者保護的“安全網”也將越織越密,這個過程離不開資本市場各方的嚴格落實。

12、【央行:較多中長期貸款流向制造業、基礎設施和服務業等領域】

一是投向制造業的中長期貸款增速是2011年4月以來新高,高技術制造業中長期貸款繼續較快增長。3月末,制造業中長期貸款余額4.15萬億元,同比增長16.7%,增速是2011年4月以來新高;其中,高技術制造業中長期貸款余額8402億元,同比增長39.2%。一季度,制造業中長期貸款新增2695億元,同比多增956億元。二是基礎設施貸款供給明顯增加。3月末,基礎設施業(見注釋)中長期貸款余額22.96萬億元,同比增長10.5%,比上年同期高1.8個百分點。一季度,基礎設施業中長期貸款新增9749億元,同比多增1312億元。基礎設施業中長期貸款增速有所回升,主要是由于公共設施管理業中長期貸款增速同比增長12.9%,比上月末高0.9個百分點,明顯回升。三是服務業(不含房地產)中長期貸款增速上升。3月末,服務業中長期貸款余額29.5萬億元,同比增長14%,比上年同期高3.8個百分點。一季度,服務業中長期貸款新增1.54萬億元,同比多增3063億元。其中,3月當月新增4781億元,同比多增2115億元。

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Fri, 17 Apr 2020 10:45:02 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269092
麗人麗妝IPO觀察:“買斷式”零售致存貨高企,盈利高度依賴返利 http://www.75298856.buzz/post/269091

時代商學院研究員 鄭一佐

2018年1月,上海麗人麗妝化妝品股份有限公司(以下簡稱“麗人麗妝”)出現在IPO被否名單中。2019年5月10日二度提交IPO申請后,時隔近1年,麗人麗妝仍未等到首發上會的消息。

麗人麗妝主要從事化妝品電商零售業務和品牌營銷運營服務,通過天貓和淘寶開展電商服務,是蘭蔻、希思黎、雪花秀、蘭芝等眾多化妝品品牌在中國的電商代運營商。

資料顯示,在麗人麗妝首次IPO申請中,發審委主要關注麗人麗妝的返利合規性、商業模式可持續性、對阿里系(指淘寶、天貓等銷售平臺)依賴過重等問題。兩年后,麗人麗妝仍未擺脫對阿里系的銷售依賴,同時,“買斷式零售商”模式、返利成為盈利主要途徑等問題依然突出。

【企業檔案】

成立于2010年5月的麗人麗妝,總部位于上海市。自然人黃韜直接持有麗人麗妝37.22%的股權,并通過上海麗仁間接持有麗人麗妝0.13%股份,合計持有37.35%的股份,為麗人麗妝控股股東、實際控制人。



麗人麗妝的主要發展過程如圖表1所示,截至2019年6月30日,麗人麗妝與美寶蓮、施華蔻、蘭芝、雅漾、雪花秀、相宜本草、雪肌精等60多個品牌達成合作關系。

電商零售業務是麗人麗妝的核心主業,收入占營業收入的比例在九成以上。除上述電商零售業務外,麗人麗妝也提供品牌營銷運營服務,客戶主要包括化妝品品牌方,以及在天貓、淘寶等主流電商平臺開設店鋪的商家,但該業務銷售收入占營業收入比重較小。

此次IPO麗人麗妝擬融資5.86億元,其中,計劃用于品牌推廣與渠道建設項目2.68億元,數據中心建設及信息系統升級項目0.67億元,綜合服務中心建設項目1.3億元,剩余1.21億元用于發展與科技儲備資金。

麗人麗妝IPO基本信息如圖表2所示。


一、高度依賴返利

經時代商學院計算,2017年和2018年,麗人麗妝營業收入增速分別為69.67%和5.69%,同期凈利潤增速分別為179.63%和11.53%。報告期內,該公司營業收入與凈利潤增幅并不匹配。難道是麗人麗妝的盈利水平在大幅提升?

事實上,近幾年,麗人麗妝的毛利率一直處于同行較低水平。如圖表3所示,2016—2019年上半年,麗人麗妝綜合毛利率分別為35.32%、35.2%、36.63%和36.73%,而同期可比公司毛利率均值分別為43.95%、45.95%、44.56%和42.93%,高于麗人麗妝6—10個百分點。

從細分業務毛利率看,2016—2019年上半年,麗人麗妝電商零售業務的毛利率分別為34.72%、34.45%、36.14%和37.02%;品牌營銷運營服務的毛利率分別為59.01%、59.66%、48.39%和43.36%。可見,麗人麗妝品牌營銷運營服務的毛利率數年間已下滑15個百分點。


與具有類似業務的同行相比,2016—2018年,壹網壹創(300793.SZ)相關的品牌營銷運營服務毛利率分別為58.44%、66.02%和64.29%;若羽臣分別為62.86%、62.38%和61.27%,均高于麗人麗妝。

對此,麗人麗妝稱,由于受細分業務結構差異等因素影響,壹網壹創和若羽臣相關業務均以品牌運營服務為主,不包含存貨成本及營銷推廣投放成本,故毛利率水平較高。

而針對2018年品牌營銷運營服務毛利率的大幅下滑,麗人麗妝稱,主要由于該公司新增了對部分品牌的營銷服務,增加了相關人員投入及廣告費支出,對應的毛利率較低。

也就是說,麗人麗妝的品牌營銷運營服務業務由于成本投入較高,在同行中并不占有優勢。不過,麗人麗妝品牌營銷運營服務業務在營收中占比較少,因此對綜合毛利率的影響并不顯著,那么,麗人麗妝的電商零售業務是否如表面上那么平穩?其財報中一項數目較大的“返利金額”引起時代商學院的關注。

在零售行業,品牌方或總代理商為激勵下游銷售商,會采用返利政策給予銷售商一定的返利支持。招股書披露,麗人麗妝將預提的返利計入“其他應收款—品牌方返利”,并沖減當期存貨金額。之后根據存貨的銷售情況,將已預提的返利結轉計入各期成本(沖減成本)。也就是說,結轉返利的金額越大,麗人麗妝的成本就越低,其實現的利潤也就越高。

如圖表4所示,2016—2019年上半年,麗人麗妝返利結算金額分別為15113.52萬元、10263.93萬元、24731.25萬元和8508.78萬元,返利結算占計提比例分別為101.95%、80.04%、117.77%和144.19%。可見,2018年麗人麗妝返利結算金額同比增長140.95%,結算金額較歷年出現大幅增加。2019年上半年,麗人麗妝返利結算占計提比例也高達144.19%,達歷史最高水平。


對此,在麗人麗妝最新提交的首發申請文件反饋意見中,發審委要求麗人麗妝說明計提返利的依據、部分返利款長期掛賬的原因、分析返利計提是否謹慎、合理,說明是否存在報告期內調節采購量進而調節利潤的情形等。

就2018年結算的返利金額顯著高于2017年和2016年的結算金額等相關問題,時代商學院向麗人麗妝發函詢問。麗人麗妝回復稱,2018年以來,公司加大催收力度,導致返利結算金額占返利計提金額的比例逐年上升。

不過,返利這種經營模式較不穩定,不同的品牌方在不同的年度,給予下游銷售商的返利力度是不一樣的,若剔除返利帶來的業績貢獻,麗人麗妝報告期內的毛利率無疑將大幅下降。此類高度依賴返利的盈利模式是否可持續,也尚待觀察。

二、“買斷式”零售致存貨高企

麗人麗妝主要以買斷方式向品牌方及其國內總代理采購產品,然后在電商平臺開設品牌官方旗艦店,以網絡零售的方式把產品銷售給終端消費者。買斷方式是指受托方在取得代銷商品后,無論是否能夠賣出、是否獲利,均與委托方無關。因此,此類“先囤貨后銷售”的銷售模式容易導致存貨高企。

招股書顯示,2016—2019年上半年,麗人麗妝存貨賬面價值分別為38788.33萬元、36540.37萬元、57961.87萬元和46660.28萬元,同期存貨跌價準備分別為1199.08萬元、1155.14萬元、2051.63萬元和2730.96萬元。可見,2018年,麗人麗妝存貨金額和存貨跌價準備分別較2017年增長58.62%和77.61%,存貨跌價準備的增幅明顯高于存貨金額增幅。

從存貨周轉能力看,如圖表5所示,2016—2019年上半年,麗人麗妝存貨周轉率分別為4.35次/年、5.71次/年、4.69次/年和1.92次/年,而同行可比公司均值分別為4.93次/年、6.06次/年、6.12次/年和2.54次/年。2018年和2019年上半年,麗人麗妝的存貨周轉速率均低于同行可比公司均值,存貨周轉能力有所下降。


麗人麗妝稱,2018年末該公司存貨金額較2017年末增長較大,主要由于公司為適應業務發展需要,應對“雙十一”“年貨節”等重要促銷活動,庫存商品采購金額有所上升,導致報告期末存貨金額增長;2019年上半年,存貨跌價準備較上年末進一步上升,主要原因系部分品牌上半年銷售結構與備貨結構存在偏差,且公司對部分新拓展的非化妝品類產品存貨采取更為謹慎的估算方式。

由上述數據可知,2018年末,麗人麗妝存貨跌價準備的增幅高出其存貨金額增幅約19個百分點,并且2019年上半年,麗人麗妝存貨的去化情況依舊不容樂觀。綜合來看,其電商零售業務采用的“買斷式”零售模式并不利于對庫存商品的快速去化。

針對存貨周轉率降低、存貨規模較高等相關問題,時代商學院向麗人麗妝發函詢問。麗人麗妝回復稱,公司存貨周轉率、總資產周轉率與同行業可比公司相比處于行業合理水平。公司將不斷加強應收賬款的回款力度,控制存貨的規模,努力提升公司的資產周轉率。

【嚴正聲明】本文(報告)基于已公開的資料信息撰寫,文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。文章版權歸原作者及原出處所有,未經時代商學院授權,任何媒體、網站及其他平臺不得引用、復制、轉載、摘編或以其他任何方式使用上述內容。獲得授權轉載,仍須注明出處。(聯系郵箱:TimesBusiness@163.com)


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Fri, 17 Apr 2020 10:42:22 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269091
攜程梁建章:旅游業國際業務幾近歸零 迎來結構性變化 http://www.75298856.buzz/post/269087

“旅游業目前特別慘淡,恢復程度遠低于其他產業。”4月16日,攜程聯合創始人、董事局主席梁建章在接受時代周報等數家媒體采訪時表示,疫情打擊下,旅游行業整體國際機票等業務版塊幾近歸零,高星酒店業務也僅恢復到疫情前約30%的規模。

從全球數據上來看同樣如此,4月15日,國際航空運輸協會發布分析顯示,遭受新冠肺炎疫情沖擊,2020年全球航空公司客運收入或將暴跌3140億美元,同比2019年下降55%。

更早前的4月3日,總部位于馬德里的世界旅游組織發布報告稱,旅游業是全球受疫情沖擊最為嚴重的行業之一。并預計2020年全球游客數量將同比下降20%至30%,國際旅游收入將減少3000億至4500億美元,2020年旅游業產值預計將損失2.1萬億美元。

國內市場方面,此前中國旅游研究院給出的數據報告顯示,預計2020年一季度及全年,國內旅游人次分別負增長56%和15.5%,全年同比減少9.32億人次;國內旅游收入分別負增長69%和20.6%,全年減收1.18萬億元。

梁建章認為,疫情影響下旅游業正迎來結構性變化,例如大型展會減少影響了會展旅游的發展等。但目前來看,國內休閑度假等注重體驗性的旅游產品,以及歷史文化等富有創新特色主題類旅游產品,或能迎來更好的發展機遇。

他也表示,在現階段疫情影響下,攜程的重點發力方向是國內休閑度假等有望率先進入恢復階段的旅游細分市場。

過去一段時間里,梁建章分別在三亞、貴州、湖州、深圳等國內多個旅游目的地開展了多場旅游直播帶貨活動,產品類型也均集中于國內休閑度假領域。

在直播、推廣旅游產品促銷時,梁建章褪去商業大佬與人口學家的標簽,以極具當地特色的服飾形象出現在直播間中,也引發了輿論的關注熱議。


攜程方面對時代周報記者提供的數據顯示,在梁建章過去數場直播中,場均觀看、互動人次均達百萬量級,帶貨銷售額也均達千萬元規模。

攜程此前也公開表示,已和國內不同地區或省份進行了接洽和推進,梁建章后續的直播場次將暫定為每周一場。

“疫情期間直播是與旅游特別契合的方式和渠道。”梁建章對時代周報記者表示,在疫情特殊時期,擁有服務、采購、產品體系等能力的平臺、商家,需要的是展示和推廣的營銷渠道,而消費者也有更多的時間投入在直播中。

在直播的功能作用方面,梁建章表示除帶動更多合作方提升預售銷量外,讓產品在消費者心中提前“種草”,也是直播起到的重要作用之一。這不僅能影響產品長遠的銷售增長,還將進一步推動消費者出游意愿的恢復。

據了解,梁建章此前的數次直播除在攜程微信小程序外,也選擇了與抖音、快手等第三方平臺進行聯動合作。對此,梁建章表示,第三方直播平臺已經十分成熟,攜程的強項在于直播的旅游產品和內容,通過哪個平臺進行直播并不是關鍵問題。


實際上,攜程近兩年來不斷加大在短視頻、直播等內容領域的布局,疫情特殊階段也讓其“旅游+直播”業務迎來了深化發展的窗口期。對此,梁建章表示,在自己的帶領下,攜程會持續將直播作為重點項目來發展。

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Fri, 17 Apr 2020 09:53:13 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269087
銀行股頻現“過山車”行情 威海銀行赴港IPO http://www.75298856.buzz/post/269086

4月15日早間,港交所官網披露了威海市商業銀行股份有限公司(以下簡稱“威海銀行”)的招股說明書,華泰國際、中金公司和招銀國際擔任聯席保薦人。

4月16日,有媒體報道稱威海市商業銀行此次募資規模預計為7至8億美元,計劃于今年年內掛牌上市。

由于A股上市周期長,不確定性增加,部分銀行選擇了先H股上市后A股曲線救國路徑。

然而,港股市場整體環境并不樂觀,股價波動幅度大、成交量低迷,大面積破凈、補血能力弱已成為內資銀行繞不開的話題。

近期,甘肅銀行(02139.HK)、江西銀行(01916.HK)都出現股價大幅波動的情況。

“內資銀行股的成交量普遍不理想,特別是城商行和農商行,頻頻出現大額交易很容易引起股價的大幅度波動。”4月16日,廣州某私募執行董事告訴時代周報記者,目前中資銀行股已經大面積破凈。

截止到4月16日收盤數據,H股31只中資銀行股中,只有招商銀行PB(市凈率)為1.34,其余30只PB均在1以下。成交量方面的數據也可謂慘淡,部分銀行日均只有數萬港元,一些小型銀行甚至出現全天候無成交的情況。

港股非首選地

事實上,香港市場并非該行的首選上市地。

早在2013年4月,威海銀行在山東證監局進行輔導備案登記,接受銀河證券上市輔導,意在規范管理。

2016年4月,該行向證監會遞交了A股上市招股說明書,但在排隊等待兩年之后,2018年8月上市狀態變為“終止審查”。

2019年4月底,威海銀行召開股東大會,審議《關于發行H股股票并在香港上市的議案》等議案,最終選擇了港股市場。

“A股排隊的周期較長,很多銀行等不及,選擇在門檻較低的H股上市。”上述私募人士說,根據過往經驗,銀行遞交招股書之后半年左右就能成功上市。

比如,去年2月26日,晉商銀行(02558.HK)向港交所遞交上市申請,7月18日便成功在港掛牌;去年6月6日,貴州銀行(06199.HK)向港交所遞交招股書,12月底成功上市。

雖然排隊周期短,但港股市場整體環境卻并不樂觀,股價波動幅度大、成交量低迷,大面積破發已成為內資銀行繞不開的話題。

4月14日,江西銀行(01916.HK)大跌16%,4月15日開盤后一度下挫超過10%。16日,該行股價上漲1.46%,收于3.47港元/股。根據該行3月27日晚間公布的年報,2019年實現營業收入129.5億元,同比增長14.1%,但凈利潤同比下滑23.9%至21.1億元。

甘肅銀行(02139.HK)近期股價也出現較大幅度波動。4月1日,甘肅銀行突然大幅下挫,跌破1港元/股,創下歷史新低,截至收盤,該行收于0.65港元/股,市凈率低至0.24倍。

4月10日,中國人民銀行金融穩定局副局長黃曉龍表示,甘肅銀行的股價波動和日常經營沒有直接聯系。

受股價事件影響,甘肅銀行個別網點出現排隊取款的現象,經過解釋后此類現象消失。對甘肅銀行的改革重組,有關方面正在積極推進,很快就會有進展。

受此利好消息影響,甘肅銀行股價連續多日上漲。截止4月16日收盤,該行股價仍在1元以下,收于0.86港元/股,總市值不足百億元。

此外,也出現過銀行上市首日即破發的情況。去年12月30日,貴州銀行(06199.HK)在港交所上市,發行價為2.48港元,但很快跌破發行價,最終收報2.30港元,跌幅為7.26%,跌破發行價。截止4月16日收盤,該行為2.38港元/股。

“本質上還是香港投資者對內地城商行的認可程度不足,市場上太多同質化的標的,而且也不太熟悉這類公司。”4月16日,華南一位長期跟蹤上市銀行的基金經理此前告訴時代周報記者。

制造業貸款占比不足三成

“與A股相比,盡管H股估值水平偏低,但是上市更為靈活,更為便捷,所以很多中小銀行還是選擇H股上市以更快的補充資本。”16日,首創證券研發部總經理王劍輝告訴記者。

山東銀保監局已于4月8日核準了威海銀行赴港上市申請,同意該行首次公開發行H股股票,發行規模不超過本次發行后總股本的25%。

資料顯示,威海銀行前身為威海城市合作銀行,成立于1997年,由威海市原5家城市信用合作社股東、威海市財政局和威海市金猴集團公司等6家威海市企業共同發起設立。

根據該行披露的材料,截止去年末,該行的資產規模為2246億元,較2017年末增長9.9%,在已上市港股銀行中處于中等規模;凈利潤15.23億元,同比大增49.78%。但該行2017年和2018年凈利潤連續下降,降幅分別為1.96%和36.53%。

截至去年末,威海銀行不良貸款余額為16.68億元,較上年增長21.75%;不良貸款率同比略有下降,截至2019年末為1.80%,較上年下降0.02個百分點。

該行稱,其報告期間不良貸款余額增加主要是由于受到中國經濟增長放緩與產業結構調整的影響,部分借款人的經營及財務狀況因市場競爭加劇而惡化,因此導致其拖欠償貸款。

該行不良處置力度也在加大。截至2017年、2018年及2019年12月31日,其處置的不良資產的本金分別為7.12億元、23.50億元及33.62億元。

此前,該行不良貸款率已經連續六年上升。

2013年至2018年底,威海銀行的不良貸款率分別為0.46%、0.7%、0.97%、1.42%、1.47%以及1.82%。

同時,該行抵御風險的能力在下降,撥備覆蓋率近兩年一直徘徊在150%監管紅線附近。2017年時其撥備覆蓋率為174.7%,2018年跌至163.29%,2019年末為165.50%。

聯合資信此前出具的該行相關評級報告中指出,受國內經濟下行的影響,山東地區部分產能過剩的制造業企業出現了紫金斷裂的情況,造成了一些銀行壞賬。

同時,近年來山東省及威海當地部分企業經營形勢進一步下滑,部分客戶信用狀況持續惡化。

時代周報記者注意到,在貸款結構方面,制造業貸款占比近三年持續減少。2017年至2019年,制造業公司借款人的貸款分別占公司貸款總額的41.7%、38.6%及27.7%。

“主要由于往績記錄期間經濟增長放緩及產業結構調整令來自制造業的公司借款人的市場需求下降。”該行解釋稱。

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Fri, 17 Apr 2020 09:50:34 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269086
京滬高鐵年報首秀:員工人均創利1.78億,關聯交易金額上漲 http://www.75298856.buzz/post/269085

頭頂“鐵路資產化轉型樣板”、“2020年IPO巨無霸”等諸多光環,4月15日晚間,京滬高鐵(601816.SH)發布上市以來首份成績單。

作為目前諸多高鐵線路中最賺錢的一條,京滬高鐵的營收和凈利潤在2019年均有增長。年報顯示,2019年,京滬鐵路實現營業收入329.4億元,同比增長5.72%;凈利潤119.4億元,同比增長16.48%;扣非凈利潤達119.1億元,同比增長16.26%;總資產1851.5億元,同比增長5.37%。

根據分紅方案,京滬高鐵每10股派發0.528元,共計派發25.9億元。

4月16日,時代周報記者就2019年報相關問題致電京滬高鐵投資者關系部,但截至發稿未獲回復。

截至4月16日收盤,京滬高鐵略漲0.32%,報6.25元/股,總市值達3069.16億元,在A股排名第22位。


受新冠肺炎疫情影響,2020年春運期間,鐵路系統客流量大打折扣。對此,京滬高鐵表示,預計此次新冠疫情及防控措施將對2020年的生產和經營造成一定的暫時性影響。

“分季度來看,第一季度的營收和凈利潤都是最低的。總體而言,疫情對公司的經營影響不會很大,二季度回升速度會很明顯。”4月16日,某不愿具名的交運行業分析師接受時代周報記者采訪時表示。

尋找新利潤點

依靠連接北京上海兩大直轄市,京滬高鐵的客流量增速要遠高于全國鐵路的普遍增速。

年報數據顯示,2019年,京滬高鐵全線運送旅客2.15億人次,同比增長10.1%,占全國鐵路旅客發送量的6.0%;客運周轉量完成956.1億人公里,同比增長7.9%,占全國鐵路客運周轉量的6.58%。

從全國來看,2019年,國家鐵路旅客發送量完成35.79億人,同比增長7.9%,占全國交通運輸行業的20.3%;國家鐵路旅客周轉量完成14529.55億人公里,同比增長3.3%。

值得注意的是,雖然總營收同比增長5.72%。但其中客運業務的營收卻同比下降0.92%;路網服務業務的營收則出現顯著增長,同比增長12.69%。

年報顯示,客運業務指的是為乘坐擔當列車的旅客提供高鐵運輸服務并收取票價款;路網服務則指的是其他鐵路運輸企業擔當的列車在京滬高速鐵路上運行時,向其提供線路使用、接觸網使用等服務并收取相應費用等。

根據京滬高鐵的解釋,2019年,京滬高鐵擔當列車3.60萬列,減幅達8.14%;而其他運輸企業擔當跨線列車15.13萬列,較2018年增長13.59%。

“和其他運輸企業使用線路所產生的營收相比,自有擔當列車所產生的利潤空間肯定更大。”前述分析師對時代周報記者表示,目前京滬高鐵線路的運力已經較為緊張,“增加車次所能帶的營收增長已經不會太多”。

京滬高鐵在年報中提出要尋找“新的利潤點”。目前來看,廣告新媒體和土地資產管理將會成為重要的創收業務。

京滬高鐵表示,2019年加大了車站商業經營開發力度,引進新技術廣告媒體,提升商業吸引力;同時,加強土地占用管理,不斷提升沿線土地資產創效增收。

另外,在抓好車站商業經營、土地臨時占用管理等既有業務外,積極探索新形勢下多元化經營發展途徑。“充分挖掘和開發利用公司資產資源潛力,大力培育新的利潤增長點。”

關聯交易金額增加

2019年年報披露,目前京滬高鐵在職員工數僅有37人。其中,技術人員10人,財務人員4人,管理人員23人。不過。按照上市規范用工要求,京滬高鐵在上市前對25名借調人員進行了清理。若以截至2019年三季度末的員工數67人進行計算,2019年,京滬高鐵的員工(含借調人員)平均每人管理著27.6億元的資產,創造了4.9億元的營收和1.78億元的純利潤。

相比其他上市鐵路公司,作為A股市場“高鐵第一股”的京滬高鐵,其經營模式格外特殊。

作為京滬高速鐵路及沿線車站的投資、建設、運營主體,京滬高鐵通過委托運輸管理模式,委托京滬高速鐵路沿線的北京局集團、濟南局集團和上海局集團對京滬高速鐵路進行運輸管理,并將牽引供電和電力設施運行維修委托中鐵電氣化局集團進行管理。

時代周報記者注意到,京滬高鐵的客戶及供應商高度相同且集中,2019年關聯交易金額持續增加。

2019年,京滬高鐵關聯方銷售金額達172.12億元,占營業收入比例達52.25%,主要為京滬高鐵向關聯方提供路網服務產生的收入。2016-2019年前三季度,這一數字分別為120.63億元、139.76億元、152.84億元、128.85億元,占營業收入的比例分別為45.94%、47.29%、49.05%和51.54%。

年報顯示,京滬高鐵前五名客戶的銷售額達148.5億元,占年度銷售額的45.09%;前五名供應商的采購額達130.7億元,占年度采購總額的81.14%。

其中,上海局集團既是京滬高鐵的第一大客戶,也是其第一大供應商。2019年,京滬高鐵向上海局集團提供了41.47億元的線路使用費收入,這一數字高于濟南局集團和北京局集團該項收入之和;而上海局集團對京滬高鐵的委托運輸管理費則達17.8億元,占該項成本的一半左右。

毛利率方面,2019年,京滬高鐵的毛利率達50.7%,同比增長3.46%。

“毛利率的提升是凈利較高的重要原因。”前述分析師對時代周報記者表示。

除了營收增加的因素外,財務費用大幅縮減45.3%至6.4億元也是重要原因之一。這是由于帶息負債日均余額減少,利息支出減少,且存量資金利息收入增加。

對此,京滬高鐵表示,積極協調相關銀行爭取了優惠利率,“最大限度降低存量和新增貸款利息負擔”。

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Fri, 17 Apr 2020 09:49:07 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269085
史上最便宜iPhone發布!網友:真香!安卓瑟瑟發抖 http://www.75298856.buzz/post/269083


它來了它來了,它帶著iPhone SE走來了! 

這次再也不是假消息。果粉苦苦等待4年的小屏iPhone,昨晚正式上架蘋果官網。

最大的特點就是:便宜。國行售價 3299 元起。

雖然身披 iPhone 8 的外殼,但內在卻有 iPhone 11 旗艦系列同款 A13 仿生處理器強力加持,配上 4.7 英寸屏幕,有網友稱它為“強化版 iPhone 8”,也有網友認為它是新一代高性價比的“性能小鋼炮”。

按照慣例,蘋果只要出了新品,網友們基本上是在“大型吐槽現場”和“大型真香現場”中無縫切換。

“在用安卓手機?看看換成iPhone的理由。”iPhone SE產品介紹結尾的這句話,也暴露出蘋果用價格降維打擊安卓陣營的野心。

三千多的蘋果,安卓們怕了嗎?

買芯片送手機

“iPhone SE 擁有 iPhone 中最強大的芯片和惹人喜愛的尺寸,而價格更是讓人動心。你期待的它,來了。”伴隨著這段“蘋果式中文”簡介,蘋果中國官網在4月15日深夜上架了新款iPhone SE。 


這距離2016版的iPhone SE的發布,已經過去了1485天。關于其命名當中的“SE”,蘋果全球市場營銷高級副總裁Phil Schiller曾經解釋說,“SE”代表“Special Edition”(特別版)的意思。

“這是把iPhone 8的庫存拿出來賣了嗎?”“科技,以換芯為本”“買處理器送手機”,盡管蘋果官網發布新款iPhone SE時已是深夜,仍然有不少“段子手”第一時間對這款新產品進行了花式調侃。作為一款對蘋果來說相當“廉價”的產品,新款iPhone SE不乏亮眼的優點,而在需要節省成本的地方,也做了堪稱精準的“閹割”。

從蘋果官網看,這次新iPhone SE的文案,不僅有趣,還很接地氣。

“咱們這顆芯,與iPhone 11 Pro大哥平起平坐。”這是蘋果對處理器的介紹。


蘋果把iPhone 11系列標配的A13仿生芯片放到了新款iPhone SE的身體里。這顆“iPhone迄今最快的芯片” 的CPU部分比上代iPhone SE搭配的A9處理器性能提升2.4倍,GPU圖形性能部分提升4倍,還有相應的AI機器學習能力,在運行大型APP、玩新款游戲時都十分流暢。

這顆讓蘋果引以為傲的A13仿生處理器,也是新 iPhone SE最大的買點。放眼整個行業來說,目前蘋果 A13 還沒有對手可言。

但從外形上來看,新iPhone SE跟 iPhone8 幾乎沒什么區別。

新款iPhone SE搭配一塊4.7英寸視網膜高清顯示屏,機身為玻璃配鋁金屬材質,沿用了多年的Touch ID實體指紋解鎖,背部也像iPhone 8一樣僅有一顆1200萬像素的攝像頭。總之,是你非常熟悉的那個非劉海屏 iPhone。 


至于摒棄了Face ID,繼續沿用Touch ID,有人覺得蘋果在倒退,但在疫情當下需經常佩戴口罩的情況下,Touch ID 明顯比 Face ID 更為實用。

在A13仿生處理器的加持下,新款iPhone SE的單攝像頭也擁有人像模式,能讓背景產生虛化效果以凸顯拍攝主體。


值得一提的時,IP67級別的防水防塵,可以讓手機在一米水深停留30分鐘,這在3000元價位里的手機極為少見。

用蘋果的話來說就是,“可沖、可洗、可淋、可曬”,“因此無懼咖啡、茶水、汽水等液體的侵襲。至于灰塵?更是不在話下。”


此外,新 iPhone SE 也同樣支持無線充電和 Wi-Fi 6 功能。 

配色方面,蘋果官網的介紹是,有黑的,有白的,還有這個要火的。也就是黑、白、紅三種配色。


大家最關心的價格,64G 版  3299元,128G版 3799元,256G版 4599元。

雖然新iPhone SE看起來像是一款蘋果用來清庫存零件,搶占中低端市場的4G手機,但在蘋果的品牌光環加成以及A13無敵性能的加持下,3299元的售價還是非常香的。

為何此時推出高性價比新 iPhone ?

蘋果上次推出 iPhone SE 要追溯到 2016 年 3 月 22 日,當時 4 英寸小屏卻搭載蘋果最強 A9 處理器的 iPhone SE 一時之間讓很多人為之追捧。四年之后,蘋果帶來了新款的 iPhone SE,還是我們所熟悉的產品定位和配方。

雖然新iPhone SE 和2016年的 iPhone SE 價格相同,但后者是四年前推出的。如果考慮到通貨膨脹的因素,新款 iPhone SE無疑是蘋果有史以來售價最低的手機。

那么,蘋果為何會在此時推出新 iPhone SE?

據權威數據調查機構 IDC 公布的最新數據顯示,2019 年,蘋果 iPhone 的銷量不如三星和華為,相比 2018 年同比下跌 8.5%,1.91 億臺 iPhone 的銷量相比三星 2.95 億臺和華為 2.4 億臺的銷量依然有一定差距。


此外,受到新冠肺炎疫情的沖擊,iPhone今年在華銷售明顯下滑,中國信通院發布的數據顯示,2月國內手機市場總體出貨量638.4萬部,其中只有49萬部是iPhone,只占國內手機市場總體出貨量8%,相比去年同期的出貨量下降了60%。

新冠肺炎疫情在全球范圍內的爆發所導致的供應鏈緊張、產能恢復、直營店閉店等問題,也不可避免地對蘋果在全球范圍內的營收造成直接影響,甚至于公司股價一度跌到 216 美元,市值也同步跌破萬億美元。 

所以,眼下的蘋果急需這樣一款平價又能打的新iPhone去刺激消費者,提振市場表現。畢竟,iPhone是蘋果整個硬件產品中最賺錢的產品。


用 iPhone SE看《我和我的祖國》

同時,新 iPhone SE 也是蘋果向其他不斷挑釁的安卓友商們所拋出的一把利劍。

A13 仿生芯片、 Wi-Fi 6 、無線充電、 HDR 、第二代 Touch ID 、IP67 防水防塵一個不缺, 在3000元檔位的手機里,有幾款能與之媲美?

iPhone SE的問世,意味著蘋果再一次加入到中端手機的戰場中來。針對眾多國產手機廠商的一次阻擊,蘋果想用合理的售價、較低的成本、經典的設計,找回那個曾經缺位的市場。 

當然,蘋果真正的大招還是今年 9 月將發布的新旗艦機--iPhone 12 系列,首款支持 5G 網絡的 iPhone 無論是對用戶還是整個行業來說都有著特殊的意義。

會有多少人“真香”?

不過,在全面屏手機遍地開花的今天,蘋果的舊瓶裝新酒,真的還能吸引到這么多人買單嗎? 

有。說不定還能買爆。 

iPhone 的廉價機型一直都是手機界的香餑餑,不管價格有多便宜,只要一在蘋果官網上架,就不愁賣不出去, XR 是如此、 8 系列是如此、 SE 更是這樣。 

蘋果從決定打低價牌開始,行業內就沒有廠商能頂得住這波霸權收割,原本板上釘釘的目標安卓用戶,多數會被硬生生扒下來,投入 iOS 的懷抱。


不到一天,京東預約購買人次超過20萬

蘋果賦予了 SE 三個無與倫比的優勢,性能表現、價格以及可以單手握持的小尺寸,這些要素可以說是個個參中的要害。

SE 的簡稱 Special Edition ( 特別版 ),現在看來比較合理的解釋是——每一代 iPhone 模具的 “ 最后之作 ” 。新iPhone SE發布后,蘋果官網下架iPhone 8系列,為新iPhone SE讓路。 

既用底價吸引了中間層的用戶,清完了上一代模具的庫存,也拉回了一部分不能接受 iPhone 新外形而轉投安卓陣營的老果粉,可謂是一箭三雕。

沒有意料之外的驚喜,但該有的全都有。

蘋果官網,在新 iPhone SE介紹的最后一部分,蘋果的文案是:在用Adroid 手機?看看換成iPhone的理由。


安卓手機用戶和果粉不太一樣,果粉就是只喜歡蘋果,而很多人是因為價格門檻的原因“被迫”使用安卓手機的,他們本身并沒有如此死忠于現在正在使用的品牌。

這一次,蘋果表面上是砸出了一臺旗艦性能的新款iPhone SE,其實更像是給安卓用戶們拋出了一張體驗蘋果生態的入場券。

如果你是個主動選擇的堅定的安卓用戶,想必 iPhone 賣得多便宜也不會變陣。但如果你垂涎蘋果系統已久卻囊中羞澀,那新iPhone SE將是你加入蘋果陣營的最佳入門新機。

你要是嫌 3299 的起售價還貴,那就再等等某多多。畢竟:



Apple:升級到iPhone SE,理由多多。

某多多:被瘋狂暗示。


更多資訊請關注公眾號:時代周報(Timeweekly)
編輯 / 沈寂、沈方



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Thu, 16 Apr 2020 22:48:16 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269083
復學在即,在線教育平臺還能留住用戶嗎? http://www.75298856.buzz/post/269080

“復課后,學生數量肯定不會現在這么多了,和學校上課的時間也會有沖突。”4月12日,于在線教育平臺騰訊課堂上擁有超過43萬學生的講師王文章對時代周報記者說道。

其預測,4月底之后,自己的工作強度會有所降低。

王文章的預測不無道理。隨著全國各地陸續發布復學日期之后,在線教育的短暫紅利期即將暫告一段落。

但在線教育的江湖依然熱鬧。 

4月13日,在線教育企業VIPKID向北京市海淀區法院提交起訴書,起訴跟誰學“指使員工使用不正當手段竊取用戶名單等商業機密”,并索賠800萬元,目前法院已受理此案。


在此之前的3月31日,猿輔導宣布完成G輪10億美元融資,成為在線教育行業迄今為止最大的單筆融資。融資完成后,猿輔導估值將達78億美元,成為中國未上市教育企業中估值最高的公司。


與此同時,近年來,互聯網巨頭更是紛紛從以往背后投資者的身份走出,親自下場爭奪市場。

4月12日,字節跳動正式上線了數學思維學習平臺“瓜瓜龍思維”,而在其曝光的前的3月份,字節旗下的啟蒙AI課瓜瓜龍英語已悄然上線。

不僅資本層面涌動,受疫情直接影響,在線教育報課人數也達新高。2月15日,作業幫直播課開課報名人數突破2800萬;猿輔導2月12日公布數據顯示報名人數也達到2000萬;根據2月18日跟誰學財報電話會,其免費直播課吸引了約1500萬學生報名。

不過,業內依然有冷靜的聲音響起。

“這次疫情不過是一次催化劑,它會讓反應速度加快,但它沒改變課程產品,也沒改變銷售方式,只是它讓整個進程加快了。” 4月15日,前VIPKID高管、教育專家王思鋒向時代周報記者表示道。

在王思鋒看來,疫情期間用戶流量的瘋狂涌入不過擴大培育了在線教育的市場,但是市場的占領和維持,依然考驗著各大機構在內容和服務上是否擁有著足夠的吸引力和競爭力。 

疫情中暴發

在線教育正值風口,一線從業人員感受最為明顯。

“疫情剛開始的時候,平臺的流量非常大,我從大年初三到現在都沒有休息過。”從2月份開始,王文章明顯感覺到工作量的加大,“算上周末,累積下來每天工作時間不低于8個小時,原先的話大概是每天4個小時。”

如果把時間拉更遠,王文章表示,自己是從2014年開始接觸在線教育的,“我能發現每一年講師開課的數量和頭部機構的數量都在增加。”

疫情暴發使在線教育進程更快。

根據“在線教育”關鍵詞百度指數,1月28日以來,在線教育的檢索率就不斷上升,并于2月中旬達到高峰。億歐智庫在其發布的《COVID-19對教育行業影響分析報告》(以下簡稱《報告》)中指出, “在線教育”搜索量達到8年峰值。

“疫情對在線教育賽道的短期影響是,獲客明顯加快了。通過免費或低價課程,大量輕松到來的流量使得前期的廣告拉新費用大幅減少,就行業來說,獲客成本整體在這段時間降低了30%以上。”王思鋒向時代周報記者表示道。

事實上,在疫情之前,在線教育機構一直面臨著宣傳推廣費用居高不下的問題。

4月3日,三七互娛(002555.SZ)旗下的妙小程相關負責人向時代周報記者表示,目前在線教育機構主要通過廣告和電話銷售的方式獲客,所以信任成本高、獲客成本高算是行業的普遍痛點。 

6日,天使投資人、新東方教育科技集團大連學校校長范亞飛也和時代周報記者表示,由于資本的不斷入場,疫情之前,線上的市場宣傳費用至少是線下的4-5倍。

不過,疫情帶來轉機。多位業內人士表示,這個特殊時期,對家長和學生群體來說是一個更為廣泛的在線教育普及。

根據騰訊廣告發布《疫情影響下的K12在線教育新市場洞察》報告,K12在線教育目標人群觸達滲透率,在疫情期間從原有的37.5%升至56.7%,同比增長了一半,另外還激活了20%的高意愿潛在用戶。

一對一獲客遜色

王思鋒向時代周報記者表示,疫情期間,在線教育機構之所以可以在短期內迅速反應并集聚如此之多的報名人數,與其已經運用嫻熟的特有營銷模式有關。

為了達成拉新,在線教育機構推出了許多免費課程或低價課程,比如在4月10日的羅永浩直播中,其曾經推廣的猿輔導旗下的斑馬AI課程,49元10次課,便是此類產品。

圖片 3.png

據王思鋒介紹,類似充滿吸引力的低價課乃至免費課于在線教育賽道被稱為引流課,“一般是把用戶從免費課程引到低價課程,低價課程再引導至長期付費課程,雖然這里面肯定有損失。”

在通過引流課的拉新上,從用戶報名人數上看,主打大班直播課的機構表現亮眼。這或許與大班直播課本身能容納大量用戶的特點有關。

王文章也向時代周報記者表示:“線上大班課面對的學生一般是一百多人,有的課能賣到一千多人。”

但主打在線一對一課程和小班課程的機構在大量拉新方面則遜色很多。

4月13日,在掌門一對一教授語文學科的高凌(化名)向時代周報記者表示,自己同時期帶的學生數量是有限的,“我最多的時候同時期一共帶過不到30個學生。”

與大班課相比,高凌需要通過給學生一對一進行一門長達40分鐘免費課的試講,來進行拉新。

“疫情期間我帶的學生有多一些,但因為時間和能力問題,個人能夠帶的學生是有限的。”高凌說道。

數據顯示,大班直播課有著更高的新客轉化率。經過億歐智庫的調研,在線一對一的轉化率僅在 1%-2%左右,在線大班課的轉化率在25-30%左右。

更為關鍵的是,大班直播課使得在線教育機構突破了一直以來教育產品“規模不經濟”的問題。銷售人員的感受最為直接。

4月15日,一名業內銷售人士向時代周報記者表示,一對一課程和小班課目前還是銷售驅動型課程,“一對一直播和小班課客單價在5000元以上,用戶付費決策需要的時間更長,用顧問式銷售的方式更為容易,此類課程的銷售一般用的是電話銷售隊伍,有大量是賣保險的隊伍轉過來的。”

4月13日,時代周報記者報名掌門一對一的課程,第二日,便接到兩個相關的課程推廣電話。同日,時代周報記者報名猿輔導的大班課程,除可自愿加入微信群和收到短信之外,并沒有收到其他推廣,銷售流程較為精簡。

“相對于前期靠砸銷售和服務砸出來的一對一和小班課程,大班直播課形成的規模經濟帶來更低的成本,也不需要雇傭額外的專業銷售和支付銷售提成,這就導致大班直播課的客單價更低,也能請到更好的講師。”王思鋒指出。

這或許是猿輔導放棄一對一課程的原因。

2019年1月14日,猿輔導正式關停了賴以起步的在線一對一輔導業務,表示未來將聚焦自己的主要營收業務,即大班課業務。

就課程推廣性價比問題,4月2日至4月16日,時代周報記者多次通過電話和微信聯系猿輔導相關工作人員,截止發稿尚未獲得回應。同時,時代周報記者聯系掌門一對一,截至發稿亦暫未獲得回應。

燒錢繼續

多名業內人士向時代周報記者表示,復學過后,市場對在線教育的需求回歸常態,在線教育機構們的比拼將蔓延到流量轉化能力,即留客能力上

競爭從流量的爭奪,蔓延到人才的爭奪上。

4月15日,梔枝微課CEO、類類有話說創始人類延昊向時代周報記者表示,在大量拉新之后,用戶的留存依然考驗著在線教育機構各自的運營能力,運營人才成為在線教育機構搶奪的重點。

億歐智庫在分析各大在線教育機構招聘數據后發現,各大在線教育公司對于運營相關崗位的需求僅次于研發,增長相關人才更是高薪搶奪。

 圖片 2.png

3月13日消息,字節跳動組織升級后,教育業務或將成為新重點。字節跳動高級副總裁陳林在社交媒體發文稱,目前字節跳動教育業務仍在持續招人,今年將會招聘超過10000人,歡迎對突破創新、全球化、軟硬件一體的教育事業有興趣的優秀人才加入。


高凌也向時代周報記者表示,作為一名在線教育機構講師,機遇與挑戰并存。

“如果混日子,肯定是會被優化掉的。”高凌表示,自己在三線城市拿著一線城市的工資,比當地教師的工資高4倍以上,但高薪資帶來的是強壓力。

一個不爭的事實是,不論是提升流量還是運營能力,在線教育機構“燒錢”仍在繼續。這也一定程度上加速了在線教育賽道的分層。

億歐智庫在《報告》中指出,從投融資統計上看,近年來,在線教育賽道已經呈現頭部效應明顯的態勢,明星企業一年內或多次融資,復投率提高。

圖片 1.png

“一級市場的估值是靠增長加想象力支撐的,所以必定需要砸獲客才能保持頭部市場的地位。”范亞飛表示,只要在線教育機構還沒完全培育瓜分完市場,”燒錢”模式就會繼續下去。


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Thu, 16 Apr 2020 21:55:10 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269080
3月樓市回暖:深圳領漲二手房,60條新政穩樓市 http://www.75298856.buzz/post/269079

受到疫情沖擊房地產市場正在緩慢復蘇。

4月16日,國家統計局發布3月70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況。國家統計局城市司首席統計師孔鵬解讀表示,隨著新冠肺炎疫情防控形勢持續向好,生產生活秩序加快恢復,因疫情積壓的住房需求呈現出逐步釋放的勢頭,3月70個大中城市房地產市場價格出現微漲,但總體較為穩定。

時代周報記者注意到,3月共有38個城市新建商品住房銷售價格環比上漲,較2月增加17個;38個環比上漲城市的平均漲幅為0.41%,較上月擴大0.02個百分點。在二手房方面,3月共有32個城市住宅銷售價格比上漲,較2月增加18個;32個上漲城市平均漲幅為0.44%,漲幅較上月擴大0.1個百分點。


圖:1-3月70城漲跌情況

“3月份大部分城市疫情得到有效的控制,房地產市場逐漸開復工,市場活躍度增加,積壓的需求逐漸入市,帶動城市價格環比上漲城市數量增加。”諸葛找房數據研究中心分析師國仕英向時代周報記者分析指出。但國仕英同時提醒,下跌城市也值得關注。“從70城新房、二手房銷售價格環比漲跌情況來看,3月下跌城市基本與2月持平,可見市場雖有所恢復,但部分城市市場信心仍較弱。”

深圳二手房環比漲幅領先

數據顯示,3月西寧、深圳、呼和浩特、唐山四地樓市表現突出,分別為新房環比領漲城市、二手房環比領漲城市、新房同比領漲城市和二手房同比領漲城市。


圖:3月領漲城市情況

時代周報記者注意到,不同于以往三四線城市為領漲主力的情況,3月深圳成為了二手房銷售價格環比漲幅領先城市——據國家統計局數據,2020年3月,深圳二手住宅銷售價格環比上漲1.6%,為70個大中城市中首位。同時,根據深圳中原研究中心數據,3月深圳二手房銷售均價59048元/平米。

這是深圳自2018年2月之后,時隔兩年多再次位居二手房銷售價格環比漲幅榜首。

據時代周報記者整理,縱觀2019年全年數據,除4月、9月、10月、11月、12月之外,深圳二手房房價環比漲幅均處于70城中后位置。去年8月,深圳二手房價漲幅還僅為0.2%,位于全國第40位。9月則是新一輪上漲的源頭——當月,深圳二手房銷售價格環比上漲1.3%,位于全國第六,此后便保持前十并不斷上升。

對于上漲的原因,國仕英判斷:“2019年深圳不斷迎來利好,包括2分月粵港澳大灣區發展規劃落地,8月份‘先行示范區’意見出爐,11月還有港澳居民置業條件放松和‘豪宅’標準調整等,這些政策對樓市活躍度和信心提振明顯。”

而3月深圳二手房價環比領漲,也與2月樓市數據有關。深圳中原董事總經理鄭叔倫向時代周報記者解釋道,“2月受疫情影響,樓市成交非常少,而部分急售的業主還給出了一定的價格優惠。到了3月,深圳樓市復蘇,豪宅市場也搶跑回溫,而剛需盤表現一般,結構性因素影響下,3月成交價抬升,并且較2月回升幅度較大。”

此外,流動性寬松也是助推因素。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉向時代周報記者補充道:“每一次銀行放貸增加較快,而貸款用途沒有受到嚴格監管的時候,深圳房價都會有很明顯的上升。今年以來,央行多次進行貨幣寬松政策,雖然中央也強調了‘房住不炒’,但資金仍青睞樓市、深圳居民也愿意加杠桿,這導致了近兩個月深圳樓市上漲明顯。”

資料顯示,2020年以來,央行已實施三次降準,其中1月初為全面降準,釋放長期資金8000億元。疫情發生后,為針對性紓困中小企業,央行又進行了兩次降準,分別為3月中旬的普惠金融定向降準考核,釋放長期資金5500億元,以及4月7日將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%,釋放長期資金4000億元。

在降準的同時,中原地產研究中心顯示,3月深圳樓市投資客占比微升——3月深圳投資客占比為38.01%,占比較上月上升了0.91%。目前貨幣進入樓市的情況并不嚴重,李宇嘉表示:“整體來看,在珠三角區域,僅深圳一地房價上漲情況比較嚴重,另外廣州中心城區有小幅上漲,其他地方,比如廣州外圍還是以降價優惠為主。”

地方試探調控底線

3月成交量略有起色,但明顯不如去年同期。

易居研究院副院長楊紅旭撰文指出,按易居院的計算與五分法,3月份70城二手房價漲幅為0.05%,處于“偏冷”區間。

張大偉則詳細指出,中原地產研究中心數據顯示,3月全國主要城市網簽成交量環比上漲了40%,但同比依然下調了20%以上,特別是一線城市,網簽同比下調了25%。

二季度或能恢復正常水平。張大偉繼續說道:“在剛剛過去的4月上半月,各地市場繼續恢復,已經接近去年同期的7成。預計市場在降息等寬松預期下,有望得到持續性的恢復,也許能在2季度達到2019年平均水平。”

疫情之下,不僅是房地產受沖擊明顯,各地經濟漲幅放緩、收入減少壓力也很突出。在此情況下,無論是為了穩經濟,還是希望穩樓市,地方“救市”的動力都十分強勁。

根據中原地產研究中心統計數據,3月全國共發布了60次房地產相關調整政策,多集中在人才落戶、人才購房等。同時,還有廣州、濟南、海寧、寶雞等多地涉及“放松限購”、“降首付”的政策被撤回。

張大偉指出,“‘一日游’則說明了地方和中央的博弈:地方不斷在試探,但中央則展示了調控定力。”

最新撤回樓市松綁新政的城市是青島。

4月14日,在部分解除限購、降低限售年限的政策“飄了三日”之后,青島市不動產登記中心主辦的“青島網上房地產”重發《“2020青島百日萬店消費季網絡房展”活動規則》,刪除了“對由于繼承、拆遷等原因,居民家庭在一套住房中僅占部分共有份額的,不按其擁有一套住房計算”、“出售1套以上原有住房新購1套住房的,原有住房應取得《不動產權證書》滿2年”等要求。

據時代周報記者不完全梳理,這已經是疫情以來,第六個松綁樓市政策“一日游”的城市。

“目前‘一城一策’的標準并不明確,未來也不乏會有更多城市為了提振樓市和地方經濟進行試探。”張大偉認為,“從現在的政策維度來看,限購、限貸、首付是不能動的,但人才政策可以側面突圍。不過,人才政策有一定的門檻,可能對于杭州、南京之類的有吸引力、戶籍有價值的城市會更有用。”

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Thu, 16 Apr 2020 21:49:20 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269079
發審委翻倍擴容透露哪些信號? http://www.75298856.buzz/post/269078

證監會第十八屆發審委將迎來一輪“翻倍”式擴容。

4月15日晚,證監會發布《關于公示中國證券監督管理委員會第十八屆發行審核委員會增補委員擬任人選的公告》,從公示名單看,可發現三大看點,而這些看點又透露了哪些信號?

擬增人數翻倍

審核效率有望提高

根據證監會披露的人員名單,此次增補委員的擬任人選共有20人,相當于在現有第十八屆發審委委員的基礎上,人數正好翻了一番。

2019年1月18日,證監會公布第十八屆發審委委員擬任人選名單,相較于上一屆,最大特點是大幅縮編,且是從53名候選人中最終遴選出21名委員。

同年8月,證監會原發審委主任委員、發行監管部副主任郭旭東離職,自此這屆發審委委員還有20人。

據同花順iFinD統計,從2019年3月12日第十八屆發審委開始審核至今,共計審核200余家首發企業,其中,獲得通過的有177家,通過率約87%。

來自交易所的最新統計數據,截至4月12日,滬深兩市各板塊在審企業還有503家,其中上交所243家,深交所260家。

近日,證監會表示,要在維護市場基本穩定運行基礎上,繼續堅持新股常態化發行。針對申報企業情況,統籌審核進度,每周核發一定數量的IPO批文。上周五盤后,證監會核準5家企業的IPO和2家企業科創板注冊。

“在保量又保質的要求下,監管層勢必需要增加審核人手,提高審核效率。事實上,擬增補發審委委員自去年底就已開始”,4月15日,有券商投行人士向時代周報記者表示。

人員結構調整

投資者保護力度加強

2019年12月13日,證監會公布23名擬增補發審委委員候選人名單。據稱目的是為保障發行審核工作順利平穩推進,提高發行審核工作質量,強化發審委隊伍建設。

對比候選人名單和此次的擬任名單,一項明顯變化是少了3人,分別為上交所上市公司監管一部副總經理張春芳、深交所信息管理部(風險管理部)副總監王文立和湖南證監局稽查處二級調研員顏陽廣。

從名單的人員組成看,20名新增擬任委員中,來自監管系統的委員有16人,占比80%,其中有8人來自派出機構、8人來自滬深交易所,另4人來自不同的會計師事務所。

包括郭旭東在內的原有21名第十八屆發審委委員,來自證監會系統的有13人,占比61.9%,從這屆發審委起,就沒有了來自券商、基金、高校、資產評估機構,以及保險資管的代表。

這份增補擬任名單中,出現兩位具有投資者保護相關職務背景的委員,一位是深交所投資者教育中心副總監沈梁軍;一位是廣東證監局投資者保護工作處處長羅精暉。

4月15日,國務院金融穩定發展委員會第二十六次會議專題研究加強資本市場投資者保護問題。

會上指出,監管部門要依法加強投資者保護,提高上市公司質量,確保真實、準確、完整、及時的信息披露,壓實中介機構責任,對造假、欺詐等行為從重處理,堅決維護良好的市場環境,更好發揮資本市場服務實體經濟和投資者的功能。

增加上交所委員

助力注冊制全面推進

按照證監會發布的《關于修改〈中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法〉的決定》,發審委人數由66人縮減到35人。

若以此計數,此次增補委員人數應為15人。當時,證監會曾表示,可根據工作需要進行適當調整。

可注意到的是,原有的第十八屆發審委委員中,沒有來自上交所的代表。業內人士普遍猜測,可能因為上交所當時正在全力準備科創板,因此抽調不出人手。

此次增補擬任名單,來自上交所的委員有5人,包括上市公司監管一部副總經理莊江波、發行上市服務中心副總經理余東東、紀檢監察室副主任楊金忠、企業培訓部副總經理范云,以及科創板上市審核中心副總經理胡安金。

據時代周報記者了解,這些委員均為專職委員,要實際參與到日常審核當中。市場目前有一種猜想,即這屆發審委在增補之后,有望一直工作到注冊制全面推行,而他們也肩負著推進發審制度向注冊制轉變的任務。

事實上,記者了解到,本屆增補的委員對此也有預期。

“待到時機成熟,不用再進行換屆,直接撤銷發審委進入注冊制即可”,有中介機構人士表示。

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Thu, 16 Apr 2020 21:44:16 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269078
米讀斥資10億元扶持平臺作者 加碼原創內容生態建設 http://www.75298856.buzz/post/269068

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Thu, 16 Apr 2020 14:12:43 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269068
威海銀行IPO觀察:營收凈利雙雙負增長,不良率6連升 http://www.75298856.buzz/post/269063

時代商學院研究員 孫一鳴

4月8日,據銀保監會官網,威海市商業銀行股份有限公司(以下簡稱“威海銀行”)赴港IPO的請示獲得批復,同時獲批的還有其H股上市后適用的公司章程。而在3月31日,證監會國際部正式接收了威海銀行提交的境外首次公開發行股份的材料。

這并不是威海銀行首次嘗試登陸資本市場,此前其上市首選地為上交所。

作為山東地區的知名城商行,威海銀行近年來頻頻遭遇經營難題,營業收入和凈利潤雙雙負增長,且營收結構過于單一,不良貸款余額規模飆升,不良貸款率連續6年上升。

值得一提的是,相比A股,中小銀行港股IPO需要面臨估值偏低、成交萎靡、破發等窘境,此次威海銀行“A轉H”以實行IPO目標,能否幫助其順利破局以扭轉不利局面?

【企業檔案】

威海銀行位于山東省威海市,成立于1997年,現轄濟南、天津、青島等117家分支機構,是一家資產總額超2000億元的城市商業銀行,控股股東為山東高速集團。

截至2019年三季度末,山東高速集團、威海市財政局、中國重型汽車集團、山東高速股份有限公司為持股比例在10%以上的股東,分別持有威海銀行33.2%、18.5%、16.28%、13.96%的股份。其中,山東高速股份有限公司為山東高速集團的子公司。

值得一提的是,威海銀行IPO之路頗為坎坷。早在2016年4月,威海銀行向證監會提交招股說明書,擬在上交所上市。2018年8月,證監會公告稱威海銀行IPO終止審查。在A股排隊超過兩年無果后,威海銀行擬轉戰港股市場。

一、營收凈利雙雙負增長

年報顯示,2016-2018年,威海銀行的營業收入分別為39.94億元、38.94億元、38.46億元,2017年、2018年分別同比下降2.51%、1.23%;歸母凈利潤分別為16.33億元、15.67億元、9.56億元,2017年、2018年分別同比下降4.07%、39.01%。



對比山東地區已上市的A股城商行和農商行,2017—2018年,青島銀行(002948.SZ)的營業收入分別同比增長-7.25%、32.04%,歸母凈利潤分別同比增長-9.02%、6.48%;青農商行(002958.SZ)的營業收入分別同比增長4.27%、22.75%,歸母凈利潤分別同比增長10.89%、13.23%。

值得一提的是,近年來威海銀行的凈息差也持續下滑,2016—2018年分別為2.01%、1.94%、1.85%。

可以看出,近年來威海銀行的營業收入和歸母凈利潤雙雙負增長,尤其是2018年歸母凈利潤較2017年同比下降了近4成。與同行相比,威海銀行的持續經營能力較差,盈利能力亟須改善。

從收入結構看,威海銀行的營業收入高度依賴傳統存貸差業務。2016—2018年,威海銀行的利息凈收入分別為33.38億元、36.44億元、35.52億元,與營業收入的占比分別為83.56%、93.59%、92.36%,利息凈收入的營收占比已連續兩年保持在92%以上。

而作為山東地區的可比上市城商行,2018年青島銀行的利息凈收入與營業收入的占比僅為60.55%。

在非息收入方面,2016—2018年,威海銀行的手續費及傭金凈收入分別為3.4億元、2.37億元、0.73億元,營收占比分別為8.53%、6.08%、1.9%;投資收益分別為3.56億元、0.44億元、1.23億元,營收占比分別為8.92%、1.13%、3.21%。顯然,無論是手續費及傭金凈收入,還是投資收益,均呈下降態勢。

然而,與營業收入呈逐年下降態勢相反,威海銀行的營業支出卻逐年大增。2016—2018年,威海銀行的營業支出分別為19.25億元、19.49億元、27.09億元,其中2018年營業支出猛增7.59億元,較2017年同比增長38.96%。

值得一提的是,2018年,威海銀行的資產減值損失高達13.67億元,占當期營業收入的比重為35.54%,較2017年(5.11億元)同比增長1.67倍。

時代商學院認為,在宏觀經濟增速放緩、金融監管收緊的環境下,威海銀行的凈利潤大幅減少,盈利能力顯著下滑,資產質量管理面臨較大的下行壓力,其風險管理水平也面臨較大挑戰。

二、不良率6連升

時代商學院研究發現,威海銀行定位于服務中小企業,但隨著國內經濟增長放緩和地方信用環境的惡化,其信用風險管理持續承壓,不良貸款余額規模和不良貸款率已連續6年上升。

2013—2018年,威海銀行的不良貸款余額分別為1.86億元、3.14億元、5.06億元、8.33億元、9.78億元、13.7億元,不良貸款率分別為0.46%、0.7%、0.97%、1.42%、1.47%、1.82%。

其中,2018年不良貸款余額規模較2017年同比增長40.08%,是2013年的7.37倍;2018年不良貸款率較2017年提升0.35個百分點,超過當年銀保監會披露的城商行行業均值(1.79%),是2013年的3.96倍。

五級貸款分類中,2018年威海銀行的次級類貸款余額為13.65億元,較2017年(9.71億元)同比增長40.56%。

此外,2018年其關注類貸款余額為45.64億元,較2017年(28.26億元)同比增長61.5%,在總貸款中的占比上升了1.82個百分點至6.07%;逾期貸款金額和逾期率分別為21.46億元和2.85%,分別較2017年上升10.21億元和1.16個百分點,由此帶來的風險需密切關注。

需要注意的是,2016-2018年,該行撥備覆蓋率分別為180.06%、175.93%、145.54%,也呈下降趨勢。其中2018年的撥備覆蓋率已大幅低于同期銀保監會披露的城商行行業均值(187.16%),相差41.62個百分點,十分接近監管紅線。

時代商學院還調查發現,2016—2020年,中國裁判文書網披露了威海銀行法律訴訟的裁判文書數量分別為35宗、52宗、55宗、80宗、7宗,案由以金融借款合同糾紛和保證合同糾紛為主。

4月14日,時代商學院就不良貸款等問題向威海銀行發函詢問,對方回應稱,所有事項以對外披露信息為準。

回顧威海銀行此前A股的上市之路,除了A股審核嚴格外,其經營業績的穩定性差、資產質量下滑、運營管理能力欠缺或是其排隊超兩年依然無果的重要原因。相比A股,港股實行注冊制,流程簡單、限制條件較少,上市時間短,可以快速補充資本,此次威海銀行赴港IPO,或許出于此等考慮。

時代商學院認為,目前國內經濟與政策環境仍存在較多不確定因素,中小銀行面臨的市場風險和信用風險在上升,威海銀行的業務增速、資產質量與盈利能力已承受著嚴峻壓力,若其不能有效提高其經營管理和風險控制能力,調整資產結構和改善盈利能力,那么未來發展仍將受到極大限制。即便能成功赴港上市,港股投資者對其極有可能持謹慎態度。

【嚴正聲明】本文(報告)基于已公開的資料信息撰寫,文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。文章版權歸原作者及原出處所有,未經時代商學院授權,任何媒體、網站及其他平臺不得引用、復制、轉載、摘編或以其他任何方式使用上述內容。獲得授權轉載,仍須注明出處。(聯系郵箱:TimesBusiness@163.com)

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Thu, 16 Apr 2020 11:03:45 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269063
新天綠能IPO觀察:內控欠佳曾多次遭罰,欠款超200億現金流承壓 http://www.75298856.buzz/post/269062

時代商學院研究員 黃祐芊

企業主營風力發電業務,但該業務近年面臨補貼退坡、電價下跌趨勢,公司只好加大力度發展天然氣銷售業務。然而,僅約10%的毛利率不足以撐起企業的持續發展宏圖。

4月9日,新天綠色能源股份有限公司(下稱“新天綠能”)順利過會,即將在上交所主板上市。該公司主要從事新能源和清潔能源的開發與利用,旗下擁有風電業務和天然氣業務兩大板塊。新天綠能本次擬募資4.42億元,用于投資河北建投豐寧森吉圖風電場(三期)(150MW)工程項目。

值得關注的是,該公司于2010年10月在港股上市,疫情期間(1月20日—3月30日),該公司港股股價累計下跌近44%,市值蒸發超38.27億港元。

【企業檔案】

新天綠能成立于2010年2月9日,法定代表人為曹欣,主營天然氣銷售及風力發電業務。公司控股股東為河北建投,持有公司股權的比例為50.50%;實際控制人為河北省國資委。

公開資料顯示,新天綠能于2010年10月13日在香港聯交所上市,目前公司股權架構如下:

截至招股書簽署時,新天綠能擁有92家全資及控股子公司,大部分子公司的業務與新天綠能主營業務有關,主要從事風力、太陽能發電及銷售運營業務,以及天然氣等能源的生產、銷售、運輸等業務。另外,有3家子公司的主營業務為投資管理,分別為新天綠能(香港)、新天綠能投資(北京)、深圳新天綠能投資。

其中,新天綠能(香港)成立于2012年6月29日,主營業務為項目投資、國際貿易,2019年凈利潤為207.58萬元;新天綠能投資(北京)成立于2012年7月27日,主營業務為投資管理、資產管理,2018年凈利潤為-261.72萬元;深圳新天綠能投資成立于2013年10月30日,主要從事新能源、清潔能源項目的實業投資管理,2018年凈利潤為560.23萬元。

新天綠能IPO的基本信息如下。

一、 內部管控質量欠佳

嚴謹、及時、到位的內部管控對企業持續經營起關鍵作用,但新天綠能在內控管理方面的能力仍有待提升。

招股書披露,新天綠能及其子公司受到的行政處罰(罰金在5000元以上)合計有36項,雖該公司稱已就其中35項向處罰機關申請并獲得證明文件,證明上述處罰不屬于重大行政處罰或不屬于重大違法違規行為,但時代商學院研究發現,新天綠能的行政處罰緣由多為非法占用土地。

按處罰金額大小,報告期內,新天綠能受到的行政處罰金在10萬元或以上的合計有14宗,5000元或以上的合計有22宗。上述36宗行政處罰罰金總額逾600萬元。

其中,因未經批準、非法占用林地、集體土地、國有建設用地,受林業局、國土資源局等部門的處罰達7項,非法占用土地合計約20萬平方米,罰金總額達290.58萬元。

因項目在建設中擅自改變規劃方案、或工程未取得規劃許可證擅自建設、未經消防設計審核擅自施工等違法違規行為,受城鄉建設局、消防局、城市管理綜合執法局等部門的處罰達18項,合計行政處罰18宗,罰金總額達88.13萬元。

此外,新天綠能還曾因未按規定進行安全生產及逾期未對輸油氣管道進行檢驗、經銷車用燃氣抽樣檢測不達標等原因遭相關部門處罰。


公司稱,新天綠能的主要業務基本由下屬各子公司具體負責經營,這意味著,子公司的生產、銷售情況將直接影響新天綠能的業績及持續經營發展的可能性。但時代商學院通過翻閱資料發現,截至2018年12月31日,該公司尚未取得土地使用權證的自有土地有132宗,面積達37.36萬平方米。

上述未取得使用權證件的皆為新天綠能子公司,其中,大部分土地用途為生產,占比80.4%。其余的土地用途為分輸站、工業用地、商業金融工業,合計占地面積約為7.32萬平方米。

值得注意的是,部分新天綠能尚未取得土地使用證的公司名稱與該公司因非法占地、擅自建設遭到行政處罰的主體公司名稱一致,如河北省天然氣有限責任公司、淶源新天風能有限公司、建投燕山(沽源)風能有限公司、衛輝新天綠色能源有限公司、保定建投天然氣有限公司等。未來若上述土地被收回,或將影響該公司生產經營。

二、 應收周轉僅為同行1/3

按收入構成,天然氣銷售業務是新天綠能的主要收入來源。2016—2018年,該業務的銷售收入分別為22.55億元、37.94億元、63.38億元,占當期主營業務收入的比例分別為51.4%、53.74%、63.54%,呈持續增長態勢。

不過,該公司的天然氣銷售業務在報告期內的毛利率較低,約10%,導致該業務的毛利貢獻率較低,分別僅為14.84%、16.63%、23.47%。而風力發電業務毛利率約為60%,報告期內對公司的毛利率貢獻率分別為77.5%、78.09%、70.99%,為天然氣銷售業務的3-5倍。

時代商學院認為,風力發電業務雖毛利率較高,但未來發展趨勢并不明朗。首先,風資源具有隨機性及不可控性,風速波動將直接影響發電量,導致企業業績不穩定;其次,《可再生能源發展“十三五”規劃》及《能源發展“十三五”規劃》提出,將實現風電項目電價與當地燃煤發電同平臺競爭的目標。這意味著,風電補貼將進入退坡,且業務毛利或將急劇下滑,該行業企業的凈利潤或將受到影響。

這或許是新天綠能近幾年風力發電業務收入增速較慢的主要原因。招股書顯示,2016—2018年,風力發電業務銷售金額分別達19.46億元、31.01億元、34.22億元,占比分別為44.36%、42.85%、33.28%,比重逐年減少。

一方面,毛利較大的風力發電業務前景堪憂;另一方面,天然氣銷售業務毛利率卻持續低迷。新天綠能急需提升運營能力以適應業務結構調整所帶來的業績波動。

時代商學院還發現,新天綠能在報告期內的應收賬款周轉率約為同行均值的1/3,由于風力發電屬于資金密集型行業,該公司或面臨現金流承壓的難題。招股書披露,2016—2018年,新天綠能的應收賬款周轉率分別為2.64、3.12、3.34,而節能風電、嘉澤新能、金鴻控股、陜天然氣、皖天然氣作為該公司的同行可比上市公司,應收賬款周轉率均值分別為12.21、11.76、14.2。

3月20日,新天綠能在H股公布的2019年年報數據顯示,公司長期及短期借款總額高達244.1億元,同比增長14.46%。其中,短期借款為53.17億元,長期借款為190.93億元。

就應收賬款周轉率遠低于同行、公司現金流情況等問題,時代商學院在3月13日向新天綠能發函詢問,但截至發稿仍未收到回復。

【嚴正聲明】本文(報告)基于已公開的資料信息撰寫,文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。文章版權歸原作者及原出處所有,未經時代商學院授權,任何媒體、網站及微信公眾平臺不得引用、復制、轉載、摘編或以其他任何方式使用上述內容。獲得授權轉載,仍須注明出處。(聯系郵箱:TimesBusiness@163.com)

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Thu, 16 Apr 2020 10:59:06 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269062
時代熱評 | 九州通花式融資背后:超250億應收賬款壓頂,資產負債率近70% http://www.75298856.buzz/post/269061

時代商學院研究員 陳鑫鑫

【事件概述】

4月9日,九州通(600998.SH)的非公開發行優先股獲中國證監會核準,本次非公開發行不超過 2000萬股,2年內完成,可募資不超過20億元。


除優先股外,近年來九州通嘗試過各種各樣的融資方式,包括應收賬款的資產證券化,向國際金融公司(IFC)借款,向“中國銀行間市場交易商協會”申請發行超短期融資券資格等。

九州通花式融資背后,是其龐大的應收賬款及負債帶來的巨量資金需求。

資料顯示,九州通主要業務為醫藥批發,包括藥品、醫療器械、中藥材與中藥飲片、食品、保健品等產品的批發。

【分析解讀】

一、應收賬款釋放危險信號


截至2019年6月30日,九州通的應收賬款達到258.04億元,2019年上半年計提壞賬準備3.19億元,壞賬準備計提比例為1.24%。而同期凈利潤僅為7.43億元,龐大的應收賬款衍生的壞賬風險,有可能危及九州通的凈利潤。

九州通龐大的應收賬款也引起了證監會的關注,2019年11月,證監會對九州通非公開發行優先股申請文件提出了反饋意見,要求九州通說明應收賬款金額較大且逐年大幅增長的原因及合理性,是否與公司業務規模及增長趨勢相匹配?是否與可比公司存在較大差異?結合期后回款情況,說明應收賬款減值計提的充分合理性?

九州通2019年12月回復證監會的公告顯示,截至2019年6月30日,該公司應收賬款主要來源于醫療機構(占比69.07%)、下游經銷商(占比18.04%)、藥店批發+零售(占比8.51%)、非藥品(占比4.38%)。從結構來看,由于醫療機構在藥品流通鏈條上的優勢地位,其應收賬款賬期相對較長,因此九州通的應收賬款以醫療機構客戶為主。不過,醫療機構客戶的壞賬風險卻相對較小。


但下游經銷商客戶的應收賬款數據卻發出危險信號。

九州通的回復公告顯示,2016年九州通來自下游經銷商的銷售占比達到46.09%,而應收賬款占比卻僅為6.73%,經銷商的回款周期短,顯示出九州通對下游經銷商的強勢地位。根據九州通2019年半年報的說法,下游一般客戶的賬期通常在兩個星期內,銷量大的客戶賬期基本在一個月以內。

然而,此后幾年間,隨著醫療機構占比提升,來自下游經銷商的銷售占比下降,從2016年的46.09%下降至2019年上半年的32.6%,但應收賬款占比卻快速提升,從2016年的6.73%提升至2019年6月30日的18.04%,絕對值則從6.11億元提升至46.54億元。

兩者背離釋放出危險信號,時代商學院認為,報告期內,下游經銷商地位并未提升,但來自經銷商的應收賬款快速增加,或是經銷商的付款能力弱化所致。

2016年4月21日,國務院辦公廳印發《深化醫藥衛生體制改革重點工作任務的通知》,要求綜合醫改試點省份在全區域范圍內推行“兩票制”。“兩票制”指的是,藥品從生產企業銷往流通企業開一次發票,流通企業銷往醫療機構再開一次發票,以“兩票”替代目前常見的七票、八票。

2017年,兩票制正式在11個綜合醫改試點省份和200個公立醫院試點。受兩票制影響最大的無疑是醫藥經銷商,其經營狀況惡化也導致付款能力變差。

截至2019年6月30日,九州通來自下游經銷商的應收賬款余額已達46.54億元,隨著兩票制的推進,這部分應收賬款的壞賬風險或明顯增加。而當前九州通應收賬款壞賬計提比例較低,九州通或該考慮適當增加這部分應收賬款的壞賬計提比例。

二、財務杠桿高企

財報顯示,截至2019年9月30日,九州通的資產負債率為69.83%,其中有息負債包括短期借款125.95億元,長期借款12.81億元,應付債券14.19億元以及一年內到期非流動負債3380萬元,合計153.29億元。

龐大的有息負債帶來了沉重的利息負擔。2019年前三季度,九州通的利息費用為9.38億元,同比增長46.56%,而同期的凈利潤僅為10.3億元,利息費用已接近凈利潤。如圖3所示,近年來九州通的利息費用持續增長,其中多個年度已接近凈利潤。

除了龐大的有息負債,九州通還同時持有大量的貨幣資金。財報顯示,截至2019年9月30日,九州通的貨幣資金余額為93.74億元。這種現象也引起了證監會的關注。

反饋意見中,證監會要求九州通說明大額借款和大額貨幣資金的必要性、合理性。九州通解釋稱,由于其受限制的貨幣資金較多,且月均營運資金流入和流出規模接近百億元,因此具有必要性及合理性。

九州通高財務杠桿下的高額利息已影響其盈利質量,若財務杠桿能降低,盈利改善將立竿見影。而現狀是,由于兩票制下產業鏈的變化,九州通若想維持正常經營恐需進一步提高杠桿。

資料顯示,兩票制的推進將使九州通上游供應商從以賬期結算為主的經銷企業,逐步轉變為生產企業,與后者交易需九州通預付、現款結算。故而,一方面下游回款周期變長,另一方面上游預付貨款增加,這增加了公司對營運資金的需求,經營現金流恐出現惡化,需通過外部融資改善。

從過去幾個完整年度的數據來看,九州通經營現金流波動較大,易受外部環境影響。

如圖表4所示,2014-2018年,九州通的經營性現金流量凈額有兩年為負,其中2017年為-10.72億元。究其原因,兩票制試點下,九州通加大開發醫院客戶,而醫院客戶應收賬款賬期相對較長。當年九州通的籌資活動現金流凈額也達到驚人的60.77億元,需通過外部融資來彌補經營資金缺口。

隨著兩票制的影響繼續發酵,未來九州通的財務杠桿有不降反升的風險,恐將進一步壓縮凈利潤甚至帶來償債風險。

三、內部管控薄弱,子公司頻受罰

截至2019年6月30日,九州通旗下控股參股子公司高達407家,經營范圍包括醫藥制造、醫藥批發、醫療器械投資與銷售、醫藥零售等。數量眾多、業務繁復的子公司給九州通帶來了極大的管理難度,其內部管控機制的薄弱也導致子公司違規事件頻發。

2019年10月,九州通子公司兩名高管劉坤平、王沛挪用資金1206.45萬元,構成職務侵占罪、挪用資金罪,分別被判處有期徒刑五年和三年。

裁決書顯示,2016年7月至2017年7月,劉坤平在擔任九州通集團公司消費品事業部浙江片區主管期間,利用其具有消費品業務的銷售議價和定價權的職務便利,與九州通集團杭州醫藥有限公司原常務副總經理兼浙江供應鏈公司總經理王沛一起,冒用杭九公司下游協議客戶單位名義,私自將杭九公司共計179.86萬元的奶粉以193.77萬元銷售給經銷商王某和王尚慧,獲利13.91萬元并予以侵吞。

此外,兩人還多次挪用資金,其中劉坤平挪用資金660.233萬元,王沛挪用資金546.213萬元,合計1206.45萬元,此行為均已構成挪用資金罪。

另外,天眼查資料顯示,九州通旗下北京好藥師大藥房連鎖有限公司2019年8月27日及2020年3月5日兩次被北京市大興區市場監督管理局行政處罰,處罰原因皆為“醫療器械廣告含有表述該產品處于‘熱銷’‘搶購’‘試用’等的內容”,屬于一犯再犯。

北京好藥師大藥房2016年以來共有“行政處罰”信息18條,違法行為類型除了醫療器械廣告違規,還涉及未按照規定開展醫療器械不良事件監測、虛假廣告,以及超出核準登記的經營范圍、擅自從事應當取得許可證或者其他批準文件方可從事的經營活動等。

此外,僅2019年下半年以來,九州通就有多家子公司因經營劣藥等原因被行政處罰,并有子公司在飛行檢查中被發現存在倉庫防鼠設備不到位、未按規定程序和要求對藥品進行收貨驗收等缺陷項,被要求限期整改。

【嚴正聲明】本文(報告)基于已公開的資料信息撰寫,文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。文章版權歸原作者及原出處所有,未經時代商學院授權,任何媒體、網站及微信公眾平臺不得引用、復制、轉載、摘編或以其他任何方式使用上述內容。獲得授權轉載,仍須注明出處。(聯系郵箱:TimesBusiness@163.com)



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Thu, 16 Apr 2020 10:04:43 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269061
四川新網銀行擴張乏力不良率三連升 江海董事長首戰蒙塵 http://www.75298856.buzz/post/269060

近日,在股東紅旗連鎖(002697.SZ)披露的2019年年報中,四川新網銀行的2019年業績初現端倪。這是新網銀行董事長江海去年3月正式獲批就任現職后的首個年度成績單,備受關注。

上述年報顯示,新網銀行2019年實現營收26.81億元,同比增幅100.79%;凈利潤11.33億元,同比大增207.61%

此外,新網銀行發布的《2020年度同業存單發行計劃》,也披露該行未經審計的部分財務數據。截至2019年末,新網銀行總資產為443.36億元,當年實現營收26.67億元、凈利潤11.24億元,分別同比增長99.77%205.4%

但這是兩份“打架”的財務數據。對此,新網銀行回復《創業圈》時并未對財務數據差異的原因予以解釋,只是表示:“相關數據以經審計后的年報財務數據為準。”

雖然營收和凈利潤雙升,不過,有著新希望集團、小米等強大股東背景的新網銀行,2019年總資產及總負債增速明顯下降,其規模不敵同期獲批、股東背景略遜一籌的重慶富民銀行和湖南三湘銀行。

更受關注的是,新網銀行不良貸款率已經連續三年上升。2019年,新網銀行不良貸款率為0.61%2018年和2017年這一指標僅為0.39%0.11%。雖然凈利潤同比大增,但撥備覆蓋率從2018年的693.03%下降至2019年的513.83%,而撥備覆蓋率常常被當作銀行利潤的調節器。

資產規模不如富民銀行

48日,新網銀行首次發行同業存單,實際發行量為1億元,發行利率2.8%。早在324日,新網銀行發布《2020年度同業存單發行計劃》,擬發同業存單34億元。

新網銀行是繼微眾銀行、網商銀行之后的第三家互聯網銀行, 系第二批獲批開業的民營銀行,由新希望集團、小米、紅旗連鎖等股東發起設立,20166月獲批籌建,同年底開業。

201612月正式開業以來,新網銀行的消費金融主打產品為“純線上”循環額度的個人消費金融“好人貸”。另一款產品“創客貸”主要面向小微企業主、個體工商戶等。

新網銀行回復《創業圈》稱,截至201912月底,新網銀行累計發放貸款3568億元,累計服務人數3055萬人。由此可計算,新網銀行2019年新增放款約為1980億元,超過2017年、2018年過去兩年的放貸總量。

上述同業存單發行計劃顯示,2019年末,新網銀行總資產為442.36億元,較2018年增長22.34%;總負債接近400億元,較2018年增長21.08%。但這兩項的增速較2018年皆有明顯下滑,2018年資產和負債規模增速都在一倍以上。

盡管幾乎同期籌建,但2019年末,新網銀行的資產規模和負債規模都不如富民銀行和三湘銀行,增長后勁顯得不足。

資料顯示,富民銀行、新網銀行、三湘銀行先后于20165月、6月、7月獲批籌建。

截至2019年末,富民銀行資產規模451.52億元,負債總額為418.55億元;三湘銀行資產規模突破500億元,達到515億元,總負債為481億元。

值得注意的是,新網銀行的凈息差在2017-2019年三年間連續提升。上述同業存單計劃中披露的2019年數據顯示,該行凈息差為5.10%,較2018年末的4.03%同比上升了0.8個百分點,2018年的凈息差同比提升幅度為0.99個百分點。

但在資產質量指標上,新網銀行2019年的不良貸款率上升明顯,較2018年末的0.39%上升0.22%0.61%,比富民銀行和三湘銀行同期的不良率都要高;撥備覆蓋率則從2018年末的693.03%下降至2019年末的513.83%

對新網銀行而言,這已是不良貸款率連續三年上升。2017年,新網銀行的不良貸款率為0.11%。

此外,該行流動性風險指標之一的流動性比例明顯下降。2019年,新網銀行流動性比例由2018年的75.50%大幅下滑至49.63%

值得一提的是,新網銀行的存管業務一直都有著重要地位。在該行官網上,存管業務與“好人貸”有著同樣級別的展示。截至201912月底,新網銀行的在管信貸資產為1006億元。

該行行長趙衛星去年在一次公開活動中表示,未來要從消費金融向產業金融擴散。這似乎預示著,存管業務可能被視為新網銀行向產業金融擴展的抓手之一。

不過,網貸機構備案無期,出清、轉型早已成為主要方向,新網銀行在存管業務上的期待尚未見更多創新,在業績上沒有具體體現。

董事長江海銀行業經驗欠缺

《創業圈》注意到,新網銀行的2019年業績,是新網銀行董事長江海正式執掌該行后的首份年度成績單。

江海是新網銀行的第三任董事長,此前兩任董事長分別為劉永好、王航。

體制內出身的江海掛帥新網銀行,被股東們寄予厚望。但公開資料顯示,在赴任新網銀行之前,江海的銀行業資歷顯得不夠豐富。

成都銀行2015年年報顯示,江海早年畢業于南開大學風險管理與保險專業、哲學專業,曾任四川省委宣傳部辦公室副主任、政策法規研究室主任、成都市委副秘書長、天府新區成都黨工委副書記等職。20154月,江海出任成都銀行黨委書記,不久后任董事,在當年年報的董監高名單中排在第四位。

不過,在成都銀行任職僅一年多,201612月,江海出任新網銀行董事,后任黨委書記、副董事長。20193月,江海就任新網銀行董事長的任職資格獲四川銀保監局批準。

雖然新網銀行董事長短短幾年間已更換三次,但作為行長的趙衛星一直在任。趙衛星有著豐富的銀行管理和互聯網金融經驗,曾在浦發銀行、民生銀行、杭州銀行、浙江網商銀行、螞蟻金服等機構任職。

《創業圈》注意到,該行首席風險官徐志華、首席運營官劉波、首席信息官李秀生,也有著豐富的銀行業經驗。20191230日,四川銀保監局核準了上述三位高管的副行長任職資格。至此,新網銀行形成了“一正三副”的高層格局。

推進2020年同業存單的發行,完善資金渠道,毫無疑問是新網銀行高管層今年的重要任務之一。

自開業以來,新網銀行在負債端向來倚重同業資金。據該行2018年的數據,同業及其他金融機構存放款額上為184.2億元,在負債總額的占比達到55.84%;吸收存款占總負債的比重僅為41.34%

目前還未有新網銀行2019年的詳細經營數據,但在上述同業存單計劃中披露未經審計的2019年數據中,該行在2019年末的成本收入比為30.93%,較2018年末的32.26%出現下降。可見,新網銀行控制營業費用支出的能力與經營效率有所提高。

截至目前,共有18家民營銀行獲批籌建,17家民營銀行開業運營,其中已完成同業存單發行的僅8家。自2019年底至今年初,多家民營銀行在擴展資金渠道方面有較大程度的推進和嘗試。

如今,新網銀行的高管層日益完善,業績較成立初期有明顯增幅,業務模式在過去三年積累了相當經驗。

2020年,新網銀行該如何應對各類銀行與金融機構“線上化”帶來的競爭,有序實現規模增長,是以江海為首的新網銀行董監高亟待破解的難題之一。

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Thu, 16 Apr 2020 09:44:47 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269060
13.5億參保人注意!醫保碼在全國上線了 支付寶可領 http://www.75298856.buzz/post/269048

由國家醫保信息平臺統一簽發的醫保電子憑證已經覆蓋了超過13億參保人。即日起,全國參保人均可上支付寶搜索“醫保碼“領取,未來看病、買藥無需再帶醫保卡,手機刷碼就可以進行醫保支付了。


什么是醫保電子憑證?國家醫療保障局表示,醫保電子憑證(醫保碼)是基于醫保基礎信息庫為全體參保人員生成的醫保身份識別電子介質,通過實名、實人認證技術,采用加密算法,動態二維碼展示,安全可靠、認證唯一。

如何領取醫保碼?醫保碼已經全面上線支付寶,參保人只需在支付寶首頁搜索 “醫保電子憑證”或“醫保碼”,同意領取并經過刷臉認證后,即可一鍵將憑證放入支付寶“卡包”。目前,領取醫保碼還能獲得到支付寶醫保紅包和螞蟻森林能量。

醫保碼有什么用?通過醫保碼,可以在線享受各類醫療保障服務,還能實現掃碼買藥就醫,不用再帶實體卡。據悉,山東、福建、河北、黑龍江、吉林等地已率先實現用醫保碼掃碼買藥。通過醫保碼,還可能實現線上醫保支付。濟南市第一人民醫院已經實現慢病全流程“無接觸式看病”,患者通過視頻問診開具處方,在線即可完成醫保支付,一次不用跑。

(圖說:3月18日,一位顧客在長春藥店通過支付寶里的醫保碼掃碼買藥)

支付寶醫保行業總經理張俊杰表示,疫情期間,老百姓無接觸看病、買藥的需求急劇增加。支付寶在第三方平臺中率先上線醫保電子憑證,就是希望能解決人們看病買藥的痛點,借助互聯網提升老百姓的就醫體驗。隨著國家醫保電子憑證工作的快速推進,未來不僅在醫院、藥店可以方便地使用手機掃碼進行醫保支付,互聯網醫院、慢病復開方、網上買藥等等也能實現醫保在線支付。

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Wed, 15 Apr 2020 17:00:50 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269048
三星折疊手機再遭投訴,屏幕故障頻發卻不保修,維修費超4000元 http://www.75298856.buzz/post/269046

折疊手機是一個風口,但是這個風口不好追。

手機巨頭三星在去年推出了三星FOLD和三星W20兩款折疊屏手機,國行售價分別高達15999元和19999元,價格不菲卻受到市場追捧。
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然而,就在近日,有多位三星折疊手機用戶向《消費者報道》反映,稱自己花費高價購買的手機,在保修期內屏幕出現綠色斑點,聯系售后人員被告知是“人為因素”導致,需要自費超過4000元進行維修,涉及三星W20和三星FOLD等折疊手機。
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屏幕出現斑點,究竟是產品質量問題還是用戶使用不當導致?為此,《消費者報道》撥打了三星公司的400客服電話,客服中心相關負責人表示會盡快聯系用戶進行處理,并表示會有專人回復本刊的采訪要求,不過截至發稿本刊未獲回復。
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實際上,三星折疊手機走向市場可謂一波三折。在去年4月發售的三星FOLD手機被消費者投訴屏幕脆弱、屏幕閃爍、觸碰容易產生凹痕,經過改良后在去年11月正式在國內上市銷售,不過又被曝出屏幕出現斑點的問題。
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毫無疑問的是,折疊手機是全球手機產品的一次革新,需要強大的技術水平和大量的研發投入作為支撐,不過這些并不是折疊手機只注重宣傳概念,卻忽視產品質量和售后服務的托辭。手機可以折疊屏幕,但不能折疊服務。


多人投訴保修期內屏幕出現斑點

2019年12月初,河北邢臺的成女士花費15999元購買了一臺三星FOLD折疊手機。成女士向《消費者報道》表示,今年1月中旬,她的手機屏幕上出現了幾個零星的綠色斑點。“手機新買沒多久,沒有其他故障,也沒有進水或者掉落在地上,不知道屏幕為什么會出現斑點。”

▲成女士手機屏幕出現綠色亮點

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從成女士提供的照片可以看到,幾個綠色斑點出現在靠近屏幕中間的折疊部位,斑點面積不大,但是在使用手機時可以明顯看到斑點的存在。一段時間后,成女士發現原本分散的斑點已經聚成一團,屏幕同樣的位置附近出現了一個更大的斑點。3月初,成女士將手機寄送至三星指定的售后網點,售后人員表示手機內屏存在凹痕,要求成女士自費超過4000元進行維修,她還為此在黑貓投訴平臺發帖投訴。
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另一位三星FOLD折疊手機用戶應女士也向《消費者報道》表示,自己的手機屏幕也出現了綠色斑點。應女士表示,她的丈夫在去年11月同樣花費15999元購買了一臺三星FOLD折疊手機。然而,今年3月底,手機屏幕右方出現了一個綠色斑點,成女士馬上將手機寄到指定售后網點,售后人員以“屏幕亮點處有凹痕”為由拒絕保修和退換貨。

▲應女士手機屏幕右方有綠色斑點


售后人員以“屏幕亮點處有凹痕”為由拒絕保修
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《消費者報道》在采訪過程中發現,投訴三星折疊手機屏幕出現故障的不止上述兩位消費者,有三星W20折疊手機用戶也表示自己的手機屏幕出現斑點。
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北京的高女士告訴本刊,自己在今年1月花費19999元購買了一臺三星W20折疊手機。1月25日,高女士發現屏幕靠近中間折疊的部位出現了一個綠色斑點,高女士新近拍攝的一張照片顯示,綠色斑點已經增加至2個。與上述幾位消費者類似,售后人員在沒有出具正式檢測報告的情況下以“人為因素導致”為由拒絕保修,也拒絕了高女士的退換貨要求。

▲高女士的手機屏幕出現2個斑點

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用戶認為手機屏幕存在質量問題,三星售后人員則認為屏幕出現斑點是人為因素導致,一時間,雙方各執一詞。


有用戶在三星官方論壇發帖表示折疊手機屏幕出現斑點
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屏幕出現斑點,究竟是產品質量問題還是用戶使用不當導致?為此,《消費者報道》撥打了三星公司的400客服電話,客服中心相關負責人表示會盡快聯系用戶進行處理,并表示會有專人回復本刊的采訪要求,不過截至發稿前本刊前未獲回復。
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知名法律博主、法律從業者郭小明在接受《消費者報道》采訪時表示:“此次問題爭議的焦點在于手機屏幕出現斑點究竟是質量問題還是人為原因導致。如果是質量問題,那么三星公司有義務按照法律規定為消費者退換貨。如果是人為原因,那么廠商不需要承擔責任。”
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另外,郭小明指出,根據《消費者權益保護法》第二十三條的規定,機動車、計算機、電視機、電冰箱、空調器、洗衣機等等耐用商品售出6個月內因瑕疵發生爭議,由經營者承擔舉證責任。因此,如果用戶在購機后6個月內發現屏幕出現故障,三星售后人員有義務舉證證明屏幕出現斑點不是質量問題,如提供正式的檢測報告等。否則,三星拒絕履行三包義務是不合法的,應當依法履行三包政策。
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命途多舛的三星折疊手機

過去1年時間里,三星公司踩下了折疊手機快速發展的“油門”。公開資料顯示,三星FOLD手機在2019年2月正式發布,并在去年4月正式發售。2019年11月19日,三星發布5G折疊手機W20。
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不過,這些劍走偏鋒的折疊手機在發售后被國外消費者投訴存在屏幕脆弱、屏幕閃爍、觸碰容易產生凹痕等問題。為此,三星將走馬上市的三星FOLD改良升級,并在去年9月重新將這款手機推向市場,并于11月8日在國內發售。



然而,即使經過“回爐再造”,屏幕這一折疊手機的核心部件仍然因各種故障問題困擾著三星公司。折疊屏幕似乎成為了一把雙刃劍,在承擔了創新的使命之余,也不可避免地考驗著企業的研發能力和技術水平。
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毫無疑問的是,折疊手機是全球手機產品的一次革新,需要強大的技術水平和大量的研發投入作為支撐,其成本之高可見一斑。以三星Galaxy Z Flip折疊手機為例,其使用的折疊玻璃單價約為40美元,是普通智能手機玻璃的20倍左右。
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現階段,在有限的技術條件下,企業往往只能在控制成本和保證產品質量之間作出取舍,兩者往往不能兼得。就在4月3日,三星電子對外表示希望自己開發并生產可折疊手機屏幕,以削減成本。

Strategy Analytics新興設備技術(EDT)研究服務發布的《全球顯示屏技術預測:2008-2024》報告預測指出,到2024年,全球折疊屏手機市場份額將占智能手機市場份額的3% ,毫無疑問的是,隨著更多折疊手機的上市,消費者將會更加關注折疊手機的產品質量和耐用性。

可以明確的是,和其他類型的手機產品一樣,折疊手機也應該建立在成熟的技術條件以及高質量的服務基礎之上,否則勢必會失去消費者的信任,成為手機市場的過客。手機可以折疊屏幕,但不能折疊服務。


]]> Wed, 15 Apr 2020 16:23:38 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269046 美團傭金迷局:傭金太高餐飲業難以承受,騎手卻連“五險一金”都沒有 http://www.75298856.buzz/post/269044

一場突如其來的新冠肺炎疫情,迫使不少行業按下了暫停鍵,停滯的背后讓無數商家陷入焦慮。餐飲是疫情期間受沖擊最大的一個行業,不少餐飲店只能靠外賣平臺做最后的掙扎。

然而,外賣平臺“漲傭”讓商家叫苦連天,多地的商戶集體呼吁線上餐飲平臺降低傭金,美團就是其中一個。4月10日,廣東省餐飲服務行業協會公開發布了《廣東餐飲行業致美團外賣聯名交涉函》,直指美團外賣涉嫌壟斷、高額傭金、不公平競爭等諸多問題,呼吁美團外賣取消壟斷條款,減免高額傭金,此舉將美團再度置于輿論漩渦。

廣東餐飲行業致美團外賣聯名交涉函


4月13日中午,美團對此回應稱2019年美團外賣八成以上商戶傭金在10%-20%,傭金收入的八成用來支付騎手工資,其中第四季度外賣平均每單利潤也不到2毛錢,占收入的2%。對于美團的回應,廣東省餐飲服務行業協會再次發出說明,表示美團外賣在回應中公布的某些數據并不準確,同時再次呼吁美團取消排他限制,期待美團在4月17日之前給出一個有實質意義的回復。

實際上,這已不是第一次有餐飲協會呼吁外賣平臺減少傭金。此前,山東、重慶、四川等地餐飲協會發布的呼吁美團外賣平臺降傭金費的公開信也引起了熱議。

據了解,部分已入駐美團外賣平臺的商家其傭金高達20%及以上,另外還要承擔一定金額的配送、推廣、活動等費用。商家除了面臨原材料成本、人工工資、房租等固定支出外,外賣平臺的費率過高無疑讓商家們無利可賺、雪上加霜。


美團被指壟斷經營 雙平臺傭金更高

雙平臺沒有補貼,服務費(傭金)扣25個點,起步5元,快無法生存了。”山東青島的秦先生對《消費者報道》說。

疫情之下,不少餐飲店無法開展堂食,只能通過線上的外賣平臺苦苦支撐。然而,面對美團平臺的高傭金,不少商家表示吃不消,秦先生也是在此期間苦苦煎熬的商家之一。他向《消費者報道》透露,傭金費率高只是一方面,還要另外承擔配送費、配送范圍費、夜間服務費、超級會員費。“當顧客在夜間下單支付22.5元時,扣除服務費、配送費、超級會員費、配送圈費和夜間服務費,最低到手9.2元,專送的話到手8.7元。一個訂單需扣了10-15元左右。”

據央視財經的報道,一般餐飲業的毛利率在30%至40%之間,美團的傭金費率上漲到商家營業額的21%,甚至更高。如果按毛利率是30%來計算,那就是每賣100塊,就賺30塊,要給美團21塊,剩下9塊,美團抽掉了商家利潤的70%;如果按毛利率是40%來計算,美團抽掉了商家利潤的52.5%。總體來說,美團抽掉了商家一半以上的利潤。


為了維持經營,不少商家只能上調外賣菜品價格。據了解,不少消費者反映近期的外賣價格明顯變高了,表示快吃不起外賣。秦先生告訴《消費者報道》,“不上漲就賠錢,賠的多了,堂食賣16元,外賣就要賣21-23元,最后我們商家到手才12元左右。因為還有一個超級會員也要扣費,現在要求商家要開通會員,不開通就沒有單。顧客在平臺用2.5元購買的5元紅包,如果顧客使用面值為6元的升級紅包,商家卻在其中承擔4元,變相是扣商家費用,平臺賺錢。”這使得不少外賣菜品的價格均高于堂食,最終為此買單的是廣大消費者。

為何美團外賣平臺收取傭金如此之高?高傭金背后是否涉及壟斷?秦先生告訴《消費者報道》,“只要雙平臺就要扣25-28的點,就是必須獨家做美團才扣得少,不讓干其他平臺。”《消費者報道》了解到,廣東省餐飲服務行業協會此次公開發文指責美團,指其涉嫌壟斷經營和不正當競爭,并呼吁美團取消獨家合作限制等其他壟斷條款。事實上,這早已不是美團第一次逼獨商家。此前,廣東佛山、四川成都、海南海口等地均上演過“二選一”的戲碼,導致不少商家被迫放棄使用其他外賣平臺。


除此之外,秦先生還告訴本刊,月銷85單的店鋪無故被封了。記者了解到,其店鋪于3月11日被美團風控團隊判定其存在刷單情況,做出了置休處罰。


▲商家供圖


據了解,該店從3月1日至11日之間所接獲的外賣訂單平均每日接單50份左右。據秦先生提供的賬單顯示,該期間日均收入不超于140元。在銷量并不高的情況下,美團風控是如何評定該店存在刷單情況呢?秦先生表示,目前為止仍未收到一個合理的解釋,只能等待系統自動“解封店鋪”。



商家供圖


對此,《消費者報道》針對美團風控如何判定商家存在刷單行為、傭金上漲等問題向美團致電并發送采訪函,截至發稿時間,美團暫無任何回復。

最后,秦先生告訴記者,因費率(傭金)太高,且菜品價格在美團平臺過高無法吸引消費者,無奈之下只能選擇下線店鋪。

除了餐飲行業之外,酒店與娛樂行業也深陷窘境。記者通過黑貓投訴廣東站聯系到廣州某“密室逃脫”的商家張小姐,她向《消費者報道》透露,由于疫情響應國家要求關閉了門店,但準備將店鋪重新在美團上線時發現之前的訂單業務無故消失,聯系美團時被告知重新操作上線需要由原來5%的傭金上調到7%,理由是合約已過期。

張小姐告訴《消費者報道》,“我覺得很奇怪,系統合約明明寫著2020年7月到期,我們也是響應國家的政策才暫停營業,美團竟然借機提點數,這簡直就是趁火打劫發'國難財',提高傭金是明顯不合理的。”張小姐表示,“因疫情期間無法開店導致損失慘重,已經快撐不住了,原本開了兩家店,現在可能要關閉一家。之前因為這件事多次投訴卻無法解決,可能由于多地餐飲協會發布公開信呼吁美團外賣平臺降傭金費一事,目前店鋪的傭金比例已恢復正常。”
 

商家與平臺之間矛盾激化 美團或將再次陷入虧損泥沼

現今,餐飲行業為了自救,外賣成了不少商家的謀生之路,然而美團傭金費率過高、排他性規則讓廣大商家難以承受,怨聲載道。

在過去的五年里,美團累計虧損了近200億元。受疫情的影響,剛盈利不到半年的美團或將再次陷入虧損泥沼。餐飲外賣和到店、酒旅業務以及共享單車等新業務是美團的三大業務模塊,餐飲和酒旅業務營收狀況良好,其中外賣業務貢獻了超過一半的GMV和營收,但外賣業務長期虧損,騎手是最大的成本項。加上新業務的擴張,美團2018年的經營虧損達到了110.8億元,比2017年擴大了近兩倍。


直至2019年第二季度,因外賣業務的盈利,美團才正式扭轉盈虧,迎來首次的盈利。值得注意的是,外賣業務交易額增長38.9%。而餐飲外賣毛利卻暴增94.2%,提高傭金費率是加速變現的最有效手段。

據了解,美團創立之初,傭金并不高,有相當長的一段時期傭金維持在5%左右。2018年,美團在香港港交所掛牌上市,2018年三季度后,美團外賣的傭金逐漸上漲,從15%漲到18%,有的甚至更高。



部分騎手傭金下降 處罰制度嚴苛

除了商家面對外賣平臺的壟斷和高傭金之舉讓商家不堪重負之外,美團的外賣騎手也成為市場競爭中的犧牲品。據美團年報顯示,2019年外賣傭金收入為496.5億,其餐飲外賣騎手成本為410.4億,占比達82.7%。2019年有399萬騎手從美團獲得收入,其中,25.7萬人是建檔立卡的貧困人口。

據了解,美團的外賣騎手并不是美團內部的團隊,為了節約成本,美團平臺將配送業務分包出去,由第三方外包公司進行招募管理。《消費者報道》在廣州市天河區隨機采訪了多名美團“專送”騎手,均表示公司沒有為他們繳納五險一金,一專送騎手透露,“每個月會從工資里扣除幾十元的保險費用。”


目前,美團外賣的工種分為“專送”和“眾包”兩種,“專送”受公司管理,要求按時出勤,“眾包”則可以自由選擇工作時間和工作量。北京市京師(鄭州)律師事務所的歐陽一鵬律師認為,依照我國《勞動法》的規定,如果勞動者事實上已成為企業、個體經濟組織的成員,并為其提供有償勞動,適用勞動法。勞動者只要與企業存在管理與被管理關系,用人單位向勞動者支付勞動報酬,提供必要的勞動條件的,即便沒有簽訂勞動合同也具有被認定存在事實勞動關系的可能性。美團“專送”員工如果受公司管理,并要求按時上班,保證8小時上班時間,性質上“就跟普通白領一樣”就要適用勞動法的規定,保證勞動者的合法權益,依法應當及時履行為勞動者繳納社會保險的義務,用人單位不得以任何借口和理由拒絕承擔該項法定義務。

“最近因為疫情,很多工廠已經沒有招人的需求,越來越多的人選擇做外賣騎手,接的單也越來越少。”廣州某奶茶店門前正在等待出餐的騎手對《消費者報道》說,“我們每個月至少要跑500單外賣,也就是說那500單就相當于我們的基本工資,為4000元。現在大部分騎手一般一個月能跑700單,工資能拿6500元左右。”

對于近期美團關于傭金爭議一事,多名美團騎手表示不知情,“不知道(商家)漲傭金的事情,我們跑的單的單價也沒有上漲啊,聽說個別站點的單價還下降了。”一名專送騎手告訴《消費者報道》,“目前每跑一單(外賣)的單價為8-10元左右。”

一名來自武漢的“眾包”騎手告訴《消費者報道》,現今平臺結算的傭金越來越低,“取餐到送餐距離五公里,疫情之前這個距離的單價最低都是7元,現在以平臺虧錢的理由給我們克扣傭金,我也不知道錢去哪了?”從騎手提供的接單截圖看,該訂單只有4.4元的傭金。



該騎手表示,訂單高峰期的傭金依舊和以前一樣,但其余時間訂單的傭金均有下降,“平臺現在把傭金壓的越來越低,可是就算再低也有人跑,如果不跑就沒錢,很多人都失業出來跑外賣,為的就是吃上一口飯。

此外,外賣系統對送餐時間有嚴格要求,據廣州的一名騎手透露,“每個站點的要求不同,超過送餐時間8分鐘以上可能會扣一半的費用,有的甚至會把送餐費全部扣掉。目前扣錢最多的是客戶投訴還有退單問題,我們站點是每單的差評扣100元,有的扣200元,如果客戶打電話給美團專門投訴我們騎手的話,要扣1000元,沒有上限。

在這如此大的處罰壓力之下,個別商家出餐較慢,不少騎手在訂單高峰期時冒著生命危險違反交通規則以保證在配送時間內完成任務,避免罰款。據《南方都市報》報道,每20個外賣小哥就有3個遇過交通意外。
 
在疫情的影響下,餐飲、酒旅及娛樂行業首當其沖,到店業務幾乎全部停滯。本來,美團的運營模式能較好地彌補餐飲業的損失。但伴隨著上市后的盈利壓力,美團嘗試用提高傭金以及被質疑壟斷的模式“刷亮”公司業績。這也使得餐飲商家和美團的矛盾關系不斷激化。更值得深思的是,面對缺乏勞動保障的騎手及深陷窘境的商家,這種模式又能否持續下去?

《消費者報道》將密切關注相關事件的最新進展。




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Wed, 15 Apr 2020 16:11:16 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269044
低利率環境資金尋求優質生息資產 富國“銀行行業”ETF 4月17日上市 http://www.75298856.buzz/post/269040

作為長線配置型資金的中流砥柱,保險公司資金動向一直為市場所關注,截至4月9日,根據上市公司已披露的2019年年報統計,險資持有的股票已達到90家,持倉市值前10的個股中,有6只是銀行股。業內人士指出,險資之所以偏好銀行股,是因為國內銀行經營穩健,能帶來長期穩定的分紅收益。富國基金公告顯示,富國中證銀行ETF(交易簡稱:銀行行業,交易代碼:515280)將于4月17日在上交所上市交易。

中信證券認為,銀行股目前具有綜合估值較低、股利良好、運營穩步提高等優點。Wind數據顯示,截至4月13日,申萬一級銀行指數近一年股息率為4.11%,同期全市場667只傳統貨幣基金(各類份額分開計算)平均7日年化收益率僅為1.95%,超過半數貨幣基金產品的七日年化收益率已跌破2%。基本面方面,根據已發布2019財報的中資銀行統計顯示,總體上收益增長在7%左右,凈資產收益率在12.6%左右,資產質量好于預期。在全球利率走低背景下,基本面穩健的中資銀行股作為優質的生息資產,有望進一步受到資金青睞。

另一方面,銀行估值正處于歷史最低位置,不失為當下“攻守兼備”的投資品種。Wind數據顯示,截至4月14日,中證銀行指數最新估值0.72倍PB,處于3.92%歷史分位數,也就是說,現在的銀行股估值比歷史上96.08%的時間都要便宜。銀行股極低的估值意味著較高的安全邊際,向下空間有限,同時能享受穩定的高股息率,是為“守”;一旦出現估值修復,能夠享受股價上漲帶來的資本利得,是為“攻”。長期來看,銀行板塊具備較好的回報率,截至4月13日,中證銀行指數最近20年累計漲幅達488%,同期滬深300指數漲幅185%。

整體來看,當下的銀行股具備很高的布局價值,但投資個股依然存在風險,中證銀行指數32只成份股中,最近一年跌幅最大者下跌超50%,對普通投資者來說,指數化投資是好的方式。富國中證銀行ETF通過跟蹤復制中證銀行指數,緊密跟蹤A股市場銀行股的整體走勢,同時分散個股風險,幫助投資者把握板塊整體機會。同時,ETF管理費率較低,是低成本、高效率投資方式。目前,富國中證銀行ETF管理費率為0.5%,低于0.55%的同類平均水平。

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Wed, 15 Apr 2020 12:15:18 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269040
時代早課 | 安信證券:茅臺酒提價的條件更好了 http://www.75298856.buzz/post/269036

每天十分鐘,把握財經要點。

歡迎來到時代早課。

今天是2020年4月15日星期三。

1、【建設廣州東部CBD,增城要再造一個國家級高新區】

增城區常務副區長陳小華4月14日表示,自增城改區后,最大的短板是服務業不足,下一步將重點發展軟件和信息服務業、律師事務所、會計師事務所、高端商貿業等。此外還將強大弱項,壯大總部經濟。依托東部交通樞紐中心得天獨厚的交通優勢及區位優勢,聚焦引進世界500強、中國500強企業的區域總部和職能總部,打造廣州東部CBD。“目標是在原有的國家級開發區的基礎上,經過若干年努力,再造一個國家級高新區。”

2、【深圳支持光明科學城建設 加速建設綜合性國家科學中心】

4月14日上午,深圳市政府新聞辦聯合深圳發布在市民中心舉行《深圳市政府關于支持光明科學城打造世界一流科學城的若干意見》的新聞發布會。光明科學城的規劃建設將分三步走:一是到2022年,初步形成世界級科學城的核心功能,重大科技基礎設施集群初具雛形,國際一流大學和一流科研機構建設加快推進,成長出一批具有國際競爭力的創新型企業;二是到2035年,基本建成高度國際化的綜合性國家科學中心核心承載區,形成學科與功能布局合理、性能水平全球領先的重大科技基礎設施集群,培育出一批引領未來發展的新興產業集群;三是展望2050年,全面建成具有全球影響力的科學中心,持續產出大量前瞻性基礎研究和引領性原創成果,成為新一輪科技革命和產業變革的策源地,成為我國建設世界科技強國的重要引擎。目前,光明科學城重大項目庫已形成項目儲備―前期―開工,滾動、梯次推進的機制,已入庫的政府投資項目約50個,總投資約1700億元。主要包括面向重大產業需求集聚建設重大科技基礎設施集群、前沿交叉研究平臺、規劃建設創新載體等五類項目。

3、【疫情應激狀態后的心理建設:我國共有超3.4萬家心理咨詢企業】

在戰“疫”一線,除了救死扶傷的醫護人員,還有一批專治心病的心理醫生。天眼查專業版數據顯示,我國目前共有34168家經營范圍為“心理診所、心理咨詢”且不包含“心理咨詢除外”的公司。從行業分類上看,超過53%的相關企業分布在商務服務業內。從地域分布來看,廣東省的心理咨詢相關企業最多,數量達5582家,占全國相關企業的16.34%。從成立時間來看,接近80%的心理咨詢相關企業都成立于5年以內。

4、【今年一季度62家風險投資基金在美國總共募集了210億美元】

不斷蔓延的新冠病毒大流行重創了科技初創企業,迫使數十家企業裁員數千人。但據一份新的報告稱,到目前為止,為這些科技初創企業提供資金的風險投資基金似乎表現得非常棒。PitchBook和全美風險投資協會收集的數據顯示,今年第一季度,62家風險投資基金在美國總共募集了210億美元。

5、【今年杭州計劃改造300個老舊小區,惠及15萬住戶】

4月14日,杭州市建委會同市發改委、市財政局正式下發《杭州市2020年老舊小區綜合改造提升項目計劃》,計劃改造300個小區,總建筑面積超1200萬平方米,將惠及15萬住戶。其中數量較多的是拱墅區、臨安區、下城區、西湖區和上城區。目前,今年計劃實施改造的300個小區已有13個項目完成招投標并實際開工,165個項目完成方案審查、進入招投標階段,其余項目方案設計有序推進。

6、【安信證券蘇鋮:今年茅臺酒提價的有利條件更好了】

4月14日,安信證券首席食品飲料行業分析師蘇鋮表示,市場上有茅臺酒提價聲音,具有基礎條件,最直接條件就是批價遠高于出廠價。但是,從2017年至今批價一直遠高于出廠價,其中僅2017年12月提了一次價,原因就是制約條件太多。公司今年市場價控制力會更好,通過直營自營等;另外,疫情對全國、對貴州省經濟影響都很大,疫后建設很重要,龍頭企業要發揮帶頭作用,提價有利條件更好了。

7、【興業證券:適當關注原料藥板塊的短期投資機會】

興業證券指出,適當關注原料藥板塊的短期投資機會,新冠疫情下短期供求關系的改變是原料藥行業近期上漲的催化劑。原料藥行業需求端相對穩定,此前國內疫情使得原料藥的生產及物流受阻,導致全球的原料藥供給端承壓,而當前海外疫情蔓延帶來原料藥需求短期快速提升,造成相應品種價格的上漲,同時國內疫情平穩海外疫情發酵也推動了海外產能向國內的轉移。中長期來看,剔除疫情因素影響,質量和成本優勢仍舊是關鍵,產業升級也是龍頭公司的重點發展方向。相關公司:美諾華 (API新品+制劑+產能擴張)、仙琚制藥 (甾體行業龍頭:制劑+API新品種)、天宇股份 (API新品+產能擴張)、博瑞醫藥 (具有高附加值原料藥/中間體技術)、九洲藥業 (與諾華深度合作,CDMO+API新品)、普洛藥業 (CMO /CDMO+制劑+產能擴張)

8、【鮑某明案女方律師發聲:母親扮演的角色不影響女孩是受害者】

據澎湃新聞,“高管被指性侵養女”一案當事女孩代理律師4月13日表示,女孩目前狀態非常不好,“我們覺得她遭受的創傷可能真的比較嚴重,亟需接受系統的長期的心理疏導。”該律師表示,案件的事實證據部分仍需辦案機關的進一步調查核實,期望在最高檢和公安部督導之下,地方辦案機關能公平公正開展調查。“無論她的媽媽在這個案子當中扮演什么樣的角色,甚至她媽媽可能涉嫌違法犯罪行為,這些跟對鮑某明性侵的控訴是兩件事。”

9、【北京劃定約132平方公里戰略留白用地,2035年前不啟用】

據北京日報4月14日消息,近日,北京市人民政府正式印發《北京市戰略留白用地管理辦法》。北京市結合各區分區規劃(國土空間規劃)編制工作,在全市2760平方公里城鄉建設用地范圍內統籌劃定了約132平方公里戰略留白用地。戰略留白用地是為城市長遠發展預留的戰略空間,實行城鄉建設用地規模和建筑規模雙控,原則上2035年前不予啟用。

10、【報告稱一季度北京辦公樓市場租賃成交總量同比下降近60%】

仲量聯行14日發布2020年第一季度北京房地產市場回顧報告顯示,2020年一季度,北京市甲級辦公樓整體租賃需求持續放緩,部分租戶擱置或取消原有的租賃計劃。一季度辦公樓市場租賃成交總量(基于建筑面積)同比降幅接近60%。雖無新項目完工入市,但因租賃需求依舊疲軟,業主面臨的市場壓力加劇。

11、【騰訊回應有人用QQ群組進行“兒童送養”活動:已封停賬號】

據中國之聲,騰訊公司4月14日發布聲明稱,近期,QQ安全團隊接到用戶舉報,有人利用QQ群組進行“兒童送養”違法犯罪活動。騰訊高度重視,第一時間對舉報信息進行核實,確認后已對相關帳號及QQ群組進行了封停處理。騰訊表示,對此類違法行為騰訊一貫持零容態度,將不斷升級安全策略,嚴厲打擊利用QQ及QQ群組進行違法犯罪的行為。同時,騰訊也呼吁廣大用戶,如在QQ平臺發現“兒童送養”行為,請積極舉報,騰訊將嚴厲打擊并會依法向有關主管機關報告違法犯罪線索。

12、【知情人士:中國外匯局調研疫情對企業境外發債影響 摸底償債風險】

據彭博援引知情人士消息,中國國家外匯局正在就新冠肺炎疫情全球暴發對企業境外發債情況的影響,對部分企業的償債風險進行摸底。多地外匯局已下發調研通知,包括多家房企在內的企業已收到調研函,調查還包括疫情對公司境外發債產生的影響,調查還詢問企業近期是否有發債計劃,如發債受阻,如何解決資金問題。

13、【一季度廣州簽約動工投產億元以上產業項目超800個】

廣州市政府新聞辦舉行的發布會上表示,一季度廣州簽約、動工、投產億元以上產業項目超800個,涉及投資總額13899.64億元。記者了解到,動工投產的項目預計達產年產值約1.09萬億元,主要分布在新一代信息技術產業、生物醫藥產業、新材料產業、商務服務業和健康服務業等。

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Wed, 15 Apr 2020 10:08:04 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269036
金宏氣體IPO觀察:近九成營收依賴江浙滬,深陷購銷官司難抽身 http://www.75298856.buzz/post/269035

時代商學院研究員 鄭一佐

工業氣體被譽為“工業的血液”。作為現代工業的基礎原材料之一,工業氣體下游應用領域眾多,包括鋼鐵冶金、化工、食品、醫療等行業,在國民經濟中有著重要的地位和作用。

蘇州金宏氣體股份有限公司(以下簡稱“金宏氣體”)正是一家工業氣體供應商,為客戶提供特種氣體、大宗氣體和天然氣三大類100多個氣體品種,產品應用于集成電路、液晶面板、LED、光纖通信、光伏、高端裝備制造等領域。

近年來,隨著下游行業對工業氣體需求持續增長,金宏氣體業績表現較好,2019年營業收入和凈利潤分別同比增長8.48%和33.19%。但金宏氣體的銷售區域較為單一,超八成營業收入均來自華東區域。同時,受當前供氣模式的限制,金宏氣體主要與氣體需求量較小的中小企業打交道,導致該公司長期陷入買賣合同糾紛中,金宏氣體能否進一步打開大型企業的供應鏈體系仍待考究。

據上交所官網,科創板上市委將于4月17日召開金宏氣體的IPO申請審議會議。

【企業檔案】

金宏氣體成立于2009年,總部位于蘇州市。該公司控股股東為金向華,實際控制人為金向華、金建萍兩人。其中,自然人金向華直接持有金宏氣體34.02%的股權,并通過金宏投資持有金宏氣體2.39%的股權;自然人金建萍持有金宏氣體9.93%的股權。金建萍與金向華為母子關系,兩人合計控制金宏氣體46.34%的股權。

金宏氣體的發展過程如圖表1所示,1999—2004年,金宏氣體剛成立不久,主要產品以大宗氣體氧氣、氮氣、氬氣、乙炔為主;2005—2009年,金宏氣體逐步投資建設了二氧化碳回收項目,并完成股份制改革;2010—2014年,針對電子半導體行業的市場需求,金宏氣體開拓了超純氨領域,同時投資建設了工業用天然氣項目;2015年以后,金宏氣體在重慶的氫氣回收項目、昆山的二氧化碳回收提純項目陸續投產,并進一步開拓了高純氧化亞氮產品線。


此次IPO金宏氣體擬融資9.98億元,其中,計劃用于張家港金宏氣體有限公司超大規模集成電路用高純氣體項目2.06億元,蘇州金宏氣體股份有限公司研發中心項目0.29億元,年充裝392.2萬瓶工業氣體項目0.69億元,年充裝125萬瓶工業氣體項目0.53億元,智能化運營項目0.4億元,剩余6億元用于發展與科技儲備資金。

金宏氣體IPO的基本信息如圖表2所示。

一、近九成營收依賴江浙滬

隨著集成電路、液晶面板、LED、光纖通信、光伏等下游行業的快速發展,工業氣體市場近年來呈穩步增長的態勢。但由于技術、工藝、設備等多方面限制,與國外氣體公司相比,大部分國內氣體公司的供應產品仍較為單一,純度級別不高。

在特種氣體的各個應用領域中,電子半導體領域對特種氣體的純度和質量穩定性要求最高。據卓創資訊統計,2017年,中國電子特種氣體市場中空氣化工、液化空氣、大陽日酸、普萊克斯、林德集團等國外氣體公司的合計市場占比為88%,國內氣體公司市場份額合計僅占12%。

經20余年發展,金宏氣體目前擁有超純氨、高純氫、高純氧化亞氮、高純二氧化碳、硅烷混合氣、八氟環丁烷、高純氬、高純氮等各類電子級超高純氣體,在細分市場上具有一定競爭優勢。

招股書顯示,2017—2019年,金宏氣體的營業收入分別為8.93億元、10.7億元和11.61億元,凈利潤分別為0.81億元、1.38億元和1.83億元。其中,2018年和2019年的營業收入增速分別為19.74%和8.49%;凈利潤增速分別為70.35%和33.2%,經營業績持續增長,但靚麗業績背后卻也暗藏危機。

從供氣模式看,金宏氣體目前的供氣模式以零售供氣為主,中小型現場制氣為輔。相比外資氣體企業以大型現場制氣為主的供氣方式,金宏氣體銷售的瓶裝氣、儲槽氣僅能滿足中小型企業的用氣需求,而無法與外資企業在大型企業客戶中形成競爭。同時,因受瓶裝氣和儲槽氣運輸半徑的限制,金宏氣體的氣體零售市場具有較強的地域性特征,較為依賴華東地區。

如圖表3所示,從客戶分布情況看,2017—2019年,金宏氣體來自江蘇、上海、浙江三省市的合計銷售收入占主營業務收入的比例分別為88.6%、87.85%和86.2%,銷售區域比較集中。

除此之外,金宏氣體核心技術產生的營業收入包含了部分外購液態氣體再銷售給客戶所產生的收入。2017—2019年,金宏氣體外購液態氣再通過該公司承運銷售給客戶所產生的收入金額分別為22254萬元、27204萬元和29438萬元,占各期營業收入的比例分別為24.91%、25.43%和25.36%。扣除此類業務的收入金額,金宏氣體依靠核心技術產生的收入占營業收入的比重僅為六成。

事實上,金宏氣體目前的主要供氣模式分為瓶裝供氣和儲槽供氣,其中瓶裝供氣模式下產品銷量以自產銷量為主,而儲槽供氣模式下的氮氣、氧氣、氬氣等產品銷量目前以外購銷量占比為主。由于儲槽供氣模式下的產品供應主要利用空分裝置生產液態氣,但目前金宏氣體的空分裝置產能難以滿足市場需求。因此,未來金宏氣體大宗氣體的外購銷量占比仍將占據較高水平。

就上述瓶裝氣和儲槽氣運輸半徑、空分裝置產能利用情況等問題,時代商學院向金宏氣體發函詢問。金宏氣體回復稱,受運輸成本的限制,公司大宗氣體瓶裝氣和儲槽氣遠距離運輸存在影響;目前公司的空分裝置產能利用率已基本達到飽和狀態。

二、購銷官司纏身,安全事故頻發

報告期內,金宏氣體的前五大客戶銷售收入占比較低,客戶分散且以中小企業客戶居多。招股書顯示,2017—2019年,其前五大客戶銷售收入分別為7849.06萬元、11284.62萬元和15422.13萬元,占當期主營業務收入的比例分別為9.63%、11.81%和14.7%。

不難看出,金宏氣體不存在嚴重依賴少數客戶的情況,但由于該公司85%以上的銷售份額均來自生產經營規模較小、抗風險能力較弱的中小企業,使得該公司及時收回貨款的難度增加。

據中國裁判文書網,2017—2019年,金宏氣體買賣合同糾紛案件頻發,分別達到10起、11起和18起,這些案件基本由金宏氣體擔任原告,訴求被告方支付相關貨款以及逾期付款違約金等。

例如,2019年12月31日,網站公布的《蘇州金宏氣體股份有限公司與上海胤罡化工科技有限公司買賣合同糾紛執行裁定書》顯示,2015年10月22日,金宏氣體與上海胤罡化工科技有限公司(以下簡稱“上海胤罡”)簽訂了《包裝氣體供應服務合同》,合同執行完畢后,上海胤罡拖欠金宏氣體83304元貨款遲遲沒有支付。2019年,法院裁定被告方上海胤罡履行支付執行標的人民幣106651.61元,但因上海胤罡名下未查獲到可供執行的財產,最終案件予以終結。

除購銷官司纏身外,作為一家化學原料和化學制品制造企業,金宏氣體安全環保問題也頻頻發生。在特種氣體領域,安全生產問題極其重要,金宏氣體也自稱為“環保集約型綜合氣體供應商”。但近年來,金宏氣體發生了多起安全問題。

據報道,2014年1月,金宏氣體原子公司靖江市泰和氣體的充裝車間發生爆燃事故,造成一死一傷;2015年6月,金宏氣體廠區內超純氨生產車間發生液氨鋼瓶筒體撕裂,鋼瓶內氨氣泄漏,造成現場3名作業人員呼吸道和面部灼傷;2016年8月,金宏氣體的子公司淮安金宏因高純氯化氫項目在未取得環評批復的情況下開工建設,被責令停止建設并罰款2萬元。

針對上述法律訴訟案件頻發等相關問題,時代商學院向金宏氣體發函詢問。金宏氣體回復稱,公司確實存在多起拖欠貨款的買賣合同糾紛案件,但涉事金額占公司總體營收比例較低,未對當前經營業績構成重大不利影響。

【嚴正聲明】本文(報告)基于已公開的資料信息撰寫,文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。文章版權歸原作者及原出處所有,未經時代商學院授權,任何媒體、網站及其他平臺不得引用、復制、轉載、摘編或以其他任何方式使用上述內容。獲得授權轉載,仍須注明出處。(聯系郵箱:TimesBusiness@163.com)

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Wed, 15 Apr 2020 09:54:01 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269035
每天至少1起未成年性侵案發生,該怎么懲罰這些人間垃圾! http://www.75298856.buzz/post/269033


我原諒了他,因為這樣我才能活下去。你們不能原諒他,因為這樣其他女孩子才能活得下去。


——林奕含《房思琪的初戀樂園》

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2017年4月,寫下了《房思琪的初戀樂園》的臺灣作家林奕含在家中上吊自殺。在她死后,林奕含父母證實了書中所寫即是女兒13歲時遭補習班名師誘奸的真實記錄。


三年過去了,發生在其他年輕女孩身上的性侵事件又一次成為了大眾討論的焦點。

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3月28日,韓國N號房事件所牽出了國內存在大量播放未成年性侵影片的網站。



4月9日,《南風窗》發布的一篇文章《涉嫌性侵未成年女兒三年,揭開這位總裁父親的“畫皮”》沖上熱搜,徹底引爆了社會對于未成年性侵的憤怒。

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該報道稱,2015年煙臺上市公司高管鮑某明通過網絡認識了帶著13歲女兒的女性周娟(化名),在取得對方信任后,鮑某明將孩子帶走獨自撫養,并長期對李星星(化名)實施性侵。在此期間,李星星曾經嘗試報警兩次,但警方并立案。而長達三年的折磨讓她患上嚴重的創傷性應激障礙以及重度抑郁,多次自殺未果。

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在文章被刷屏后,與這起案件同樣類型,同是上市公司,同樣引起轟動的另一起“高管猥褻幼女”案——新城控股董事長王振華涉嫌猥褻兒童被上海警方刑事拘留,重新獲得關注。



未成年被性侵的事件頻發,幾乎每一起都駭人聽聞且都引發了互聯網平臺的巨大聲浪卻又回響微小。

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2013年聯合國發布《為什么有些男性使用暴力侵害婦女以及我們如何防止》的亞太地區報告顯示,有近一半的男性曾使用身體或性暴力侵害女性。

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更讓人觸目驚心的是,72%至97%對婦女或兒童實施過強奸的男性,在事后并未承擔任何法律后果。

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這種對性侵未成年的巨大憤怒和無力,中國網民幾乎每隔一段時間就要重新面對。


更加殘酷的是,這些媒體曝光的案件僅僅只是未成年性侵案件中的極少數,還有大量的兒童性侵案尚隱藏在黑暗中。中國孩子被性侵的狀況不容樂觀。





被隱藏的未成年人性侵



據中國少年兒童文化藝術基金會女童保護基金(以下簡稱“女童保護”)發布的統計數據顯示,2013年到2018年,媒體公開曝光的性侵未成年人案件一共是2096起,受害人超過3924人,平均每天就有一起性侵未成年人案件被曝光。


隨著一次次曝光,社會和媒體對這一現象的關注度也逐漸提升。但由于性侵案例本身的特殊性,社會認知等因素,這類案件往往難以全部被公開報道和統計。因此相較于真實發生的案件數量總數,被曝光的仍是少數。


而且被性侵的兒童年齡呈低齡化,平均年齡在12歲左右。這一因素也直接導致了未成年人性侵案件不容易被發現。不少遭受性侵害的未成年人及其監護人往往不愿公開尋求法律保護或是沒有意識到“自己被性侵了”,而受害人成年后再尋求民事法律方面的救濟時已超過訴訟時效期。



此外,根據統計,未成年男孩遭遇性侵占比為4.26%,已是不可忽視的數目。但由于幾乎所有人都理所當然得認為男孩天然比女孩強勢,從而導致社會對男童性侵事件關注度較弱,較于未成年女孩性侵案件更具有隱蔽性。



最高檢通報數據顯示,單2018年1月至2019年10月共起訴性侵害未成年人犯罪就達到3.25萬人。


中國人民公安大學教授王大偉認為,未成年人性侵害案件,尤其是針對中小學生的性侵害,其隱案比例為1:7。這意味著,每曝光1起性侵未成年人的新聞,就意味著其背后可能7起類似案件已經發生。





侵害孩子的熟人占比將近七成



鮑毓明涉嫌性侵案在互聯網上引發巨大聲浪。其中關于性同意的討論最為激烈。截至14日,閱讀量達到7.7億。



性同意年齡,即the age of consent,指在法律上達到有能力同意與他人發生性關系的年齡。低于這一年齡者,被視為沒有性同意能力。所以依據我國法律規定,我國的性同意年齡為14歲。與不滿14周歲的女孩發生性關系,無論女孩是否同意與否都一律按強奸罪從重處罰。那“養父”與年滿14歲女孩發生性關系是否構成犯罪?


對于這一問題的討論,繞不開一個未成年人性侵事件中最令人擔憂的事實,那就是絕大多數情況下,未成年人性侵案均是熟人作案。


世界各地兒童保護組織統計出來的?熟人作案比大致在70~95% 之間。在中國,據中國少年兒童文化藝術基金會女童保護基金一份 2014 年報告,熟人作案比例約有 88%。在公開曝光的熟人性侵案例中,師生關系占比最高。



因此學校成了性侵未成年人的主要場所。



像教師、父母、養父母這類對未成年人有教育、管理等特殊職責和權利的人群因為長期有輕易接觸到未成年人的機會,一旦濫用職責,那就非常容易實施侵害。他們甚至不一定使用暴力,而是用一些誘騙、關愛、討好的手段,或者是綜合用以上手段就能對孩子進行心理操控。如同這次案件中,李星星回憶的那樣,鮑毓明常常對她說“我是對你最好的人。”,會告訴她人和動物,家人和孩子之間都可以“做那種事”。在小說《房思琪的初戀樂園》中,13歲的房思琪遭遇性侵后,也被老師用說教的語氣告知,“這是老師愛你的方式”。


因此,知名學者羅翔就第一時間就這一問題在社交平臺上發表了自己的看法。他認為我國認定的未成年人性同意能力”的年齡(14歲)是相對較低的,這就給辯護時如何認定雙方是在“同意”的情況下,還是強迫的情況下發生性關系,以及之后的定罪造成了很大的困難。



其次,雖然我國在《關于依法懲治性侵害未成年人犯罪的意見》明確指出:“對已滿十四周歲的未成年女性負有特殊職責的人員,利用其優勢地位或者被害人孤立無援的境地,迫使未成年被害人就范,而與其發生性關系的,以強奸罪定罪處罰。”但司法意見畢竟不是法律,其威懾力有限,有必要在刑法中增設濫用信任地位型強奸罪。


當雙方存在特定關系,未成年人對特殊職責人員有關性的同意在法律中應視為無效,只要與未成年人發生性關系,特殊職責人員就應該以強奸罪論處。




未成年人遭性侵

世界各國如何嚴防死守?


未成年人被性侵不僅是中國,更是一個全球性的社會問題。世衛組織的數據顯示,全球 2~17 歲未成年中,有近 10 億人遭受過身心或性侵害,聯合國兒童基金會 2014 年估計,約有 1.2 億人受到了性侵害。從整體上看,女性受害比例占 70% 以上。

美國最大反性侵組織 RAINN 給出的數據也足夠駭人聽聞,其數據顯示:在美國每 9 分鐘就有一名兒童被性侵。

而他們也在法律上嚴懲性侵罪犯,為未成年人構筑安全保障體系。世界各國對于性侵兒童的懲罰主要分為四個部分:一是罰款;二是對罪犯實行登記注冊制度;三是對罪犯實行刑法處分;四是進行化學閹割。

“化學閹割”始于美國,是對男性強奸罪犯注射一系列雌性荷爾蒙藥物,致使其失去性欲,而首個引入“化學閹割”作為懲戒手段的亞洲國家是韓國。2008年,韓國首次提出“化學閹割”法案。2010年6月,韓國國會舉行全體會議,通過了“對于以兒童為對象進行性犯罪者,為了防止重犯或習慣犯罪的預防和治療法案”。2011年7月24日,韓國“化學閹割”法案正式生效。

2012年5月25日,首例“化學閹割”實施。韓國一名樸姓強奸慣犯在慶尚北道一所監獄內被執行該項懲罰。該名男子從1984年至2002年期間,曾對4名未成年少女實施性暴力或性侵犯,每次出獄后兩個月就會再次犯案。經醫學鑒定,該名男子有性癖,性意識長期扭曲,為了根治其孌童癖犯罪行為,韓國法務部決定對其執行“化學閹割”。


目前我國主要采用罰款與刑罰處,登記注冊制度與化學閹割在國外實行得更多。






作者 | 鄭藝陽
編輯 | 鄭藝陽
設計 | 梁海虹


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Wed, 15 Apr 2020 09:00:30 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269033
3月5省CPI漲幅“破5”,各地已發放18億價格補貼 http://www.75298856.buzz/post/269018

今年3月全國CPI(居民消費價格指數)同比上漲4.3%,連續兩個月回落。在此背景下,各地的物價情況如何?

4月13日國家統計局發布的數據顯示,湖北、四川、云南、海南、廣西5個省份今年3月CPI同比漲幅“破5”,其中湖北以6.3%的同比漲幅領漲全國。而上海、西藏、甘肅、寧夏、新疆3月份的CPI則處于“2”時代,新疆同比漲幅最低,為2.4%。

為了應對物價上漲,今年以來,全國大部分地區都啟動了聯動機制,為困難群眾發放價格臨時補貼——“采取按月計算、按月發放”的方式。

民政部社會救助司一級巡視員伊佩莊4月10日在新聞發布會上表示,據不完全統計,截至目前,全國共為6155.3萬人次的困難群眾發放了補貼18.8億元,月人均獲得補貼47元,其中湖北省為370萬人次發放了價格臨時補貼4.4億元,人均獲得補貼120元。

湖北6.3%領漲

國家統計局發布的數據顯示,2020年3月,全國CPI同比上漲4.3%,漲幅比上月回落0.9個百分點,結束了今年前兩個月超過5%的高位運行,重回4時代。

從各地的情況來看,全國31省(區、市)中,湖北、四川、云南、海南、廣西、廣東、山東、河南、貴州、黑龍江十個省份3月份CPI同比漲幅超過全國平均水平(4.3%),山西3月份CPI同比漲幅與全國持平,其余20省份CPI同比漲幅均低于全國平均水平。

其中,CPI突破6%的省份逐月回落。時代周報記者查閱歷史數據發現,今年1月、2月和3月,CPI破“6”的省份分別為5個、4個和1個。3月,湖北CPI同比漲幅為6.3%,成為3月唯一一個同比漲幅突破“6”的省份。

根據國家發改委、民政部等五部門2016年聯合發布的通知,CPI單月同比漲幅達到3.5%或CPI中的食品價格單月同比漲幅達到6%,即可啟動臨時價格補貼。該政策旨在保障困難群眾的基本生活。

4月8日,國家發改委、民政部等六部門聯合發布《關于進一步做好階段性價格臨時補貼工作的通知》,將3月至6月價格臨時補貼標準提高1倍,同時將保障防偽擴大至孤兒、事實無人撫養兒童、領取失業補助金人員。

國家發改委價格司副司長彭紹宗在4月10日的新聞發布會上要求,各地盡可能縮短發放補貼所需的時間,務必在物價指數等統計月報數據發布之后的20個工作日之內將補貼發放到位。

家:年內CPI高點已過

從全國層面看,市場普遍預測,今年全年CPI大概率保持下行趨勢,整體上漲的壓力不大。

交通銀行金融研究中心高級研究院劉學智對時代周報記者表示,隨著能繁母豬和生豬存欄量逐漸回升,豬肉供給將逐漸增加,豬肉價格漲幅也將趨于收窄,對CPI的拉動作用將減弱。

“疫情導致消費需求偏弱,再加上工業品出廠價格下降,難以支撐相關消費品價格上漲。”劉學智預測,全年CPI翹尾因素前高后低,二季度CPI漲幅仍然保持在3%以上,三季度之后顯著下降。綜合來看,年內CPI高點已過,未來CPI整體上漲壓力不大。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒也對時代周報記者分析,隨著疫情對商品供應沖擊的逐漸緩解和豬肉產能的邊際恢復,2月下旬以來農產品價格指數已經有所下降。預計下半年CPI基數因素將明顯回落,全年CPI大概率將趨于下行,其中2季度將向下沖擊4.0%的水平,3季度之后下降速度進一步加快,可能連續回歸3.0%、2.0%的水平,4季度則可能低于2.0%。

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Tue, 14 Apr 2020 17:52:00 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269018
10人感染就有1.3人死去!這些國家為何死亡率如此驚人? http://www.75298856.buzz/post/269016

設想一下,如果你生活在一個每百萬人新冠感染率最高的國家,在新增確診人數不斷增長的情況下,你覺得身體不適,開始咳嗽,這時候應該怎么辦。

答案顯然是找醫生,但如果醫生先你一步被感染呢?答案可能是找別的醫生,畢竟西班牙人口雖少,但擁有163800名醫護人員。

但如果醫護人員都感染了呢?

根據路透社報道,截止至4月11日,西班牙已經有超過25000名醫護人員在新冠病毒檢測中呈陽性,占總感染人數的15.3%,占總醫護人員的15.2%,并且感染人數仍在上升。這也直接導致了西班牙感染新冠病人的死亡率達到10.18%,遠高于世衛組織計算的約2%的死亡率。

截止至4月12日0點,西班牙共有163027人感染,16606人死亡,死亡率高達10.18%。

世界衛生組織駐華代表高力解釋,疫情暴發最初,病死率是較高的。原因就是當最初病例激增時,衛生系統已經不堪重負,尤其像重癥監護服務已經沒有辦法去承擔如此之多的病例。

“戰爭區域”

“每天去上班就像去打仗一樣。”克拉爾·梅里諾說。

克拉爾在馬德里市中心的醫院工作,她所處的區域是馬德里感染率最高的區域。不僅如此,克拉爾的工作是在急診室,搶救最危重癥的病人。在急診室中,她主要負責靜脈注射、監測生命體征以及接診新入院的病人,為他們提供基本的藥物。

“我每天親眼看到的事,讓我覺得恐懼、緊張和痛苦。”克拉爾親眼看到的,是走廊的地板上躺著的患者,有些患者憋得難受,把口罩拉下來咳嗽,唾沫飛濺。


實拍不堪重負的西班牙醫院,視頻/euronews

急診室早已不堪重負,克拉爾認為只有新感染上冠狀病毒的人才應該留院觀察,其余人應該待在家里。被送進急診室的感染者禁止家人陪同,由于護理人手和醫療資源的缺乏。“許多人在沒有家人陪伴的情況下孤獨地死去。”

“是的,我哭了,我哭了很多次。”克拉爾紅著眼睛承認。

與此相對的,是毫無防護用品的醫護人員。“我們幾乎毫無防備在接診病人。”克拉爾說道。為了自救,克拉爾和她的同事用多孔的塑料圍裙自制口罩,一個護目鏡在換班時,由上一個護士交給下一個護士,清洗后繼續使用。

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棺材鋪十分忙碌

“我們正在積極的交換自制防護用品的經驗,每一點寶貴的經驗都是救命的。”馬德里急救室42歲的護士長薩拉說道,“志愿者組織正在用3D打印機幫助我們生產面罩。這些面罩我們會反復消毒,希望能在它壞掉之前多用幾次。”

3D打印機效率有限,此前據美國媒體報道,美國某軍事基地士兵用3D打印機生產口罩的速度是4小時一個。

克拉爾向馬德里地區的其他同事學習了如何把塑料袋剪碎后,再拼成防護服的技能。

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穿著3D打印護目鏡的克拉爾

像克拉爾這樣的護士,為了掙夠生活費,常常同時打好幾份工。就像克拉爾本人,為了每個月能掙夠1000美元(約合人民幣7000元),克拉爾同時在老人日托中心、游泳池和醫院工作。

克拉爾打工的游泳池是奧運會場館之一。同在馬德里市區的另外一個奧運級溜冰場已經被改造成緊急停尸房,一批被丟棄在養老院床上的老人尸體剛剛被運送進去。著名的“銀河戰艦”皇家馬德里隊的主場伯納烏體育場則被用于存放醫療物資。

1.5萬名醫護人員被確診

防護用品的缺乏讓一線醫務人員大面積感染。據統計,截止至3月31日,已經有超過25000名被感染的醫護人員。即便西班牙擁有163800名醫生,但對醫療行業來說,隔行如隔山,不能指望骨科醫生、牙科醫生們在很短的時間內就擁有救治處境極度危險的新冠病人,尤其是進入ICU需要呼吸機支持生命的危重癥病人。

“我們已經有許多、許多受感染的同事在休假。”另一名馬德里的護士說。

32歲的護士帕特里夏·努內斯開始咳嗽,是她已經非常熟悉了的,持續了幾個星期的干咳聲。在急診室里,努內斯的耳邊持續不斷的回蕩著這種聲音。因為新型冠狀病毒檢測呈陽性,她已經在家自我隔離一周。? ?

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危重癥病人所需的呼吸機和ECMO系統十分復雜,無法在短時間內讓非呼吸科醫生頂上

“我必須得康復,你知道嗎。病人越來越多了,但健康的醫生和護士越來越少。我得回去工作,我的同事們支撐不住了。”

“更糟糕的是,待在家里,我不知道什么時候就會傳染給我的親人。”

政府的緊急衛生主管承認,防護用品的短缺加劇了醫護人員的高感染率。4月1日,代表衛生工作者的工會在西班牙各地和最高法院對政府提起了一系列訴訟,試圖迫使當局改善一線醫護人員的工作狀況。工會稱,根據健康與安全法,當局必須在24小時內為一線醫護人員提供必要設備。

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臨時醫院醫護人員人手不足

衛生緊急事務負責人費爾南多?西蒙曾對記者說:“我們認為,西班牙最多只會出現幾例確診病例。”但現在,光是醫護人員資源最豐富的馬德里,就有1萬多人死亡,超過十萬人感染。

馬德里作為首都、經濟中心、醫療資源最豐富的地區尚且如此,其余各地情況只會更糟。在加泰羅尼亞地區的中心城鎮,三分之一的醫護人員被感染無法工作。

西班牙醫務聯合會秘書長托馬斯?托蘭佐說:“西班牙病例的激增是不正常的……它從一開始就管理得非常糟糕,冠狀病毒感染被低估了,被當作輕度流感對待。”醫務聯合會的成員正在獨立提起個人訴訟。

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馬德里雜貨店店主自發給醫護人員送花

即便早在3月14日,西班牙中央政府就宣布進入緊急模式,但西班牙各個地區,尤其是加泰羅尼亞地區享有非常高的自治權。單是中央政府一頭熱,并不能拿出合適的防疫政策。

醫務聯合會副秘書長安吉拉·埃爾南德斯痛斥道:“早在二月份,馬德里的一線醫護人員就已經察覺到一些不尋常的肺炎發病情況。但政府嚴苛的檢測條件使得一線醫護沒有辦法對病人或者自己進行檢測。”直到3月底,西班牙才放松醫護人員的檢測權限。

90萬人失業迫使政府復工

作為歐盟第四大經濟體的西班牙,自3月中旬冠狀病毒爆發以來,約有90萬名工人失去了工作。

從汽車業、快餐店、到超市收銀員、白領,許多人都被在“ERTE”規則下被裁員。ERTE規則顯示,面臨財務困難的公司可以暫時中止與工人的合同。

其中,旅游業和建筑業的短期合同工受到的沖擊最大。至少有62萬人被臨時裁員,還有數萬人請病假。這使得西班牙3月份的失業人數創下歷史最高單月增幅,較前月增長9.3%,使失業總人數達到350萬左右。

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馬拉加警察在街上巡查

社會保障數據顯示,約有8萬名工人因確診感染了冠狀病毒而請病假,另有17萬人因與病毒攜帶者接觸后被隔離而請病假。

這還是建立在許多剛剛失業的人無法領取失業救濟金,以及許多人甚至還沒來得及登記失業的情況下。此外,ERTE的流程需要5天的審核期。

即便如此,雇主們還是覺得“不堪重負”。雇主組織CEOE領導人呼吁放寬條件,使得更多企業可以裁員。“旅游業和工業部門的復蘇是漸進的,強行抑制會造成嚴重而持久的后果。”

西班牙最大的工會組織CCOO的領導人由烏奈·薩多說:“由于疫情,這個國家實際上處于癱瘓狀態。”

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無人機在廣播勸說大家留在家中

4月11日,在經濟重壓之下,西班牙政府發布了放松封鎖限制后重返工作崗位的指導方針。自4月13日起,建筑和制造業等生產行業將開始復工,重返工作崗位的公司必須提供適當的防護設備,并確保員工之間至少有兩米的距離。

安全部隊將在交通樞紐發放口罩,預計每天1000萬個,但不強制戴口罩。但馬德里地區的交通部門主管安吉·加里多表示,沒有收到政府關于分發口罩的“任何細節”。

新增放緩即復工

作為一個65歲以上人口占17%的國家,西班牙的公民在冠狀病毒前十分脆弱。“老人被遺棄的方式令人震驚。”患者權利組織負責人卡門·弗洛雷斯說道。

在宣布復工當天夜里,有510名西班牙公民死亡,確診病人新增4800例。但政府認為這是一個“令人感到鼓舞”的現象,即自3月23日以來單日確診新增幅度最低的一天。

基于此,此前被要求停工在家隔離的基礎產業工人將重返崗位,火車和其他公共交通工具將慢慢開始增加運營。一些公共場所將重新開發,但要求進入的人們保持“社交距離”。

盡管衛生部長薩爾瓦多·伊拉警告“西班牙還遠未到可以放松的時候。”并要求人們盡可能的留在家里,但復工已經作為政府政策下發。

即便所謂的“封鎖令”將被延長至4月底,但復工行動實際上在封鎖令上打開的一個缺口。

意大利有相同問題

在意大利疫情爆發的中心布雷西亞省,據當地一名醫生說,有10%到15%的醫生和護士被感染,無法工作。

與西班牙相比,意大利醫生的感染率相對較低,但仍然達到了9%。并且截止至4月11日,,意大利醫務人員中有大約120人死于新冠,其中包括80名醫生、40名護士和護工。

此外,著名心理學家丹尼爾·鮑多在4月5日警告稱,對新冠的創傷應激后遺癥(PTSD)遍布了歐洲許多國家的醫護人員中。

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西班牙原本熱鬧的海濱空無一人

“醫護人員越來越少,盡管我們有資源,衛生系統卻無法加快招聘速度,”鮑多警告稱,許多醫護人員在工作了一兩天輕癥感染后,就停止了工作,哪怕痊愈也不愿意再回到工作崗位。“有些人害怕,有些人焦慮……這樣的工作條件無法吸引人們回到工作崗位,也無法招聘新的人。”

為填補醫療人員的空缺,成千上萬的醫學生被迅速的批準成為醫生,加入對抗新冠大軍。

在意大利,今年的醫學院畢業生將能夠立即開始行醫,成為合格的醫生,這比原計劃提前數月。? ? ??

“這意味著我們可以立即增加一萬名醫生到醫療系統,這對解決我國目前面臨的醫生短缺問題至關重要。”意大利教育部長蓋塔諾?曼弗雷迪說。

英國則取消了醫生資格證考試,該國的醫學院理事會發表聲明稱:“重要的是,醫學院不能延遲資格認證,從而阻止新醫生在夏季加入勞動力大軍。”他們補充稱,可以通過查看臨床表現和學生以往的成績來做資格認證。

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臨時工上崗?

負責維護英國官方執業醫師名冊的英國醫學委員會表示,任何被所在大學認為符合必要條件的最后一年醫科學生都可以暫時注冊為醫生,并開始工作。

截止至4月12日零點,全球共有178萬零356人感染新冠病毒,10萬8828人死亡,40萬4032人康復。

其中,意大利有152271人感染,19468人死亡,死亡率高達12.8%。法國有129654人感染,13832人死亡,死亡率高達10.7%。英國有78991人感染,9875人死亡,死亡率高達12.5%。

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Tue, 14 Apr 2020 17:36:47 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269016
安全套全球短缺1億 國內廠商銷量暴漲 http://www.75298856.buzz/post/269015

疫情期間,安全套屢屢登上各大電商銷量榜單前列。但熱銷背后,安全套供應鏈也正遭受因疫情引發的不穩定因素的考驗,甚至出現了全球短缺1億只安全套的說法。

“馬來西亞的康樂是我們最大的供應商,馬來西亞方面要求康樂停產半個月,我們知道康樂的情況之后,立即進行密切溝通,雖然康樂的貨比較緊張,但因為我們是重點客戶,對我們的供應還算比較穩定。”4月9日,廣東諾絲科技股份有限公司(下簡稱“諾絲”)董事長江志銘向時代周報記者表示道。

早在三月底,便有媒體報道,全球最大避孕套生產商馬來西亞康樂( Karex )公司公開表示,因疫情影響,其在馬來西亞的三家工廠有近10天來沒有生產一個避孕套。該報道稱,這導致避孕套短缺數量達到了1億只。


據悉,4月初,康樂已獲得了馬來西亞政府的特殊豁免,能夠重啟廠房,但只能保持5成勞動力,這意味著,馬來西亞安全套的產量在短時間內會大幅下降。

不過,江志銘向時代周報記者表示,國內市場的安全套市場供應已經趨于穩定。

衛健委的供給也在及時補位。4月10日,上海市衛健委方面對外表示,我國基本公衛服務中已包含免費提供基本避孕藥具這項工作,上海市各區的免費避孕藥具服務管理工作者全面梳理避孕藥具發放設備狀態,做到補貨及時、藥具不斷供,確保免費提供避孕藥具這項民生服務不受疫情因素影響。

值得一提的是,目前安全套市場存在的不穩定因素或許能給國產安全套品牌帶來機會。

4月9日,艾媒咨詢創始人兼CEO張毅向時代周報記者表示,“歐美品牌在國內安全套的消費零售上一直占有比較大的市場份額,疫情期間,相關品牌的運轉可能會有一個比較大的停頓,國內的品牌可以得到一定機會。”

國內安全套供應趨于平穩

目前,安全套廠商對國內市場的供應已經趨于平穩。

4月10日,杜蕾斯市場部相關工作人員向時代周報記者表示,馬來西亞康樂公司并未向中國市場供應杜蕾斯品牌避孕套,對杜蕾斯的國內供應無直接影響,“目前杜蕾斯產能情況穩定,可以正常滿足市場需求。

4月10日,人福醫藥(600079.SH)控股子公司樂福思(Lifestyles)集團旗下品牌杰士邦總經理張文耀亦向時代周報記者透露,目前供貨問題不大,樂福思(Lifestyles)集團在全球有多個安全套生產基地,目前中國地區的杰士邦品牌主要由泰國、日本、印度提供產品。

“兩個月以前,中國疫情緊張的時候,杰士邦積極組織全球貨源供應中國的消費者。泰國目前在供貨上沒有影響,日本也是正常供應,印度班加羅爾的工廠受印度政府停工令的影響比較大,但對中國市場只有個別品規受到短期影響,這些已經在預料之中。” 張文耀說道。

4月9日,位于上海松江的一家成人用品商店負責人梁濤(化名)告訴時代周報記者,目前線上線下的供應都沒有受到影響,“各品牌向經銷商拿貨的渠道都是順暢的。”

梁濤還表示,在國內市場,除了杜蕾斯、岡本等國際知名品牌和諾絲等國內品牌之外,還有許多中小品牌的避孕套廠家在零售渠道供客人選擇,他并不擔心安全套的供給問題。

張毅也透露,國內許多品牌的安全套都是由國內工廠生產,在國內工廠及時復工后,并不需要擔心安全套的產能問題。

4月10日,時代周報記者查詢山東極美乳膠科技有限公司官網后發現,其公司有天然橡膠避孕套生產線一條,年產量1億只,新建設聚氨酯避孕套生產線一條,年產量5000萬只。

同日,時代周報記者在持有“中川001”品牌的蘭州科天健康科技股份有限公司官網發現,2018年1月8日,科天健康十億只聚氨酯避孕套生產基地已建成投產。 

與此同時,國內的天然乳膠原材料供給企業大都在正常的運轉之中。

4月10日,時代周報記者致電海南橡膠(601118.SH),其相關工作人員表示,公司生產的天然膠乳可以用以安全套的生產。“具體合作的是哪家安全套品牌公司我不大清楚,我們自己種植的還沒有開割,歷來都是四月底才開割,與往年比并沒有什么區別,此前的供應應該靠的都是庫存。”


同日,中化國際(600500.SH)相關負責人向時代周報記者表示,公司生產的天然橡膠是安全套的原材料。“具體各地的情況不一,中國境內的已經及時復工,非洲的情況還算是正常,印尼的情況可能不好。”

相較于國內市場,國外安全套市場的供給或許更為困難。

康樂公司首席執行官Goh Miah Kiat預測,避孕套將在全球各地出現短缺,對于一些非洲地區來說,這種短缺可能長達數月之久。

“啟動工廠需要時間,我們將很難在產能減半的情況下跟上需求。” Goh Miah Kiat表示。

張毅亦表示:“部分歐美品牌的工廠設在國內,目前因為物流受阻、運費高昂等問題,國內的產品發不出去,國外的安全套可能會因此短缺。”


國內品牌迎短暫機會

“疫情一開始的時候,市面上的安全套出現過一定程度上的短缺。”張毅表示,這是源于疫情期間物流受阻和工廠未能及時復工的原因。

張毅透露,商店和倉庫本應有一定的存貨,因此安全套在疫情初期脫銷,與其需求上漲有關。

2月19日,電商平臺拼多多發布“宅家十大熱銷商品”榜單中,安全套榜上有名;4月1日-7日,京東補貼計劃“春雨行動”再追加價值1億元的資源,將安全套品牌杰士邦也納入了其中。

在需求上漲和國際品牌相對不夠穩定的供應背景下,國內安全套品牌或能獲得機會。

江志銘向時代周報記者透露,諾絲品牌在電商平臺的銷量增長可以用“翻一番”來形容。

張文耀也表示,疫情暴發后,杰士邦在電商渠道的銷售表現會更好一些,也是領漲大盤。“進入2020年,杰士邦電商渠道在天貓一些月份的份額已經成為行業TOP 1,和杜蕾斯處于膠著狀態。”

作為A股市場唯一擁有避孕套品牌的上市公司,控股杰士邦母公司樂福思(Lifestyles)集團的人福醫藥股價迎來連日上漲。

4月3日、7日,人福醫藥股價漲停;4月8日、9日,漲幅分別達8.26%、9.99%;至4月14日的收盤價已至21.38元,而此前4月3日收盤價僅為14.96元。


不過,張毅認為,中國的避孕套市場自由零售端長期由國際品牌壟斷,短期的機會并無法改變長年累月形成的大勢。

根據中國產業信息網數據,2018年,利潔時旗下的“杜蕾斯”品牌占有中國 30%的避孕套市場,其次是日本株式會社旗下的“岡本”品牌,第三才是人福醫藥旗下的“杰士邦”品牌,市場份額約占10%。

難入高端市場

張毅表示:“在自由零售市場,國際品牌的首選性依然很高,主要是因為在民眾的固定印象中,其品牌更加值得信賴。”

梁濤也向時代周報記者表示,在其日常銷售中,部分顧客認為國產品牌安全套的質量不受保證。“他們覺得,有的就是貼牌,找第三方有資質的生產出來就可以直接上線賣。但部分主打特效效果的國產品牌安全套在市面上會更受歡迎。”

“大部分顧客對國產品牌的印象不好,可能也和有些牌子以前是免費發放的有關系。”梁濤透露。

 

不過,國內中小安全套品牌依然有自己的生存空間。

“國內的市場主要分為兩個部分,一是商品自由零售市場,二是衛健委下的衛生體系的渠道,包括社區渠道等,這個渠道量是非常大的,基本上都是國產中小品牌,我們曾抽調過全國10個城市,各城市該渠道的安全套品牌也是比較不統一的。”張毅說道。

但國內自由零售市場是一個正在增長中的巨大市場。

中商產業研究院發布的《2017-2022年中國情趣用品行業發展前景調查及投融資戰略研究報告》預計,中國避孕套銷量將從2015年的128億只、19億美元,增長到2024年的52億美元。

張文耀也表示,由于中國目前是最大的安全套消費市場,樂福思集團也會把全球的研發、生產更多地向中國傾斜。 

國內安全套品牌也依然在努力爭奪更大的市場份額。

江志銘表示,諾絲相較于國際品牌,在品牌推廣上存在進步空間,“特別是互聯網推廣這塊,還是比較弱一些,但我們和中國消費者距離更近,對于消費者需求的反應更快。”

諾絲科技曾掛牌新三板,為了推廣品牌,2017年諾絲科技銷售費用8613.7萬,占營收比重分別為71.22%,在其年報中也可以看到,2017年凈利潤為 487,181.17 元,較上年降低85.92%,主要原因系銷售費用中的陳列費、入場費用以及廣告費用大幅增加。

其中,避孕套產品占總營收的99.30%。

 

天眼查專業版數據顯示,我國目前安全套相關企業有19.8萬家,超九成都集中在批發和零售業。只是,過半的相關企業注冊資本位于0-100萬之間,同時有超過70%的相關企業成立于5年以內。

“目前國內品牌在下沉市場靠價格優勢有一定的市場空間,但國內的安全套產業目前還未完全發展壯大,知名品牌數量有限,稍微高端的領域國內品牌也還進不去。在長期發展上,國內品牌在品質上還是需要提升,兼顧薄度和安全度,慢慢建立品牌形象。”張毅表示。

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Tue, 14 Apr 2020 15:26:27 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269015
時代早課 | 監管:東寶生物收問詢函、暴風集團收關注函 http://www.75298856.buzz/post/269011

每天十分鐘,把握財經要點。

歡迎來到時代早課。

今天是2020年4月14日星期二。

1、【一汽-大眾第一季度銷量33.71萬輛 同比下滑29%】

今年第一季度一汽-大眾實現終端銷量33.71萬輛(含奧迪進口車),與去年同期相比下滑29%。

2、商務部自貿區港司司長唐文弘:下一步,我們將繼續高水平推進海南自貿試驗區建設,努力在制度創新方面取得更多成果并向全國復制推廣;同時,加快推進海南自由貿易港建設,推動形成全面開放新格局,打造我國面向太平洋和印度洋的重要開放門戶。

3、【債基突然集體分紅,年內累計"撒錢"300億】

疫情肆虐期間,債基的分紅力度顯然加大了。其中,部分債券型基金在短短三個半月內分紅次數已多達7次。從分紅金額看,今年以來債券型基金的累計分紅金額約300億元,較去年同期增長20%,債基的分紅金額占所有類型總分紅金額比例超過60%。不過,基金公司對旗下債基集中分紅,或暗示基金對下階段債券市場投資變得更為謹慎,因此采取分紅方式鎖定收益。

4、【龍虎榜:聞泰科技放量大跌 一機構席位賣出近4億元】

4月13日,聞泰科技(600745)放量大跌9.99%,全天成交27.36億元。盤后數據顯示,機構資金分歧較大,三個機構席位合計買入1.71億元,兩個機構席位合計賣出5.31億元。其中,賣一機構席位賣出3.93億元,賣二中信證券杭州延安路證券營業部賣出2.81億元。

5、【北京企業首支新冠病毒滅活疫苗獲準進入臨床試驗】

昨天,科興控股生物技術有限公司對外宣布,國家藥品監督管理局已于4月13日批準旗下北京科興中維生物技術有限公司研制的新型冠狀病毒滅活疫苗克爾來福進入臨床研究。這是北京企業第一支獲準進入臨床試驗的新冠病毒滅活疫苗。

6、【東寶生物收問詢函:說明收購虧損公司的原因、必要性及合理性】

東寶生物收到交易所問詢函,公司擬以0元收購東寶大田60%股權,東寶大田2019年全年和2020年1-3月分別實現收入27.15萬元和0元,同期實現凈利潤僅為-104.61萬元和-25.59萬元。要求公司詳細說明本次收購盈利能力較弱的虧損公司并納入你公司合并報表范圍的原因、必要性及合理性。

7、【浙江:2020年底城市公共領域新能源汽車比例超80%】

記者13日從浙江省發展改革委了解到,根據該委牽頭制定的《浙江省促進汽車消費的若干意見(2020―2022年)》,浙江提出到2020年底前,浙江城市建成區公共領域車輛使用新能源或清潔能源汽車比例達80%以上。

8、【國美、永樂面向上海居民發放超1億元家電消費補貼】

4月13日,國美、永樂聯合宣布,將于4月18日至5月5日,面向上海居民發放超1億元的消費補貼。此次的全民消費大補貼活動在上海市商業聯合會和上海市交電家電商業行業協會指導下進行,上海市商業聯合會負責人表示,接下來,上海市商業聯合會將全面支持企業推出各類促進消費機制,千方百計促進消費回補和潛力釋放,為實現全年經濟發展目標做出貢獻。

9、【醫療健康業3個月收獲250個融資事件】

近日,天眼查發布全國投融資大數據:截至4月1日,全國共有804件融資事件,同比下降62.79%。在整體偏低迷的形勢下,卻有一個行業收獲了最多的融資事件,即與疫情、與每個人息息相關的醫療健康行業。天眼查專業版數據顯示,醫療健康行業2020年的融資事件達250件。其中,股權融資數量最多,有117件。從輪次來看,則B輪融資最多。

10、【金陵藥業:預計一季度凈利同比由盈轉虧】

金陵藥業(000919)4月13日晚間發布業績預告,預計2020年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2103萬元-4206萬元,去年同期為盈利2.1億元。報告期內,公司預計非經常性損益對業績的影響額約-4000萬元,主要是紫金銀行股票公允價值變動收益變動所致;同時,一季度門急診及住院病人數均出現較大幅度下降,導致公司醫療服務業收入和利潤都有較大幅度下降。

11、【樂視網:遭陳思成工作室起訴索賠近2900萬元】

樂視網公告,近期公司收到北京市朝陽區人民法院寄送的《民事起訴狀》。原告陳思成(上海)影視文化工作室,請求判令被告立即收購銀石投資代原告持有的樂視體育的0.0914%股權,向原告支付股權收購款2896.67萬元。

12、【曹德旺:全球產業鏈短期內不會也無法和中國脫鉤】

全球產業鏈不會在短期內得到恢復,可能需要幾年甚至更長的時間。疫情后,各國著手構建更獨立、完整、安全的產業鏈會是一個趨勢,會出現逆全球化的陰影。不過,在短期內各個國家很難構造出獨立的產業鏈和工業體系,全球產業鏈也難以在短期內發生逆轉性的變化,全球產業鏈在短期內不會,也無法與中國脫鉤。

13、【新能源汽車政策扶持力度有望加大】

4月7日,全國政協副、中國科協、規劃咨詢委員會主任萬鋼在北京主持召開《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》咨詢委員會會議,工信部副部長辛國斌新能源汽車產業發展規劃(2021-2035)即將發布,將進一步放寬新能源車企及產品準入門檻。政府加大對新能源汽車產業的扶持力度符合預期,國內新能源汽車產業鏈生產銷售將逐步恢復。國外方面,仍需等待全球疫情拐點來臨。愛建證券指出,現階段,新能源汽車板塊無需太過悲觀,短期顯機會,仍將是中長期布局的機會點,政策有望持續加碼。推薦關注:動力電池標的寧德時代;正極材料標的當升科技;動力電池標的億緯鋰能,電解液標的新宙邦;隔膜標的恩捷股份。

14、【騰訊成2019年App收益最多企業】

美國App Annie發布了基于全球App的2019年1年收益、下載次數和月均用戶數的“Top Publisher Awards”。2019年通過App獲得最多收益的企業是騰訊控股,智能手機游戲《王者榮耀》等受到歡迎。第2位是網易,第3位是推出《CandyCrush》等的美國動視暴雪,收益排行榜前列均為游戲企業。App Annie的統計顯示,提供游戲應用的企業占應用商店整體收益的約7成。

15、【RCS市場潛力巨大 看好戰略布局RCS業務的龍頭廠商】

上周中國移動、中國電信、中國聯通聯合舉行線上發布會,共同發布《5G 消息白皮書》。中興、華為、小米、三星、OPPO、vivo等均表示未來推出的5G手機都將全面支持5G消息的應用。華為表示,支持移動RCS,3月入場試點大區啟動聯調測試,4月10日計劃打通FirstCall,6月支持5G消息商用。RCS有望成為5G首個落地應用。因此,隨著5G規模化商用,RCS有望顛覆APP類應用,市場潛力巨大。看好戰略布局RCS業務的龍頭廠商,重點關注夢網集團、神州泰岳、佳都科技等。

16、【暴風集團收關注函:說明未在規定時間內披露業績預告的原因】

暴風集團收到交易所關注函,公司預約于2020年4月25日披露2019年年度報告,但未按本所相關規定在4月10日之前披露2020年第一季度業績預告。此外,截至2020年4月12日,公司仍未披露2019年度業績預告、業績快報,未聘請負責2019年度審計工作的會計師事務所。要求公司說明未在規定時間內披露業績預告的原因,目前的進展情況及解決措施等。

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時代熱評 | 珠海華潤銀行訴訟纏身忙討債,營收失速資產減值損失暴增 http://www.75298856.buzz/post/269010

時代商學院研究員 孫一鳴

【事件概述】

4月9日,珠海華潤銀行股份有限公司(以下簡稱“華潤銀行”)公告披露在全國銀行間債券市場成功發行30億元專項金融債券,募集資金全部專項用于發放小型微型企業貸款。

與此同時,上海新世紀資信評估投資服務有限公司(以下簡稱“新世紀評級”)發布了《華潤銀行信用評級報告》(以下簡稱《評級報告》),披露了華潤銀行未經審計的2019年財務數據,其對華潤銀行的主體信用等級為AAA。

時代商學院研究發現,盡管華潤銀行2019年業績保持增長態勢,但營收增速卻驟降近12個百分點,次級類和可疑類不良貸款余額大增。此外,近年來華潤銀行的司法風險大增,僅2019年的法律訴訟數量就高達238宗,案由多是金融借款合同糾紛,華潤銀行為原告。

值得一提的是,2019年金貴銀業(002716.SZ)被曝債務違約,華潤銀行牽涉其中。今年1月,華潤銀行向其提起訴訟,追討2.61億元貸款本金及利息。

4月10日,時代商學院就上述問題向華潤銀行發函詢問,但截至本報告發布,仍未獲回復。

作為華潤集團旗下的控股銀行,華潤銀行緣何頻頻卷入官司漩渦?

【分析解讀】

一、營收增速驟降


華潤銀行位于廣東省珠海市,前身為珠海市商業銀行股份有限公司,由珠海市11家城市信用合作社改制設立,是珠海市唯一一家具有一級法人資格的銀行機構。2010年1月,華潤股份有限公司(即華潤集團)和珠海市政府對珠海市商業銀行成功實施戰略重組,2011年更名為華潤銀行。目前,華潤股份是華潤銀行第一大股東,持股70.28%。

新世紀評級發布的《評級報告》顯示,2016-2019年,華潤銀行分別實現營業收入37.01億元、36.65億元、48.56億元和58.6億元,近三年同比增速分別為-0.96%、32.48%和20.68%。

可以看出,近年來華潤銀行營收增速波動較大,2019年的營收增速較2018年下降了11.8個百分點。

從收入結構看,該行仍以利息凈收入為主。2016-2019年,該行利息凈收入占營業收入的比例分別為75.88%、85.70%、84.95%和85.46%,利息凈收入的營收占比連續三年超84%。

對比已披露2019年年報的上市城商行,該年,長沙銀行(601577.SH)、青島銀行(002948.SZ)、鄭州銀行(002936.SZ)的利息凈收入占營業總收入的比重分別為72.15%、71.19%、66.6%。與同行相比,華潤銀行高度依賴傳統存貸差業務,營收結構過于單一,在體現綜合化和多元化經營水平的非息業務方面發展緩慢。


具體來看,2016-2019年,華潤銀行的手續費及傭金凈收入分別為7.04億元、5.85億元、4.96億元、4.05億元,營收占比分別為19.03%、15.96%、10.21%、6.92%,呈逐年下降態勢。此外,在投資收益方面,華潤銀行的表現也不盡如人意,業務收入極度不穩定。2016-2019年,該行的投資收益分別為1.54億元、-0.6億元、1.6億元、4.15億元,營收占比分別為4.16%、-1.63%、3.29%、7.08%。

需要注意的是,華潤銀行第四季度的業績波動頗為劇烈。

其年報、三季報和《評級報告》數據顯示,2016-2019年,華潤銀行第四季度的凈利潤分別為2.12億元、2.53億元、0.026億元、1.51億元。

令人詫異的是,2018年第四季度華潤銀行實現營業收入13.06億元,但凈利潤卻不到300萬元。盡管2019年第四季度凈利潤有所回升,但仍遠低于2016年同期業績。

華潤銀行業績緣何波動如此之大?4月10日,時代商學院就此向華潤銀行發函詢問,但截至發稿未獲對方回應。

二、資產減值損失猛增

近年來,由于宏觀經濟仍處于下行周期,加之產業轉型壓力持續上升,中小企業經營難度加大,華潤銀行面臨的信貸風險管理壓力有所上升。

2016-2019年末,華潤銀行的不良貸款余額分別為14.03億元、13.58億元、16.30億元和19.20億元,不良貸款規模呈較快增長態勢。

具體來看,五級貸款分類中,近年來次級類、可疑類貸款(兩者均屬不良貸款)余額增長迅猛。

其中,2016年末、2017年末、2018年末、2019年末,華潤銀行次級類貸款余額分別為2.58億元、2.1億元、10.15億元、11.89億元;可疑類貸款余額分別為7.42億元、7.53億元、3.18億元、5.24億元。

此外,關注類貸款的增幅也不容小覷,同期關注類貸款余額分別為7.33億元、8.58億元、12.16億元、15.41億元。

可以看出,2018年和2019年,華潤銀行的次級類貸款余額呈爆發性增長態勢,2018年較2017年同比增長3.83倍,2019年末的規模已是2017年末的5.66倍。而2019年可疑類貸款余額較2018年增加了2.06億元,同比增長26.73%,飆升至2017年最高峰的7成規模。關注類貸款余額則逐年增長,2019年末的規模是2016年末的2.1倍。

需要注意的是,2016-2019年,華潤銀行計提資產減值損失金額分別為6.4億元、4.63億元、12.9億元、17.59億元,其中貸款減值準備計提分別為5.57億元、3.2億元、12.6億元和13.81億元。

時代商學院還調查發現,近年來華潤銀行的金融借款合同違約風險大增。

天眼查顯示,2016-2020年,華潤銀行的法律訴訟裁判文書數量分別為13宗、43宗、92宗、238宗、30宗,呈逐年增長態勢,尤其是2019年暴增至238宗,且案由多是金融借款合同糾紛,華潤銀行為原告。

其中備受關注的是,2019年上市公司金貴銀業發生債務危機,今年1月4日,華潤銀行對金貴銀業及實控人曹永貴等人提起法律訴訟,向法院申請財產保全措施,要求其償還2.61億元貸款本金及利息。

時代商學院認為,華潤銀行的次級類和可疑類的不良貸款余額增長較快,關注類貸款余額也顯著提升,在宏觀經濟環境和區域金融環境短期內難以顯著改善的情況下,該行未來信貸資產質量面臨一定的下行壓力。在風險管理水平方面,其仍存一定的短板,亟須努力練好風控基本功,改善銀行資產質量和調整資產結構,以增強自身抗風險能力。

【嚴正聲明】本文(報告)基于已公開的資料信息撰寫,文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。文章版權歸原作者及原出處所有,未經時代商學院授權,任何媒體、網站及其他平臺不得引用、復制、轉載、摘編或以其他任何方式使用上述內容。獲得授權轉載,仍須注明出處。(聯系郵箱:TimesBusiness@163.com)

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多家機構看好融信中國 降杠桿兌現未來增長可期 http://www.75298856.buzz/post/269007

經歷市場規模的提升,融信營收和利潤步入穩健增長的新階段。2019年,融信總資產2142.08億元,實現合同銷售金額1413.17億元,同比上一年度增長15.94%,圓滿完成年初制定的年度指標。與此同時,公司賬面現金約為343 億元,同比增長37.2%。截止2019 年底,公司預收賬款約為600億元,是2019 年收入的1.17 倍,為后續營業收入增長提供了有力支撐。

在業內人士看來,在今年新冠肺炎疫情下,一些高杠桿的企業明顯會感覺吃力,但融信中國這兩年在財務穩健、現金流穩定等方面提前布局,在當前房地產市場降溫過程中,其應對能力更強,也有助于后續穩健經營。正是由于一系列優異的表現,融信在資本市場上獲得高度評價,多家機構給予“買入”評級。

國泰君安在研報中表示,融信在規模爆發突破千億后,2019年進入業績釋放期,利潤高速增長;公司增長從規模向質量轉變,財務結構及流動性顯著改善,分紅大幅增加,穩定性提升。

業績如期釋放 財務結構顯著改善

據年報顯示,融信2019年營收514.63億元,同比上一年增長49.75%;凈利潤58.94億元,同比增長69.78%。西南證券在研報中表示,公司2017 年和2018 年銷售分別增長了53%和73%,為今年結轉的大幅提升提供了基礎。從具體城市來看,杭州、福州、蘇州、阜陽和衢州的結轉金額占比70%。結算毛利率方面,2019 年延續了前年的增長勢頭。同時,受益于三項費率的改善,公司整體凈利率提升。

同時,在緊抓回款、債務管理、嚴控杠桿三種舉措之下,融信2019年凈負債率降至70%,實現債務三連降。數據顯示,截至2019年末,公司持有現金及銀行存款343 億,同比增長37%,現金短債比從2018 年末的1.01 倍增長至1.83倍,2019 年公司總有息負債為632 億,和2018 年相比持平,債務久期結構進一步優化,平均融資成本從2018 年的7.1%下降至6.85%。截止2019 年末公司未使用授信額度1374 億,總體安全性繼續改善。

在流動性改善情況下,公司加大派息力度,每股派息0.6 港元,同比增長64%,分紅率29%,與投資者共同分享收益。

融信在資本市場的優異表現也受到了國際專業團隊的認可,在2019年年報業績披露后,花旗、摩根大通、Jefferies、海通國際等14家券商出具業績跟蹤報告覆蓋融信股票、給與“買入”或“增持”,巴克萊、德銀、匯豐覆蓋公司債券、并給予融信債券“推薦”或“增持”評級。境外機構投資者對公司財務非常有信心,認為公司債券優質且償債能力較強。通過多種措施并行管理融資成本,融信融資成本有望持續保持穩定,并在當前海外疫情兇猛、國際金融環境承壓的情況下保持靈活性。

研報表示,隨著公司財務結構的持續優化,融資成本有望進一步下行。明顯改善的流動性和持續優化的杠桿水平使公司經營更為從容,為公司健康發展保駕護航。

土地儲備保持充裕 一二線貨值占比較高

截至2019年末,融信土地儲備保持充裕,總土地儲備面積達2696萬平方米,其中長三角及海西的面積占比分別達46.2%和20.5%,優質的區域布局將為公司去化提供保障。中達證券認為,公司2019 年土地投資延續了上年的平穩節奏,全年新拿地面積731萬平方米,公司2019 年新拿地成本6648 元/平,占銷售均價的30.8%,利潤空間仍保持充足。

研報顯示,未來三年公司依然有信心維持低雙位數增長,并在疫情沖擊下具備較大的恢復彈性。核心原因在于公司貨值一二線占比高,且主要位居長三角和海西區域,潛在購買力旺盛。超過80%土儲位居一二線城市優勢地段,大華繼顯認為,優質的土地將確保其毛利潤保持強勁。

拿地方面,融信正在逐漸打開一二級聯動渠道,相對合理的土地儲備成本為日后繼續保持和提高利潤率提供了有效保證,并成為公司未來數年增長的持續支撐。數據顯示,2019 年公司新增土儲建面中27.4%來自一二級聯動,截至2019 年末,城市更新項目累計確權建面426 萬平方米,待確權建面約550 萬平方米,將在近年陸續完成轉化,助力公司擴充優質土儲。土儲中15.7%是舊改項目,花旗在研報中表示,2020年預計有10%-12%的銷售增長,舊改土儲有望提高銷售金額。

中泰國際指出,公司2020年銷售目標為1500億元,同比增長6%。全年可售貨值為2200 億元,對應去化率為68%,按照公司70%的歷史去化率計算,合約銷售有望達標。

值得一提的是,3月30日,融信發布公告稱,截至本公告日期,融信中國已于公開市場回購合計6600萬美元的優先票據。4月7日,融信再度發布公告,斥資3531.17萬港元回購450萬股,業內人士認為此舉進一步增強了投資者對企業中長期發展的信心。

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Tue, 14 Apr 2020 12:06:01 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269007
領勢中型SUV ,威蘭達成剛需購車消費者的熱門選擇 http://www.75298856.buzz/post/269004

繼漢蘭達與C-HR后,廣汽豐田今年迎來了又一款重磅SUV車型:威蘭達。

誠如“高可靠性、高品質、高保值、大氣”是漢蘭達的口碑印證;“個性、前沿、潮流”代表著C-HR在年輕人心中的優質形象。威蘭達身上獨有的“年輕、時尚、優雅、高品位、高級感”,正是廣汽豐田賦予其的品牌注腳。

值得關注的是,自2月底上市以來,威蘭達熱度一直居高不減,在有著一汽豐田RAV4榮放、東風本田CR-V、廣汽本田 皓影等一眾勁敵的中型SUV市場上,表現絲毫未有遜色。

全系自動檔、擁有2.0L和2.5L雙擎兩種動力系列、三套四驅系統、四大車型等級、十二款車型……越級的產品力和配置,再加上“17.18萬-24.18萬元”誠意滿滿的價格,更是讓威蘭達上市即成 “爆款”。


四驅車型:真香

基于TNGA-K高端平臺打造的威蘭達,匯聚了豐田新全球架構TNGA的先進技術,而強健行駛性能的四驅SUV獨有價值,更成為其廣受消費者青睞的一大特色。


“過往一直認為四驅車型主要是用來克服崎嶇險要的路況,對日常的城市駕駛用處不大。”一名威蘭達的準車主周先生在接受時代周報記者采訪時稱,在了解了威蘭達的四驅后,他改變了這一想法。

而“圈粉”這位準車主的正是威蘭達的2.5L雙擎豪華版四驅車型,該車搭載的E-FOUR電子四驅系統,可實現前后軸驅動力100:0-20:80大范圍調節,在日常駕駛中,帶來更出眾的操控性能、加速性能。

“這個E-FOUR電子四驅讓整體的行駛質感和操控性能都有提升;而且價錢相比其他車型也不貴,更重要的是它的綜合工況百公里油耗只有5L,比絕大部分兩驅車都要省油,這個真的挺有吸引力,我當場就下訂了,估計很快就能開上了。”周先生說道。


值得關注的是,除了備受周先生青睞的2.5L雙擎豪華版四驅車型外,威蘭達還提供搭載“DTC智能四驅”和“DTV動態矢量四驅”兩種四驅系統的2.0L車型選擇。

其中,“DTV動態矢量四驅系統”為豐田全新開發的一套四驅系統,采用豐田全球先進技術,左右后輪分別配備獨立的電控耦合機構,扭矩輸出可在0:100-100:0之間變換。能根據不同行駛路況向左右后輪分配最佳扭矩,從而提高操控穩定性與過彎性能,輕松應對交叉軸越野路況。 

而DTC智能四驅是普通消費者較為常見的四驅系統,但經豐田之手升級優化,再搭載至2.0L豪華版的車型上,能夠提供更好的非鋪裝路面行駛性能。

據了解,威蘭達的三種四驅車型,均搭載了AIM四驅綜合管理系統。它通過對“發動機、變速箱、剎車控制、轉向”等進行綜合控制,使車輛實現出色的行駛質感和操控性能。有了這套系統加持的四驅,無論是北方地區,還是南方地區,無論是惡劣路況,還是城市路況,都能使駕駛體驗得到大大提升。


動力方面,威蘭達2.0L燃油版搭載2.0L Dynamic Force發動機,與之匹配的是模擬10速Direct Shift-CVT變速箱;2.5L雙擎版則采用由2.5L Dynamic Force發動機+E-CVT+全新THSⅡ組成的混合動力總成,綜合工況油耗低至4.6L/100km。

更值得一提的是,搭載雙擎混合動力系統的威蘭達車型不僅實現了性能、燃效等維度的提升,還可為廣州消費者的購車帶來便利。目前,廣汽豐田旗下搭載雙擎混合動力系統的車型,均入選廣州節能車增量指標范疇車型,車牌中簽率大幅提升。


高手過招 得消費者得天下

除擁有先進的四驅系統和同級車型中最多的四驅選擇外,威蘭達越級的產品力、對消費者需求的精準把握,也是其馳騁高手如林的中型SUV市場底氣所在。

在設計上,威蘭達抓準消費者的審美,用大尺寸輪轂、大量多邊形造型等塑造動感、強悍的鮮明SUV風格;同時,又加入了更多精致優雅的設計元素,如雷克薩斯式的紡錘形前臉,細長有神的燈組等,彰顯其先進優雅特質。


與此同時,威蘭達在駕乘感受打造上,貫穿了豐田“人性化”的真諦。以儲物空間為例,不僅僅只是空間大,更重要的是會考慮每一個駕駛者常用的儲物習慣。副駕駛需要放把折疊傘,手套箱設計了個儲物槽;手機等數碼產品不想被磕碰到,威蘭達就設計個軟膠墊;就連后備廂開口高度也相應設計放低,方便搬運重物等多維場景。

在車型版本的劃分上,威蘭達也充分考慮到消費者多樣化的購車需求,提供“領先版、豪華版、科技版、尊貴版”四大等級車型版本。消費者以較低的價格即可入手物有所值的領先版,往上則可以選擇豪華版,享受包括電動真皮座椅、雙區全自動空調、智能鑰匙/一鍵啟動、電動天窗、TSS智行安全系統、8探頭泊車雷達、倒車影像等豐富配置帶來的更高級體驗。如果購買頂配車型,可以選擇科技版,享受高科技帶來的舒適與便利;或者是選擇尊貴版,尊享更多舒適、高級配置帶來的越級豪華感。此外,威蘭達還提供6種單色、6種雙色共12種車身顏色,滿足消費者多樣化的購車選擇。


除了產品的給力,威蘭達還為消費者提供了頗具吸引力的金融政策:即日起,至4月30日,2.0L車型可享5成首付2年0息、2成首付3-5年低息;2.5L雙擎混動車型享5成首付1年0息、2成首付2-5年低息;另外保有客戶增購可享價值500元增購禮。

此外,如果購買威蘭達雙擎車型,還尊享“電池無憂計劃”,在混合動力電池“8年或20萬公里”超長質保基礎上,再免費提供“不限年限、不限里程”電池延保保障,政策跟車不跟人,轉手仍有效,讓車輛更保值,免去消費者對混動電池保養的后顧之憂。

蘭達系列 廣汽豐田逆勢上揚的利器

逆境之中見真章。在汽車行業全盤下跌,多車企經受著史無前列的生存性考驗的背景下,廣汽豐田逆勢上揚,交出了亮眼的成績。
在過去的2019年,憑借高QDR品質口碑和TNGA先進實力,廣汽豐田全線產品持續熱銷,銷量突破68萬輛,比去年同期增長18%,保持高質量增長態勢。

事實上,作為“蘭達兄弟”的另一名成員——漢蘭達,過往一直是國內SUV市場一款現象級的明星車型,在中國市場熱銷10年,累計銷量超過92萬輛。現款漢蘭達自2015年上市以來,年銷量保持在10萬輛左右,且30萬級車型銷量占比達80%。而作為“蘭達系列”的另一成員,威蘭達也大有延續漢蘭達熱銷的勢頭。

而威蘭達的入局,廣汽豐田在中大型SUV漢蘭達和小型SUV C-HR間的產品空白已成功被填補,SUV家族整體實力進一步壯大,今年的銷量表現值得期待。


文/李卓玲

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Tue, 14 Apr 2020 10:25:20 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269004
深圳樓市再現天價“喝茶費” http://www.75298856.buzz/post/269003

近期的深圳樓市已經引起了相關部門的注意。

4月9日晚間,深圳市南山區住建局發布緊急通知稱,嚴禁惡意炒作哄抬房價,凡房地產中介機構及從業人員參與惡意炒作、哄抬房價的,主管部門將聯合相關執法部門依法嚴格查處,嚴肅追究其法律責任。

這是繼上周寶安區住建局發布通知“將堅決打擊房地產開發企業和中介機構收取‘喝茶費’‘更名費’等違法行為”后,監管層的再次出擊。

頻頻警告背后是深圳樓市火熱之際出現的亂象,在新房方面,深圳熱點區域多個樓盤被曝出百萬元“喝茶費”“更名費”,購房者想要買到房子,需提前支付高達百萬元的“喝茶費”。而在二手房市場,熱點區域部分房源掛牌價調高達百萬元。

這源于疫情緩解后的市場反彈。4月12日,深圳中原總經理鄭叔倫向時代周報記者表示,隨著疫情緩解,房地產市場成交量急速反彈,累積的購買力一下子釋放,導致近期火爆局面。但他也認為,茶水費是違法行為,必須要禁止,讓市場規范經營。

事實上,時代周報記者調查了解發現,深圳部分樓盤仍有“喝茶費”的現象。

深圳市住建局數據顯示,3月全市新房網簽4224套(含商業),環比增長153.8%;住宅3152套,環比增長279.8%。


進入4月,新房成交量繼續提升,根據深圳貝殼研究院數據,3月30日―4月12日,深圳新房共成交1974套。

針對當前深圳樓市的現象,4月12日,中國(深圳)綜合開發研究院旅游與地產研究中心主任宋丁表示,樓市目前的火爆是局部的,是避險資金的炒作。

他認為,火爆并不是深圳樓市的真實情景,多數樓盤目前銷售情況并不好,部分二手盤價格也有一定的下跌,深圳樓市分化現象嚴重。

“喝茶費”現象仍然存在

“喝茶費”重出江湖,備受關注。

所謂喝茶費即更名費,有些人用自己名額訂房,還有一些“關系戶”通過關系拿到房源,若其他購房者想買到心儀房源,需提前額外支付一筆價格不菲的費用。?

近日,有爆料稱,位于深圳寶安中心區的新錦安海納公館、潤恒都市名薈、榕江云璽錦庭等新盤對外宣稱售罄,實際上轉為內部消化,需要繳納“喝茶費”后才能買房。

針對新房市場亂象,寶安區住建局于4月3日發布通知,表示將嚴厲打擊收取“喝茶費”“更名費”等違法行為,提及新錦安海納公館、云璽錦庭、潤恒都市名薈等多個樓盤。

4月8日,兩個3月熱銷樓盤“云璽錦庭”“萬科星城”發布聲明,辟謠“喝茶費”行為。

4月9日晚,深圳南山住建局再次發文表示,個別中介人員涉嫌惡意炒作、哄抬房價,主管部門將聯合執法部門嚴格查處。

盡管監管部門已經作出系列警示,但“喝茶費”現象仍屢禁不止。

4月11日,時代周報記者從一位賣房渠道人士處得知,當前深圳寶安區還有幾個樓盤購房仍可以通過繳納“喝茶費”來購房。

“目前都市茗薈、云璽、海納公館,金亨利二期、海岸城等新盤仍有少量房源在售,主要集中在寶中地區,不過指標只有幾個,‘喝茶費’的價格根據戶型大小而定,總價越高喝茶費也越貴,價格都在100萬元以內。”該售房渠道人士告訴時代周報記者。

該人士透露,以海納公館為例,目前只有少數幾套房源在售, 面積在89平方米的房源總價在800萬元左右,“喝茶費”為75萬元,面積為116平方米的房源,總價在1150萬元左右,“喝茶費”為80萬元,而金亨利二期相對較便宜,費用在50萬元上下。

他表示,最近詢問的人比較多,海納和寶中的幾個盤近期基本能消化完。

同時,他明確提到,目前只能根據戶型圖選房,因為大多數營銷中心已經關閉。

對于“喝茶費”的具體操作,上述渠道人士再三強調絕對安全。

“購房者和我們在銀行開聯名賬戶,將錢款打到賬戶上做資金監管,直到房產交易完成后才會提走款項,如果沒有選購到心儀的房源,會退還資金。”他說。

“喝茶費”最終流向何方?該人士表示,自己只會提取部分中介費,至于具體的數額,他并未透露更多。而據媒體報道,開發商和中介機構都有可能是資金的流向。

4月12日,北京金訴律師事務所律師王玉臣向時代周報記者表示,“喝茶費”是一種典型的違法違規行為,嚴重違反了《商品房銷售明碼標價規定》的相關規定,這種行為還會逃避房款的資金監管,按照法律規定,開發商預售而來的所有的購房款,必須先進入專門的資金監管賬戶,只有在徹底完工后才能動用剩余資金。

他表示,高額的“喝茶費”會將一部分房款轉移到個人賬戶或者其他非監管賬戶,提前把房款轉移,既違法又會損害購房者的利益。?

投資客青睞限價新盤

2011年,深圳推出了嚴格的“限價令”,采取預售備案系統對每個項目進行價格上限的限制措施,超過價格上限的將不能獲準預售。

嚴格的新房限價舉措與不斷上漲的二手房價,出現了新房價格不及二手房的倒掛現象,也催生了大眾對于新房的購買熱情。

上述渠道人士坦言,即便是加上幾十萬元的“喝茶費”,總價也低于周圍二手房的價格。“目前寶中這邊二手房均價在12萬元/平方米左右,而這幾個新盤的單價在10萬元/平方米,可謂買到就賺到。”

限價的新盤也受到了投資客的青睞。

4月12日,一位深圳投資客告訴時代周報記者,他們將這種專門購買新房的行為叫做打新,通常投資者會合伙湊錢購買限價一手房,在抽簽未中的情況下,只要總體價格低于周圍的二手房,會通過“喝茶費”來購置新房。

他透露,今年下半年,華潤城四期、光明金融街、沙井海岸城、華強城都將開盤,這都是他們的打新目標。

樓市升溫也讓二手房業主的賣房計劃改變。

“甚至有客戶發現,春節前看好的房子在春節后發現不是原來的房子。”4月12日,中原南山區域一位中介人士告訴時代周報記者,目前寶中、南山等熱門等議價空間非常低,部分業主在2月時已經撤盤,部分業主調高了價格。

他說,以南山片區鴻威海怡灣一套88平方米的三房為例,在3月16日,其掛牌價為1380萬元,而就在4月11日晚,上調了320萬―1700萬元。

“在寶中和前海不是錢挑房子,而是房子挑錢。”4月12日,一名深圳購房者告訴時代周報記者,僅在4月11日一天,就有近20組購房者去看前海鼎太風華的同一套房子。

市場熱度正向遠郊的區域傳導。?

4月12日,坂田一位中介人員表示,位于坂田地鐵口德潤榮君府,一位業主曾在2016年以單價4.5萬元/平方米買了一套89平方米的三房,今年年初,業主掛牌545萬元,一周后又漲到了560萬元,剛剛以580萬元價格成交。

市場區域分化明顯

事實上,“喝茶費”僅是當下深圳樓市局部火爆的縮影,深圳樓市尚未達到全盤皆熱的程度,區域分化比較明顯。

4月11日,一家深圳房企的營銷人員告訴時代周報記者,目前僅有寶安、南山以及光明部分片區的市場較熱,像坪山區方直倉谷府,去化情況并不理想。

據深圳貝殼研究院統計,不同區域之間的差異逐漸明顯。其中寶中、寶城、前海等4個片區環比漲幅大于2%;景田、龍坂、龍中、人民南、新洲5個片區漲幅在1%-2%,布吉片區微漲0.4%。

時代周報記者發現,掛牌價普漲之下,羅湖區和龍崗區域也有小部分房源下調房價,降價幅度在20萬―30萬元。

對于深圳樓市后續發展,鄭叔倫表示,4月開局后市場熱度回升,按照趨勢,本月成交量可以恢復正常水平。

跟體量較小的新房市場相比,二手房在一定程度上可以反映整個深圳樓市的真實水平。2019年11月豪宅認定標準的改變,使得深圳二手房市場被激活,疫情影響也較小。

深圳中原地產數據顯示,3月深圳二手住宅出現補償性上漲,成交套數為8008套,環比上升3.8倍;成交面積為68.0萬平方米,環比上升3.68倍。

交易放大之后,部分區域的掛牌價格也隨之突破高點,集中體現在寶安區和南山區。

根據鏈家數據,深圳灣單價已破20萬元/平方米、南山區的華潤城單價掛到18萬元/平方米以上、寶中片區的均價漲至10.4萬元/平方米、碧海灣片區的最高單價攀爬至9.1萬元/平方米,西鄉片區的均價范圍提升到6.3萬―8.7萬/平方米,而光明區域的部分樓盤單價也沖到了7.4萬元/平方米。

近期深圳中原地產統計數據也顯示,3月全市二手住宅均價為59048元/平方米,環比上升0.95%;深圳貝殼研究院統計的3月二手住宅均價為67048元/平方米,環比上漲2.0%。

4月12日,廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為,目前調控的方向是平穩樓市,“喝茶費”是個別現象,不具備普遍性,樓市的回升也能夠帶動上下游產業鏈,但如果深圳樓市持續升溫,政府調控會趨嚴。

他也表示擔憂,疫情影響經濟環境,購房者的支付能力明顯減弱,如果沒有加大杠桿,房價上漲不可持續。

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Tue, 14 Apr 2020 04:42:11 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269003
科創板監管再開罰單 http://www.75298856.buzz/post/269002

4月12日晚,首批科創板上市公司杭可科技(688006.SH)、容百科技(688005.SH)相繼發布公告稱,4月10日收到證監會的監管措施決定書,被罰1年內不得公開發行證券。

被罰的原因皆為,在申請科創板IPO過程中,公司招股書涉及比克動力的信息披露存在問題。

受此負面影響,4月13日,上述兩家公司股票雙雙大跌,杭可科技下跌13.78%,容百科技下跌10.27%。同一天,上交所召開2020年全面從嚴治黨暨紀檢工作會議。會議提出,要以科創板建設為龍頭,帶動資本市場全面深化改革措施在上交所落實、落地。

這是監管措施的一次集中“亮劍”。據時代周報記者了解,4月10日,證監會和上交所批量發出行政監管措施,除這兩家科創板公司外,另有12名保薦代表人、6名注冊會計師和3名律師位列受罰名單。

連環雷炸出“信披鍋”

杭可科技與容百科技受罰此次均與比克動力有關。

根據杭可科技招股書披露,2018年比克動力以24.47%的裝機量占比,成為國內圓柱形動力鋰電的最大供應商。高工鋰電統計數據顯示,比克動力的裝機量長期位列國內動力鋰電池廠商前十。

只是沒想到,如此“優質”的鋰電企業卻因眾泰汽車6.21億元的欠款陷入泥潭,也引發了新能源汽車產業鏈的連環追債。牽涉其中的上市公司除了容百科技和杭可科技,還有當升科技(300073)、新宙邦(300037)和長信科技(300088)等。

“雷”雖然是別人的,但信披違規卻是自己的“鍋”。

根據公告,容百科技于2019年7月1日起,已將比克動力信用額度調整為0,但其于去年7月16日簽署的招股說明書中,卻并未就該事項作充分披露并提示風險。

此外,容百科技也并未在招股書中明確,比克動力“回款”的實質是以自身開具商業承兌匯票償還逾期應收賬款,而是將其籠統歸結為“截至2019年6月25日,比克動力通過銀行承兌匯票、商業承兌匯票及電匯合計回款金額為10561.62萬元,回款比例約為49%”。

杭可科技也未在招股書中及時披露風險。據證監會的監管決定書稱,2018年12月,比克動力暫停四期項目合同,但杭可科技的招股書未予披露。比克動力四期合同預付款合計1600萬元,占合同金額比例為15%,與公司招股書披露的30%數據不一致。

杭可科技還存在未披露比克動力應收票據到期無法承兌的情況。據悉,2018年10月至2019年6月,比克動力共有12筆、合計11692.7萬元的商業承兌匯票到期未能承兌,其中4460萬元已通過電匯等支付,其余7232.7萬元尚未支付。上述情形也與招股書披露不符。

同為首批上市的科創板公司,股票代碼相連,容百科技和杭可科技可謂“緣分不淺”,均屬新一代信息技術領域中的電子核心產業,均受同一家客戶拖累,甚至上市時選擇了同一家會計師事務所,這次同樣因為信披違規在同一天被監管層處以“1年內不得公開發行證券”的行政處罰。

不過,也有受訪的多位業內人士認為,該處罰低于市場預期。資深投行人士王驥躍對時代周報記者表示:,“這種監管會成為常態,但此次這個處罰力度不疼不癢,與注冊制精神不符,至少應并處罰金以及賠償投資者損失,只是限一年公開發行及對保代談話提醒,沒什么重大影響。” 他認為,注冊制下對違規處罰的力度要提高。

一年內不得公開發行,會對公司造成什么影響,該監管措施會否影響公司運營?時代周報記者4月13日就此問題提出采訪杭可科技和容百科技,但截至記者發稿,尚未收到回復。

值得一提的是,對于科創板公司信披違規是否可以索賠,也備受關注,截至目前,市場還尚未出現過對科創板上市公司索賠案例。對此,上海創遠律師事務所合伙人許峰律師對時代周報記者表示,理論上可以索賠,但是否需要以前那種行政處罰前置程序尚存爭議。他認為,前置程序取消的概率較大,注冊制下不應該有前置程序。

頭部券商也“中招”

對杭可科技和容百科技受罰,其實市場早有預期,此次有些令市場意外的是,相關中介機構人員也一起出現在監管措施決定書中,4名保薦代表人被監管談話,4名注冊會計師被出具警示函。

不難發現,8名中介機構人員均來自行業頭部機構。如決定書指出,中信證券高若陽、徐欣在擔任容百科技IPO保薦代表人過程中,未勤勉盡責,對發行人客戶信用風險、應收賬款回收等情況的核查不充分;國信證券傅毅清、王東暉在擔任杭可科技IPO保薦代表人過程中,未勤勉盡責,對發行人合同執行、應收票據兌付等情況的核查不充分。

在科創板市場,已不是頭部券商第一次“掉鏈子”。此前,中信、中金、中信建投“三中”均收過科創板罰單。科創板開板以來的首張券商罰單就開給了中金公司,第二張罰單是中信證券。

此外,上述兩家公司IPO上市的會計師事務所均為天健會計師事務所,也是大所。證監會4月10日對該事務所及注冊會計師趙麗、金東偉、倪國君、何林飛出具警示函,并記入證券期貨市場誠信檔案。

值得一提的是,4月10日,監管層連續發布了6張行政監管措施決定書,包括上述4名保代和4名注冊會計師在內,被采取監管警示措施的保薦代表人有12名、注冊會計師6名、律師3名。這是自科創板開市以來,涉及范圍最廣的一次監管措施集中披露。

科創板監管升級?對此,王驥躍表示:“應該只是時間上巧合而已。而對于尚未在科創板上市的公司也進行處罰,則體現了該板塊申報就要負責的原則。當然,其他板塊名義上也是說申報就負責,但除非有特別惡劣的造假,一般不予處罰。”

強化科創板質量

注冊制下,保薦機構是申請上市企業質量重要的“把關人”和“看門人”。上交所等監管層亦多次提到,壓嚴壓實中介機構責任。

據悉,近日,在強化已上市企業信披要求的同時,上交所還針對申報科創板項目的發行人和保薦機構進行了現場督導,目前已有十余家申報項目的保薦機構接受了現場督導。日前,上交所對諾康達、金達萊、光通天下、連山科技等4個現場督導項目中發現的保薦代表人、簽字會計師和簽字律師核查工作不到位等問題進行了梳理和處理。

王驥躍4月13日在接受時代周報記者采訪時表示,中介機構產生紕漏的原因有多個方面:一是項目多,質控力量跟不上,有些券商把質控內核當做費用部門,人手低配;二是同一家投行不同團隊的執業水平也不一樣;三是科創板上市節奏快也是質量下降的一個原因。

上交所統計數據顯示,截至4月12日,今年已有26家科創板公司完成上市,募資309.07億元,目前科創板在審企業有87家。

另有北京的投行人士還表示:“現在行業內有點陷入惡性競爭,投行著急寫材料趕材料,很容易忙中出錯。同時,資源多向頭部集中,一些中小投行形勢嚴峻,‘做可能沒飯吃,不做根本沒飯吃’,大投行雖好一些,但搶前幾名的壓力也不比小投行少。”

但不管怎樣,嚴監管、提質量都是大勢所趨。新時代證券首席經濟學家潘向東4月11日表示,新證券法主要就是通過加大違法違規處罰力度,倒逼中介機構提高自律水平,中介機構應建立自我約束機制。

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Tue, 14 Apr 2020 04:34:43 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269002
京漢轉股權紓困 奧園接盤“雄安地主” http://www.75298856.buzz/post/269001

京漢股份(000615.SZ)在經歷了半年多的掙扎后,終于易主。在疫情與房地產市場降溫的雙重影響下,一些中小型房企正在成為大型房企的并購目標。

4月7日,中國奧園(03883.HK)發布公告,披露收購京漢股份約29.99%股本的事項,代價為人民幣11.6億元。

根據材料顯示,若收購順利實施,京漢控股將不再是京漢股份控股股東,田漢不再是公司實際控制人,奧園將成為公司控股股東。 

京漢創始人田漢出生于白洋淀,京漢股份在其老家雄安有一定土地儲備,一度被視為雄安概念股。

4月10日,京漢股份董秘處告訴時代周報記者,面對當下的壓力與困難,每個企業都會根據自身情況作出有利于自己發展的選擇。本次合作,將對公司生產經營、財務狀況、償債能力產生積極影響。

京漢股份的股權變化早有跡象。

2019年6月,京漢股份在北京舉行了主題為“激發斗志,樹立信心,共同闖關”的2019年半年度經營分析會。

盡管當時該公司被權威評級機構評為“AA”主體信用評級,但經營分析會的主題卻并不樂觀。

京漢股份工作人員還專門在會議期間播放紀錄片《京城漢子的創業夢》,影片主要講述的是公司創始人田漢的成長歷程。

會議結束后的2個月,控股股東京漢控股集團便接連不斷地將其所持有京漢股份的部分股份進行質押,用途為補充流動資金。

與此同時,從2019年11月到2020年1月,京漢股份還三度出售旗下子公司股權。

不同以往的是,本次與奧園的交易一旦達成,京漢股份也將正式易主。

4月8日,中國奧園相關負責人告訴時代周報記者,公司一直對國內擁有豐富土地儲備的公司進行跟蹤,京漢股份的土儲與奧園的現有布局契合,且債務規模可控。

京漢的訴求

京漢控股創始人田漢為何會將苦心經營多年的上市公司控制權轉讓他人?

2017年4月出版的京漢內刊上,田漢以《打破舒適,向死而生》為題,寫了一篇刊首語。

他提到了公司的轉型:“2016年,公司收入額創下歷史最高,但遺憾的是,業績貢獻最大的依然是傳統房地產行業,著力打造的新業務板塊尚未形成新的核心競爭力。”

在田漢看來,由于地產行業成為了重點調控行業,很難把握市場規律,并保持長期、穩定的業績增長,因此公司向健康養老產業轉型。

2017年4月底,京漢股份在上海自貿區設立全資子公司上海養嘉健康管理有限公司(后地址遷至北京,并更名為北京養嘉),邁出了走向健康產業運營的第一步。

2018年,京漢對戰略規劃綱要進行了細化,初步形成戰略業務(包括健康養老、生物基纖維)、種子業務(包括文旅小鎮)、基礎支撐業務(包括健康住宅)的戰略布局。

另據時代周報記者從京漢相關人士處獲悉,公司管理層還曾制定出一個“53113”的五年發展規劃(2018―2022年),其中提到健康養老項目鎖定5個養老村項目、運營2個,文旅項目鎖定10個、運營2個。

事實上,無論是健康養老還是文旅業務,均非易事。以養老為例,保利發展董事長宋廣菊曾坦承,養老地產這種長期投入、持有運營型的地產模式,與以往房企的短期盈利生存模式天然不符,任何一點前期的預估不足,都可能造成投資風險。

文旅亦是如此,除了需要企業有雄厚的資金支持,還要求企業具備過硬的資源統籌和運營能力。而這些,均非京漢強項。

田漢在京漢股份2019年年會上直言,盡管文旅和健康養老業務都已陸續介入實質項目,也將面臨著成果能否按計劃落地和運營管控能力的巨大考驗。

更大的挑戰來源于資金。

2018年以來,為了控制過度杠桿化導致的潛在系統性風險,房地產行業的融資環境開始不斷收緊,一系列的流動性緊縮對將給小型房企帶來更多挑戰。

據了解,京漢的定向增發未能提交審批,天絲項目的銀行融資工作也因信用評級問題遇到瓶頸,造成公司資金壓力增大、成本增高。

在內部困難和外部挑戰雙重壓力下,京漢股份不得不在公司股權上考慮解決辦法。除了多次轉讓子公司股權,京漢股份的股權質押比例較高,截至2020年4月7日,京漢控股及其一致行動股東共持有京漢股份3.20億股,當中的質押比例高達90.51%。

奧園的心思

4月7日,京漢控股及其一致行動股東擬轉讓京漢股份29.99996%股份予奧園。根據協議,本次交易將由奧園支付京漢控股現金及奧園承擔京漢控股質押借款相結合的方式完成。收購事宜完成后,奧園還將通過借款或協助融資的形式,為京漢股份注入不低于人民幣5億元的流動性資金支持。

外界關注的另一個問題是,奧園收購京漢股份后會獲得怎樣的好處?這種收購可能引發規模較大的房企跟風,不少業內人士也認為,今年可能出現房企并購潮。

奧園相關負責人向時代周報記者表示,京漢股份具備多年房地產開發管理經驗,且土儲與中國奧園的現有布局相契合。

公告顯示,目前京漢股份在北京、成都、南京、廣東省及河北省等地共計持有18個項目,現有已確權的總可售建筑面積約123.7萬平方米。另據京漢股份董秘透露,公司在雄安的租賃土地合計371.41畝,環雄安地區土地流轉項目包括:淶源縣文旅產業小鎮項目獲取立項621.98畝;固安康養休閑田園綜合體項目已租賃198畝。

“通過收并購,能夠使企業規模快速擴張,且收并購的成本是可以明確的。”4月初,上海易居房地產研究院總監嚴躍進告訴時代周報記者,所以客觀來講,擁有充裕現金的大型房企在收并購上更具優勢。但其也指出,如何在并購后高效操盤,也是房企需要思考的地方。

事實上,業內有人士猜測,奧園通過此次收購,可以推動旗下文旅集團“借殼”上市。奧園相關人士則告訴時代周報記者,公司目前沒有任何回A或借殼的打算。

目前,奧園也還未打算對京漢進行大規模業務調整。據奧園人士透露,京漢股份現有的房地產項目仍將在京漢股份的平臺下開發,暫無打包轉讓、聯合開發的計劃。

但京漢股份則正在“候命”,其相關人士向時代周報記者表示,收購完成后,公司將專注新材料及綠色纖維等相關產業的研發與制造的戰略不會調整。關于房地產板塊,以及上市公司未來的發展規劃,公司將會統一規劃重新布局,以便利于公司的高質量發展。

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Tue, 14 Apr 2020 04:29:30 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269001
消費金融十萬億市場爭奪戰 平安建行火線布局 http://www.75298856.buzz/post/269000

來自銀行、保險、互聯網三方巨頭陸續殺入消費金融,消費金融行業進入巨頭奪金時代。

4月9日,上海銀保監局披露,平安消費金融有限公司獲批開業,成為第25家開業的消費金融公司。

此前,建設銀行副行長紀志宏在業績發布會上證實正在籌劃消費金融公司。同時,小米通訊技術有限公司也于1月17日獲批籌建重慶小米消費金融有限公司。

“我國消費金融市場貸款規模保持快速增長,消費貸款規模超過13萬億元,新消費主義崛起,金融科技成為消費金融核心驅動力,頭部企業技術優勢明顯,行業分化進一步加速,‘頭部效應’凸顯。”北大光華―度小滿金融科技聯合實驗室在《2019年中國消費金融年度報告》中指出。

“隨著不合規的消費金融市場被逐漸規范,再加上P2P機構全部清退已經是大勢所趨,釋放出來的消費金融需求需要新的渠道來滿足。”4月13日,融360大數據研究院分析師李萬賦向時代周報記者表示。

“持牌放貸已經愈發明顯,且一般牌照如網絡小貸等可能會受到分層處理(差異化對待),消金的牌照優勢將逐步凸顯,市場空間也將更加廣闊。”4月13日,蘇寧消金相關負責人告訴時代周報記者。

據時代周報記者不完全統計,截至4月13日,已經有10家持牌消費金融公司公布2019年財報。消費金融成績亮眼,但也存在業績分化,行業增速放緩等現象。2019年有6家消金公司營收超過10億元,合計營業收入超300億元;8家消金公司實現盈利,合計凈利潤達38.07億元。

“定價要低,風險要低,以能力建設為目標,不以規模與利潤為榮。”4月13日,馬上金融創始人兼CEO趙國慶向時代周報記者透露,馬上金融2020年確立了幾大戰略:一將繼續加大科技自主研發;二將持續推進由普惠金融向惠普金融的轉變,讓利用戶;三是繼續堅持合規運營;最后,將繼續深入推進自營開放平臺和金融云業務。

前景好風險大

從已披露年報數據的10家持牌消費金融公司來看,招聯消金與馬上金融的營收和凈利潤排名領先于其他公司,中銀從榜首淪落第三。招聯2019年實現營收107.4億元,同比增長54%,2019年凈利潤14.66億元,同比增長17%。排名其后的馬上消費金融2019年實現營收89.99億元,凈利潤8.53億元,同比分別增長9%和6%。

監管趨嚴,市場出清,巨頭搶奪消金牌照尤為激烈,但持牌消金不良率也逐年攀升。

4月13日,時代周報記者查看已披露的10家持牌消費金融公司2019年報數據發現,雖9家消金公司2019年成績單全紅,但中銀消金、晉商消金與華融消金因經營合規問題,營收、凈利潤單項出現同比負增長。

其中華融消金實現稅前利潤-2.63億元,與去年同期相比驟降527.2%。從歷年財報來看,華融消金2017年實現扭虧為盈之后,2018年華融消費金融凈利潤出現大幅下跌,同比下降87%。2019年,稅前利潤更是出現斷崖式下滑。

同時,業績規模迅速擴張的持牌消費金融公司,也面臨不良率逐年攀升問題,招聯消金作為國內消費金融頭部企業,2016年、2017年、2018年和2019年上半年,不良貸款率分別為0.82%、1.24%、1.93%和2.08%;長銀五八消金2019年的不良率是1.18%。

“持牌消費金融市場仍然有一定的潛力,但也在客戶下沉、場景開發、風控優化等方面面臨挑戰。”4月13日,李萬賦向時代周報記者表示。

據建設銀行發布的2019年第三季度經營業績報告顯示,2019年上半年凈利潤1557億元,個人消費貸款驟降19.92%,對此,建設銀行首席風險官靳彥民對投資者公開表示,建設銀行近幾年在消費貸款業務發展中發現,不少相關產品存在潛在風險,然而,防范手段還跟不上。因此,截至目前,在消費貸款方面快速擴張不具備現實基礎。

當下,作為消費金融行業的正規軍,巨頭企業如何有效防范風險,實現穩健合規業務增長已成為持牌消金公司2020年亟須考慮的問題。

“目前我國消費金融類業務的主要風險有:借款人因償還能力不足等造成的逾期和不良信用風險;企業收益難以覆蓋風險和經營成本,導致虧損貸款逾期率爆發的機構風險;政策風險,合規成本增加;以及經濟下行、信貸收縮(如去杠桿)市場風險。” 4月12日,西部擔保一位消費金融研究員告訴時代周報記者。

消金爭奪戰誰將勝出?

據時代周報記者統計,目前已獲批開業的24家持牌消金機構,有多達20家有內地銀行背景。

融360大數據研究院分析師李萬賦向時代周報記者分析,銀行在布局消金業務時,有著資金成本方面的優勢,存量客戶較為優質,在消費金融產品上可以提供更有競爭力的利率水平,但銀行存量客戶相對資質水平高,在客戶下沉、風控優化和場景渠道上有局限性。

4月12日,上海某中型消費金融公司CEO向記者坦言,事實上,在資金成本低、信貸規模大、銀行存量資源的轉換等優勢的加持下,可以看出傳統銀行的消金業績增速明顯遠超一般消費金融平臺,銀行系恒強,非銀行系消金發展較為艱難。

對消費金融而言,除了技術和場景,最重要的是強大的資金作為后盾,作為首張保險系消金牌照得主,平安消金注冊資本50億元,實力也不容小覷。4月13日,上海一位資深金融人士告訴時代周報記者,在新的消費金融監管局勢下,保險公司有其自身的用戶數據積累和存量資金優勢,但仍面臨著征信體系和風控不完善、獲客規模及資本金不足、缺少場景、競爭激烈等問題。

“互聯網則有著多年的互聯網運營經驗,且積累了大量互聯網用戶的數據和豐富的渠道流量,在產品設計和風控模型建設上都比較得心應手,但其資金成本較高,需要平衡消費金融產品的利率設置和公司收益。”融360大數據研究院分析師李萬賦表示。

4月13日,蘇寧消金相關負責人告訴時代周報記者,“背靠蘇寧智慧零售生態圈豐富的場景消費及客戶資源是公司核心優勢,互聯網營銷運營能力強、獲客能力強且成本低。蘇寧易購給蘇寧消金提供了獲客―流量的支持、股東存款―資金等方面的支持;蘇寧消金主要通過與蘇寧易購基于其場景的消費貸款對其產生影響”。

“互聯網、保險、銀行在布局消金時分別有著流量、客戶以及資金成本方面的優勢,相應的也在其他方面有著局限性,所以現在一些消費金融機構股東的典型方式是銀行+互聯網巨頭,希望能夠合作共贏。”上述分析師李萬賦4月13日向時代周報記者表示。

持牌消金公司未來誰將會有較好的前景?“股東只是一方面,公司的組織架構、團隊背景和互聯網思維能力等方面都會影響公司的發展。”上述分析師李萬賦指出。

在這場消金爭奪戰中,銀行保險產業互聯網多方巨頭紛紛搶占牌照,搶先布局,資金、技術、場景、流量,各占優勢,但戰局拉開,在不斷“試錯”到“成功”的路上,沒有誰是永遠的贏家。

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Tue, 14 Apr 2020 04:24:21 +0800 http://www.75298856.buzz/post/269000
王廷科空降中國人保? 新總裁面臨舊考題 http://www.75298856.buzz/post/268998

中國人民保險集團股份有限公司(下稱“中國人保”)總裁一職虛懸三個月后,終于迎來新人選。

4月11日,時代周報記者從中國人保人士處獲悉,中國信保原總經理王廷科將出任中國人保總裁,相關任職資格正按程序推進中。

公開信息顯示,現年56歲的王廷科是一位履歷橫跨銀行、信托、保險多個領域,且兼具學者型氣質的金融老將,管理上也頗擅改革和創新,王廷科在擔任光大銀行太原分行行長期間,曾大力推動發展中間業務且成效顯著。

有著豐富跨界經歷的王廷科,在掌管中國人保后將會面臨哪些挑戰?

從經營業績看,中國人保的成績單較佳,2019年,公司保險業務收入為5552.71億元,同比增長11.4%。歸屬母公司股東凈利潤224.01億元,同比增長66.6%。 

不過,拆解具體業務細加觀察,中國人保的部分單向指標也有表現不佳之處。

作為財險業務老大哥,人保財險在市場份額上一直穩坐泰山,但增速方面,卻不及強勁競爭對手平安產險。

年報數據顯示,2019年,人保財險的市場份額為33.2%,較上一年提升0.2個百分點,但這與十年前,2009年39.92%的水平相比,下滑6.72個百分點。橫向對比來看,平安產險十年間的市場份額反增7.9個百分點。

此外,人保財險近兩年來一直在推動新型非商業車險業務發展,其中信用保證保險業務成為投入主力。不過,該項業務2019年承保利潤虧損額度達28.84億元,綜合成本率121.7%,2018年曾盈利1.85億元。

“跨界高管” 

事實上,相較多數金融機構高管業務背景出身,王廷科的學者型素養更具特質。

公開資料顯示,王廷科畢業于原陜西財經學院(現為西安交通大學),1991年和1995年獲該校貨幣銀行學專業碩士和博士學位。其博士生導師是我國著名經濟學家和金融教育家江其務教授,與銀保監會副主席王兆星師出同門。 

豐富的跨界管理經驗,也是王廷科給外界留下的深刻印象。

時代周報記者了解到,王廷科早年曾在哈爾濱高等金融專科學校當老師,其后加入光大銀行歷任發展研究部總經理助理和零售業務部副總經理、發展研究部總經理、太原分行行長等職位。

擔任光大銀行太原分行行長期間,王廷科曾大力推動發展中間業務,該項業務一度成為拉動分行利潤的主力。

此外,在光大集團體系下,王廷科還曾牽頭完成光大興隴信托的重組工作。

2015年,王廷科進入保險業,擔任中國太平副總經理和中國太平集團(香港)副總經理, 2015年5月起兼任太平養老險公司董事長。2018年7月,出任中國出口信用保險公司總經理。

“中國人保屬于大型央企,無論是思想素質和還是管理經驗都要過硬,王廷科本人具有比較扎實的研究功底,著作頗豐,又兼具銀行、信托、保險的復合管理經驗,視野廣闊善于把握宏觀全局。

另外,副部級金融央企的高管互調也有先例,選拔高管人才都是需要歷經中央多年考驗的。”對于王廷科當選中國人保新任總裁,4月11日,中國保險資管協會特邀研究員卜振興對時代周報記者分析道。

掌舵挑戰

王廷科接棒后將給中國人保帶來哪些新面貌,管理過程中還需攻克哪些難關?也成為各方關注的焦點。就中國人保2019年的整體經營情況來看,王廷科接手的基礎較為不錯。

年報數據顯示,2019年中國人保的保險業務收入首次突破5500億元,收入增速時隔三年重回兩位數增長,同比增長11.4%。此外,公司盈利水平也穩步提升,去年中國人保歸屬母公司股東凈利潤為224.01億元,同比大增66.6%。

不過,作為擁有著國內規模第一的財險公司,人保財險2019年卻出現了多個險種承保虧損的情況。其中,信用保證保險承保虧損額最大高達28.84億元。

對此,3月30日,人保財險副總裁沈東在業績發布會上作出解釋,信用保證險承保費用虧損,主要是兩個原因:一方面是受社會信用風險上行影響,賠付率上升幅度較大,同時考慮到宏觀經濟下行壓力的加大和不確定性的增加,公司基于風險匹配原則對準備金進行了合理的提取。

另一方面,融資類的信用保證險,特別是線上消費金融業務增長比較快,使得承保費用上升,以及與第三方平臺合作的銷售成本提高。

“在國內財險市場車險業務收入增長乏力的情況下,財險公司也在謀求業務結構調整,推動非車險業務發展,其中信用保證保險成為重點發力方向。不過,該類業務也有其自身的風險點,特別是融資類信用保證保險業務,在近兩年經濟下行,企業信用風險高發的情況下,確實容易出現承保虧損的情況。”4月12日,北京一家外資財險公司人士對時代周報記者指出。

此外,在市場份額占比方面,人保財險略顯疲態,雖然近兩年情況稍有好轉,但較其輝煌時期依然小有差距,而更大的威脅還來自于競爭對手平安產險的快速趕超。

從近十年的發展情況看,數據顯示,平安產險與人保財險的市場份額差距從2009年的27.06個百分點縮小至2019年的12.44個百分點。在盈利水平上,平安產險也緊跟人保財險腳步。數據顯示,2019年人保財險凈利潤為249.31億元,同比增長53%。同期,平安產險凈利潤也超過200億元,達到228.08億元,同比增速為85.82%。

“中國人保雖然發展勢頭良好,但是在財險業務方面也面臨著來自平安財險等競爭對手的挑戰,目前人保財險需要做的就是加快商業模式變革,積極推進加快實施創新驅動發展戰略、數字化戰略、一體化戰略和國際化戰略的實施。”卜振興指出。

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Tue, 14 Apr 2020 04:16:19 +0800 http://www.75298856.buzz/post/268998
南京銀行轉型遭遇資本紅線 定增發債一夜補血逾200億 http://www.75298856.buzz/post/268997

隨著新行長林靜然到任,南京銀行(601009.SH)再度出發。擺在新行長面前的或是破解資本充足率對業務發展束縛問題。

4月13日,南京銀行披露發行文件,擬于16―20日發行95億元二級資本債券。4月7日晚間,該行公告稱,其總額116.2億元非公開發行A股申請獲得證監會發審委通過。南京銀行對資本的渴求可見一斑。

13日,南京銀行回復時代周報記者稱,定增申請通過會,將有助于本行補充核心一級資本,增強抵御市場風險能力,同時,提升本行服務地方經濟發展,特別是服務實體中小微企業發展的實力。

“該行資本充足率降低與擴張的速度有關,風險加權資產增加,僅靠內源性補血很難滿足要求,資本不足制約了銀行發展。” 4月10日,江蘇一位銀行業人士對時代周報記者表示。

定增獲批前一周,南京銀行公告,提名林靜然為該行第八屆董事會董事候選人,并聘任林靜然為行長。這意味著空缺10個月的行長得到填補。林靜然此前為民生銀行(600016.SH)南京分行行長。

“林行長有想法,敢嘗試。”4月10日,與林靜然共事多年的民生銀行人士向時代周報記者評述稱。

“南京銀行以債券業務在業內著稱,在該行資產中,債券占較大比例。民生銀行擅長中小微企業業務,這樣的風格或將被林行長帶入南京銀行。”上述江蘇銀行業人士告訴時代周報記者,監管一直在鼓勵地方銀行加大服務實體經濟的力度,“脫虛入實”。

4月13日,南京銀行收市報7.50元,下跌0.27%,市值636.2億,市盈率4.82倍。南京銀行將于4月30日同時披露2019年年報和一季報。

定增三年未批,資本抵達監管紅線

根據定增預案,在扣除相關發行費用后,募集資金將全部用于補充南京銀行核心一級資本。

截至2019年三季末,南京銀行資本充足率為12.88%,較2018年末下降0.11個百分點;一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為9.83%、8.68%,較上年末分別上升0.09和0.17個百分點。

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根據當前監管要求,城商行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別不得低于10.5%、8.5%和7.5%,南京銀行數據非常接近監管紅線。

從公開數據比較,南京銀行三項資本充足率均低于業內均值,且核心一級資本充足率在上市銀行中排名靠后。

中泰證券銀行業首席分析師戴志峰發表觀點稱,定增獲批使長期以來壓制南京銀行估值的一大因素得到解除,公司資本將大幅夯實,核心一級資本充足率將較2019年三季度提升1.35%至10.03%。 

時代周報記者梳理,這些年南京銀行擴張步伐較快。2016年,南京銀行的資產規模實現了從“千億”到“萬億”的跨越,2016年末的資產總額為1.06萬億元,同比2015年的8050.2億元增長32.17%。

隨后兩年,該行的資產規模同比增速分別為7.26%、8.95%,2018年達到1.24萬億元。

截至三季度末,該行的總資產為1.33萬億元。定增后,該行的股權結構也將發生一定變化,國有股東增加。根據2019年中報披露的十大股東持股情況計算,定增后江蘇和南京國企持股占比將提升14個百分點,達27%。

法國巴黎銀行、紫金投資仍為南京銀行前兩大股東;交通控股成為南京銀行第三大股東,持有定增后總股本的10.0%;南京高科(600064.sh)股份占比9.85%,將從第三大股東變為第四大股東;江蘇省煙草公司將成為第五大股東,持股3.93%。

南京銀行的定增方案始于三年前。2017年7月31日,該行召開第八屆董事會第二次會議,會議審議通過了關于非公開發行股票方案的議案。根據發行預案,南京銀行擬向紫金投資等5名投資人發行不超過16.96億股,募資不超過140億元。

一年之后的2018年7月30日晚間,南京銀行公告稱,定增申請未獲得證監會通過。這次否決頗為引人關注,這是2000年以來銀行業增發中唯一被證監會發審委否決的案例。

“被否無非是兩大方面的原因,一是外部融資環境發生了變化,政策對這塊收緊;二是銀行自身的問題。”華南地區一位不便具名的投行人士此前對時代周報記者分析稱。之后,該行修改過定增方案,發行股份數量上限由16.96億股調減至15.25億股,募資總額上限由140億元調減至116.2億元。

新行長到位,或更注重中小企業

南京銀行作為首批銀行間市場的債券交易者,素有“債券特色銀行”之稱。

“監管鼓勵銀行更好地服務實體經濟,新行長長期在民生銀行任職,民生銀行擅長小微企業業務,可能在思路上有一些改變。”上述江蘇當地銀行業人士告訴時代周報記者。

3月30日,南京銀行發布該行第八屆董事會第二十二次會議決議公告,提名林靜然為該行第八屆董事會董事候選人,并聘任林靜然為行長。

2019年5月,時任南京銀行行長束行農調任南京新農發展集團副董事長,該行行長職責暫由董事長胡升榮代為履行。

“本行經營管理不受影響。”彼時,南京銀行回復時代周報記者稱。

4月8日,廣發證券銀行業首席分析師倪軍分析稱,新行長銀行從業資歷深,銀行從業歷經國有大行和股份制銀行,長期深耕江蘇區域,預計其擔任南京銀行行長有望實現南京銀行經營的平穩銜接。

公開消息顯示,現年46歲的林靜然是江蘇揚州人,1995年畢業于南京審計學院,之后加入中國銀行。2005年,林靜然加入民生銀行南京分行,曾擔任過業務部總經理、支行行長,籌建無錫分行并擔任行長,后提任昆明分行行長、蘇州分行(一級分行)行長,2015年調回南京分行任行長。

“南京分行在我們行體系內占據很重要的位置,很多指標都靠前,印象中是僅次于北京分行和上海分行。”4月9日,民生銀行人士告訴時代周報記者。

時代周報記者梳理,該行副行長、首席風險官胡慶華曾擔任民生銀行南京分行行長。

新行長或許帶來經營發展新思路。在林靜然任內,2015年,南京分行在系統內率先啟動零售資產業務集中運營,通過集中操作大幅提高了作業效能與風險管控。該模式得到充分肯定,在全行范圍推廣。

林靜然曾表示,銀行等金融機構要創新業務模式,改善金融供給質量。比如針對民營企業發展特征和服務需求,打造差異化產品體系;推動企業融資創新,發展供應鏈金融和產融對接融合等。

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Tue, 14 Apr 2020 04:11:10 +0800 http://www.75298856.buzz/post/268997
全球超150座汽車工廠停擺 中國市場或成“避風港” http://www.75298856.buzz/post/268996

在海外疫情籠罩下,全球車市哀鴻一片。截至目前,全球超150座汽車工廠“休眠”,復工期仍打著問號。

為應對疫情,美國汽車三巨頭福特、通用、FCA除轉產醫療設備外,亦在全球范圍掀降薪潮。據外媒報道,通用近7萬員工臨時減薪,福特全球300名高管下月起集體延薪,FCA全球多數雇員降薪20%。4月13日起,特斯拉將根據員工薪資水平進行降薪。

“臨時減薪計劃本月開始實施,中國員工也包含其中。”4月9日,通用中國方面在接受時代周報記者采訪時稱。

福特中國4月10日對時代周報記者表示,在當前的世界疫情發展和經濟形勢下,福特決定采取行動減輕公司現金流壓力。“高管20%―50%的薪資將推遲發放,延薪時間至少5個月,目前普通員工不涉及該項決定。”

“目前大量跨國車企的海外工廠都處于停工停產狀態,中國反倒成為了世界上生產能力最穩定的地區、是現階段世界制造業的避風港,這將是很大的機遇。”中國汽車流通協會新能源汽車分會副秘書長曾丕權4月10日對時代周報記者表示。

全球汽車行業陷“至暗時刻”

事實上,除了日、美車企巨頭,歐洲車企情況同樣嚴峻。據公開數據顯示,3月,德國汽車銷量下滑38%,西班牙下滑69%,法國下滑72%;意大利下滑85%。

為對沖停工停產所帶來的影響,各跨國車企走在多措并舉的路上。

一邊廂,通用、福特等紛紛“跨界”投入呼吸機、防護罩等的生產中。福特方面對時代周報記者表示,預計在接下來的100天內將生產5萬臺呼吸機。“由于美國對于進口醫療設備需要有FDA認證,與中國標準不同,我們也在國內尋找能符合美國FDA標準的呼吸機。”

另一邊廂,為力保現金流,戴姆勒、福特等車企紛紛尋求百億信貸“輸血”。同時,一場裁員降薪潮亦在上演。

4月7日,特斯拉給員工的一封內部信顯示,4月13日起,將采取削減開銷措施,所有線上辦公和職位級別較為關鍵的員工,都將根據薪資水平的不同進行降薪。

此前,大眾、福特、通用、FCA等亦紛紛宣布降薪計劃。

更有不少企業有裁員計劃,據外媒報道,本田、日產近日或解雇萬名員工;與此同時,受疫情影響,今年德國汽車行業的失業人數或達10萬人。

跨國車企加碼中國市場?

盡管受困于海外疫情,但對于不少跨國車企而言,其全球最大單一市場—中國市場正逐步迎來復蘇。

在政策面上,國家多部委接連發利好,諸如將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長兩年、延后實施“國六”排放標準等。與此同時,自2月初以來,全國至少有10個城市出臺鼓勵汽車消費政策。

多重利好下,車市不斷回暖。據中汽協4月10日發布的數據,今年3月,全國汽車產銷分別達到142.2萬輛和143萬輛,環比增長4倍和3.6倍。

國家發展改革委產業發展司副司長蔡榮華4月9日稱,目前主要的汽車企業日產量逐步恢復到去年同期水平的75%以上;經銷商訂單恢復到正常水平的65%以上。

此前因疫情致每周損失20億歐元的大眾,4月9日稱,中國市場33家汽車及零部件工廠已有32家恢復生產。

另外,汽車產業鏈上中下游企業亦正走向正軌。日前,包括廣州花都寶井汽車鋼材部件有限公司、廣州優尼沖壓有限公司及廣州東昇機械有限公司等多家零部件企業對時代周報記者表示,國內業務本月都將逐步恢復到原來的水平。

在此背景下,中國市場戰略地位之于跨國車企亦愈發凸顯。

?“越來越多的跡象表明,中國市場的業務正在復蘇。到今年年中,我們有可能會恢復到去年計劃中的水平。”大眾汽車中國CEO馮思翰稱。

同時,跨國車企亦在不斷提升生產力、加碼產品,穩固中國市場地位。

剛宣布降薪的特斯拉,目前上海工廠開足馬力,維持年產15萬輛目標不變。

通用汽車方面在接受時代周報記者采訪時稱,國內市場已有序復工復產。“本月會有幾款新車在中國上市,包括凱迪拉克CT4、別克新GL8等。”

中國制造或迎洗牌升級

在全球化背景下,產業鏈國際分工協作日趨緊密。海外車企停工停產,亦不可避免對我國汽車貿易和供應鏈運轉帶來影響。

一方面,中國汽車行業依賴進口的零部件或面臨斷供風險;另一方面,疫情下海外訂單驟減,部分中小型外貿零部件供應商受到二次沖擊,被迫再次停產。

工信部3月底稱,國際疫情蔓延擴展,勢必對國內產業鏈、供應鏈以及外貿出口造成較大的沖擊影響。“將探索線上展銷會、訂貨會解決出口導向型企業訂單困難。”

曾丕權對時代周報記者稱,汽車產業鏈企業除充分利用國家系列支持政策外,亦要積極展開自救。“之前也提議過不少中小企業通過貸款、融資等方式先挺過去,盡管進入負債模式,但起碼能活下來。”

與此同時,不少業界人士認為,目前中國制造正朝內外銷融合及市場多元化等方面發力,經此一“疫”,或能在加劇洗牌中迎來產業升級的時機。

“在一定程度上,疫情也給不少中國汽車制造企業重新審視供應鏈管理的能力,包括供應鏈安全、靈活性,以及抗風險等能力。”優尼沖壓總經理孫東海對時代周報記者說道。

花都寶井副總經理羅超4月10日對時代周報記者表示,目前受國內外疫情沖擊,要穩定中國汽車行業關鍵還要靠促進內需。中國汽車行業雖然近年有所下滑,但仍是全球第一大汽車市場和制造國。在新能源車購置補貼延長2年等政策支持和“新基建”的發展趨勢下,汽車新能源化和智能化是一個重要發展方向。

“國際對中國市場處于相對安全的狀態有目共睹,這種狀態還包括投資安全。中國汽車制造企業要做好準備,包括資金、銷售以及機會準備。”曾丕權對時代周報記者說道。

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Tue, 14 Apr 2020 04:07:46 +0800 http://www.75298856.buzz/post/268996
泰誠財富違約發酵 公募齊按代銷暫停鍵 http://www.75298856.buzz/post/268995

4月13日,凱石基金公告,為維護投資者利益,自當日起停止泰誠財富基金銷售(大連)有限公司(以下簡稱“泰誠財富”)辦理公司旗下基金的認購、申購、定期定額投資及轉換等業務。

事實上,時代周報記者不完全統計,近一個月來,這家第三方基金代銷平臺已被包括凱石、景順長城、廣發、國海富蘭克林等在內的至少16家公募基金管理人終止或中止合作。

來自東方財富Choice的統計數據,截至4月11日,泰誠財富代銷的公募基金產品數量多達1492只,約占公募基金產品總數量的20%。

那么,是何原因讓這家代銷體量并不算小的泰誠財富遭到公募基金管理人集體“拋棄”呢?

時代周報記者日前從多方業內人士處了解到,背后直接促因是,今年3月16日,泰誠財富旗下好基友基金平臺暫停了公募基金申贖服務業務,此前通過該平臺申購的基金只能通過基金公司方面贖回。由于事發蹊蹺,眾機構擔心業務風險,遂暫停了合作。

不過,隨著獲得信息的深入,時代周報記者發現事情似乎并沒有這么簡單。

4月8日晚,一位家住大連,自稱是泰誠財富受害者的王明(化名)語帶焦慮地對時代周報記者表示,他去年9月6日在泰誠財富購買的“泰誠大通朱雀14號私募投資基金”本應于今年3月6日到期,卻出現了違約兌付的情況,且目前泰誠財富五大高管全部失聯,人去樓空,包括他在內,400多位投資者涉及違約金額恐達上十億元。

針對王明控訴的情況,4月9日上午,時代周報記者撥通了天眼查披露的泰誠財富年報中的聯系電話,想進一步了解事態進展和違約兌付的解決情況。然而,電話里工作人員稱“您可以找客戶經理了解,我也不清楚”。

當日,時代周報記者還向泰誠財富公共郵箱發去采訪提綱,但截至發稿尚未得到回復。

泰誠系違約高管失聯?

天眼查信息顯示,泰誠財富成立于2012年2月,注冊資本3529萬元,注冊地和辦公地均為遼寧省大連市沙河口區,公司法人代表兼執行董事為李春光,2014年獲得基金銷售業務資格。

王明告訴時代周報記者,“泰誠財富是2019年11月開始出現部分產品違約的,當時就陸續有投資者去公司討要說法,法人代表李春光曾親口承認投資款用于運營和兌付,并沒有投向合同約定的資產項目上。”

王明進一步向時代周報記者指出,這些私募理財產品的主要管理人為泰誠大通(上海)股權投資管理有限公司(下稱“泰誠大通”),其所購買的“泰誠大通朱雀14號私募投資基金”也是由泰誠大通管理。

事實上,今年1月17日,大連當地某電視節目組也曾就泰誠財富兌付款違約、投資人維權一事進行了報道,李春光在接受采訪時表示,他雖是公司法人代表,但這是泰誠財富所屬的上級公司泰誠大通直接認命的,他平時只負責運營,財務方面插不上手,客戶的錢他也都是直接上交。

時代周報記者查詢中國基金業協會官網(下稱“中基協”)發現,李春光口中所述的私募基金管理人泰誠大通,成立時間為2014年4月10日,辦公地在上海市徐匯區,包括王明購買的產品在內,正運作的產品為16只。

不過,王明對時代周報記者表示,泰誠大通目前的運營情況是“人去樓空,高管失聯”。

而記者也注意到,中基協所登記的泰誠大通官網目前已無法登錄,公開渠道亦難以找尋公司聯系方式。在中基協“誠信信息”一欄中,機構信息最后的更新時間為2019年12月19日,與王明所述的泰誠財富出現違約兌付的時間線相對應。

此外,王明還透露,目前大批投資者已自發組織維權,并向警方報案。

泰誠財富和泰誠大通究竟有何關聯? 時代周報記者注意到,一個名為“泰誠控股”的官方微信公眾號介紹,泰誠控股旗下擁有泰誠財富、泰誠大通和泰誠資本三家平臺,而后兩家公司分別為中基協備案登記的股權類私募基金管理人和證券投資基金管理人。

值得一提的是,在對泰誠控股的實力說明上,該微信公眾號稱,三家機構為“高含金量稀缺牌照,合規持牌經營”。

眾所周知,私募基金管理人在中基協自律性規范下,僅履行登記備案手續,不是行政審批。

因此,監管并不對私募基金管理人實行牌照管理,備案登記也不構成對私募基金管理人投資能力、持續合規情況的認可。

公募緊急中止合作

時代周報記者還關注到,泰誠系旗下泰誠大通存在的合規漏洞此前也曾引起監管機構的注意。

今年3月16日,上海證監局對泰誠大通采取了出具警示函措施的決定。警示函顯示,該公司在開展私募業務中,存在以下違規問題:一是所發行的“平陽富恒投資管理合伙企業(有限合伙)”產品未在中國證券投資基金業協會辦理私募基金備案手續;二是“泰誠大通朱雀14號私募投資基金”產品的投資者人數累計超過200人;三是向投資者承諾使用公司自有資金墊付投資本金及預期收益。

對于泰誠大通上述行為違反《私募投資基金監督管理暫行辦法》相關規定的行為,上海證監局予以警示,并要求其落實整改。

然而,就在上海證監局對泰誠大通下發警示函的同時,3月16日,泰誠財富官網也突發公告稱,公司好基友基金平臺,暫停公募基金申贖業務,建議客戶如有贖回業務請聯系對應公募基金公司客服處理。

由于事發突然,該公告發布不久,迅速引起了合作的公募基金管理人的警覺。

據時代周報記者不完全統計,自3月21日起,陸續有交銀施羅德、泰達宏利、華夏基金、嘉合基金、英大等至少16家公募基金管理人選擇與泰誠財富終止或中止了代銷合作。

“大家發現這則公告后,主要還是擔心有一定業務風險。”4月8日,華南一家與泰誠財富中止合作的公募基金內部人士對時代周報記者透露。

北京一家大型基金公司相關負責人也向時代周報記者表示,“問過相關的業務部門,初步了解到泰誠財富主要是基金交易業務出現了異常問題,目前我們也聯系不到對方,聽說人員變動比較大,就緊急暫停了合作,但究竟發生了什么我們不太清楚。”

也有上海一家小型基金公司電商部人士告訴記者,是公司內部監測到了泰誠財富出現違約兌付的負面輿情,于是風控部門要求暫停合作。

值得一提的是,近期有消息稱,3月20日,泰誠財富曾公告好基友平臺恢復正常運營,但目前來看,基金公司與泰誠財富的合作似乎并沒有繼續。

代銷機構洗牌進行時

對于異常暫停基金申贖或失聯的基金代銷平臺,會給公募基金管理人帶來哪些風險?

4月11日,上海的一位第三方基金銷售機構研究員接受時代周報記者采訪時指出,公募基金銷售的監管一般會從營業場所、技術設施、資金清算流程、風險測評體系、內部業務管理制度、基金從業資格、產品宣傳等七方面入手,所以代銷的風險也可以總結為這七個方面沒有到位。

“在資管新規出臺的大環境下,監管趨嚴是大趨勢,這也意味著代銷機構要承擔更多實質的合規風險,所以從這個角度上看,終止合作也是公募基金公司對風險的提前識別和處理。”該研究員進一步表示。

事實上,除了泰誠財富近日被公募基金集體“拋棄”外,時代周報記者還了解到,在公募基金第三方代銷平臺良莠不齊的背景下,部分公募基金公司正在醞釀與保有量規模偏小的代銷平臺取消合作。

公開信息顯示,先鋒基金在今年3月就陸續宣布取消北京格上富信基金、北京匯成基金等13家第三方機構的銷售合作,并終止北京微動利基金代銷旗下基金。

而市場化的淘汰只是一方面,監管層的約束其實早自去年初就已開啟。2019年2月22日,證監會正式發布《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法(征求意見稿)》,至今已滿一年。

該意見稿中特別提到了不予續展基金代銷牌照的情形,“最近一年度基金非貨基銷售日均保有量低于10億元;累計虧損超過實繳資本70%,無法正常經營的;獨立銷售機構不以基金銷售為主營業務”。這也意味著監管層對獨立基金銷售機構給出了退出機制,讓一度被高價炒作的基金代銷牌照“含金量”大降。

Wind數據顯示,截至4月13日,獨立第三方基金銷售機構共計109家,其中代銷基金只數不足500只的平臺數量有38家,毫無疑問這些規模較小的獨立基金銷售機構未來將面臨被動淘汰。

“近年來,第三方基金代銷領域市場份額大部分被天天基金、螞蟻金服、騰訊理財通等頭部平臺瓜分,整體競爭也步入了白熱化階段,過去眾多代銷機構通過送紅包、送基金份額、變相承諾保本保息等促銷手段吸引投資者,但隨著監管日趨嚴格規范,優勝劣汰,強者恒強會愈加明顯。”4月13日,北京一家公募基金代銷機構相關負責人表示。

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Tue, 14 Apr 2020 04:03:52 +0800 http://www.75298856.buzz/post/268995
西瓜挖角B站 打響內容生態戰 http://www.75298856.buzz/post/268994

“原來我以為B站都是些二次元愛好者,但最近羅翔老師和半佛仙人讓我看到了它的另一面,開始有了每天刷B站的習慣。”4月12日,中國政法大學教授羅翔的粉絲、法律從業者劉小棠告訴時代周報記者。

的確,十歲的嗶哩嗶哩(BILI.US,下簡稱“B站”)正在“加速快跑”。

4月9日,B站宣布獲得索尼4億美元戰略投資。交易成功后,索尼將獲得B站4.98%股份并成為其第六大股東。在騰訊、阿里之后,索尼成為B站第三家巨頭“金主”。

消息發布當日收盤,B站股價漲2.4%,市值超過83億美元。

除了外部資本操作,B站在自身內容生態的上也積極發力。

3月底,一篇“B站搶了微信的活兒”的文章引起內容創作者的注意,文章闡述了B站在知識領域視頻搶位戰中的“先發制人”。

不僅是知識領域視頻,長期關注并熟悉B站的用戶已然發現,B站早已不是一個局限于二次元內容的小眾社區。以新年晚會為標志,B站內容多元化、用戶多元化的決心越發堅定,在二次元、游戲等內容之外,科技、生活、音樂等各門類的投稿數量和活躍度快速增長。

B站以肉眼可見的速度在“長大”。2019財年,嗶哩嗶哩B站總營收達67.8億元人民幣,同比增長64%;其中第四季度營收同比增長74%,達20.1億元人民幣,連續七個季度超市場預期。

但B站也正遭遇“成長的煩惱”。隨著各自內容版圖、用戶群體的不斷拓展,同樣有意深耕PUGC(專業用戶生產內容)領域的西瓜視頻盯上了B站的優質UP主資源,并形成了一定的競爭關系。

3月初,包括漁人阿烽、老四趕海、漁戈兄弟等一批UP主集體在B站曬出海報,宣布獨家簽約西瓜視頻。

4月10日,游戲UP主水瀨(化名)告訴時代周報記者,過去半年,他多次收到西瓜視頻運營人員的私信“邀請”,對方承諾“收益會比之前增加10-20倍,還會享受我們眾多的推薦權益及抖音平臺的流量扶持”。

“(B站和西瓜視頻)兩方必有競爭,但誰能贏還是個未知數。”在某社區平臺上,一位B站資深用戶如此形容兩者的關系。B站是否正面臨空前激烈的競爭環境?從小眾到主流,B站到底能走多遠?

B站加速“破圈”

B站UP主的影響力正加速擴散。

3月9日,羅翔入駐B站,憑借幽默風趣、深入淺出的風格迅速圈粉,賬號“羅翔說刑法”兩天時間粉絲突破百萬,被譽為“2020最速百萬粉傳說”。

4月10日,B站方面對時代周報記者表示,“早在2017年,厚大教育便開始在B站上傳羅翔老師的視頻課程,吸引了大量關注。羅翔老師入駐B站是水到渠成的,他有為人師的普法意愿,B站用戶求知心切,雙方一拍即合”。

在財經領域,“巫師財經”于2019年9月率先在B站做起了深度商業內容,不到3個月斬獲百萬粉絲,并入選B站2019年“百大UP主”行列。隨后沖浪普拉斯、半佛仙人、老蔣巨靠譜、飯統戴老板等一批知名公眾號作者紛紛加入B站。

從巫師財經的“資本永不眠,你我都是工具人”到羅翔老師的“法外狂徒張三”,B站內容邊界持續擴展,直接使一批原來并不是核心用戶的群體開始關注到B站。

沒有人會永遠年輕。隨著年齡增長,90后、95后進入社會以后,不可避免地面臨就業、買房、職業發展等問題,對于時政、經濟等問題的關注度自然也會增加。

從B站用戶群體來看,年輕、高學歷是總體特征,對于娛樂以外的學習、知識內容有著高度需求。

據B站發布的《B站2020年營銷通案》,B站用戶本科及以上比例高出全網10%,主要聚集在一二線城市。B站的主要用戶“Z世代”(95后)每月可支配的收入比全國居民月均可支配收入高出1200元。

“當年看二次元的那群小孩長大后,如何把他們留在平臺上?”4月8日,互聯網投資人許志宏對時代周報記者表示,如何滿足不同年齡層用戶的需求、提高留存率,對于B站來說是一個現實的問題。

B站也在有意識地扶植一批知識類UP主。3月20日,B站發起“知識分享官招募”行動,根據播放量、互動量和內容質量進行評選,對于科技、數碼兩個區的優質UP主給予上億的流量支持和數十萬元獎金激勵。

內容多元化的背后,是B站用戶規模快速擴張的需要。

盡管有著引以為傲的用戶黏性和社區氛圍,B站體量與抖音、快手相比仍有差距。2019年第四季度,B站日活用戶數同比增長41%,達到3800萬;但2019年抖音日活用戶量已超4億,快手日活用戶也在今年初突破3億。

QuestMobile報告顯示,下沉用戶規模超過6億,存在巨大紅利,其對移動互聯網的人均使用時長超過非下沉用戶。

2019年,嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿在第七屆中國網絡視聽大會上表示,過去3年中,B站在用戶結構方面呈現出了顯著變化,更廣大年齡層和區域的用戶正在愛上嗶哩嗶哩。

陳睿介紹,2016年,B站25歲以上用戶占比為10%,56%的用戶來自一線城市;到了2019年,B站18-35歲的用戶占比達78%,盡管主要用戶群多集中于一二線城市,但54.3%的新增用戶都來自于三四線城市和鄉鎮。

不過,B站在采訪中對時代周報記者表示,不會刻意下沉。“從我們過去的用戶數據看,無論是來自于一二線城市,還是二線城市以下的用戶都在變多,甚至后者的用戶增速更快。另外,年輕人對內容的消費需求不斷增加,B站是高質量創作內容的視頻社區,它的內容自然會下沉,只是時間問題。”

或與西瓜視頻“必有一戰”

但在內容生態多元化發力的平臺,不只B站一家。

擺在明面上的,是B站和西瓜視頻的數次“挖角”交鋒。

2019年,游戲區知名UP主“敖廠長”與B站獨家協議結束后,成為西瓜視頻簽約達人,并為此打造了多個獨播節目。被視為西瓜視頻挖角最成功的一個UP主。

許志宏向時代周報記者表示,B站和西瓜視頻的“基本盤”原本有著較大差異。前者以ACG內容見長,面向學生、年輕白領等“Z世代”;西瓜視頻則主打下沉市場的成年人、中年人。

“但如今雙方都不滿足于固有的地盤,都在不斷擴張內容類目和持續投入PUGC,在短兵相接的情況下開始有了越來越多交集,競爭也自然會發生。”許志宏補充道。

點開B站和西瓜視頻APP可以發現,除了二次元、動漫內容,兩者在“頻道”分類上極為相似。根據B站方面的數據,生活區是全年播放量增長最快的內容分區,同比增長達108%。這也意味著在用戶和創作者上,B站與西瓜視頻或將有更多的競爭。

4月10日,擁有近5萬粉絲的B站攝影類UP主布丁(化名)告訴時代周報記者,“競爭已經開始了,但這并不會是一個零和游戲”。兩者的市場定位有著較大區別,而且不同類型的創作者在兩個平臺的表現非常不一樣。

在布丁看來,西瓜視頻的推薦算法能力更優,運營人員與視頻博主的溝通也非常密切。“拋開社區氛圍來說,能感受到頭條系的創作機制更工業化、更成熟。”

但他強調,“目前來看,B站還是最適合視頻作者的網站,首先它對于新手UP主在創作激勵方面十分友好,其次它的社區文化和氛圍、用戶黏性在國內視頻平臺中是獨一無二的。如果說B站有護城河,我相信是一批忠誠度極高的用戶和UP主。”

對于比B站多出“10―20倍”收益的問題,布丁告訴時代周報記者:“并沒有這么多,只是噱頭。平均下來我在兩邊平臺每1000播放量的收益都在3元左右,西瓜可能略高出10%。”

但B站不會掉以輕心。從廣義的層面來說,視頻網站對“用戶注意時長”的競爭只增不減。QuestMobile《中國移動互聯網2019半年大報告》顯示,頭條系得益于短視頻三駕馬車(抖音、西瓜視頻、火山小視頻)的發力,用戶時長同比增長11.7%,這些用戶時長大都是擠占其他家市場份額來的。

2019年B站“百大UP主”評選,數據表現優異但與頭條系有著深度合作關系的敖廠長、美食家王剛、華農兄弟都未能入選,這被外界理解為是B站的防御行為。

此外,在意識到UP主流失后,B站也推出了垂直領域的激勵計劃,更有針對性地扶持UP主創作行為。

在3月財報電話會上,陳睿對于對手挖角問題作出了回應,言語中對B站充滿信心。其表示,視頻平臺燒錢買內容或買KOL的時代已經過去,“現在大家競爭的是平臺的綜合能力和自身生態布局,包括創作者能否在這個生態里獲得長期持續的事業目標”。

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Tue, 14 Apr 2020 04:03:08 +0800 http://www.75298856.buzz/post/268994
第二季度會否成為全年經濟拐點? http://www.75298856.buzz/post/268993

全球經濟隨著疫情滑入第二季度。

國內第一季度的經濟數據將在4月16日陸續公布,在偏理性悲觀的預估下,市場喊出“拋棄GDP、保就業”的聲音。

上一周,緊接著中國清明節假期(6日休市)之后,是西方復活節(10日休市),死者為大,全球主要國家金融市場相繼迎來短暫喘息機會。

在國內,A股市場節后第一個交易日出現今年以來罕見的跳開,直接沖破2800點的整數關口,顯示投資者的信心獲得基本面的有力支撐。

市場信心隨后得到兩個超預期數據的進一步支持:一個是3月份CPI4.3%,低于4.9%的市場預期,低于前期5.2%,顯示通脹水平有速降的趨勢;二是3月份M0、M2的增速雙雙突破10%,顯示投資和消費正在迅速升溫,尤其代表投資需求的M2重回兩位數增速。

3月新增社融高達5.16萬億,創歷史單月最高,高速貨幣投放下又能控制通脹,這正是各國央行逆周期調節夢寐以求的狀態。

然而,微觀企業的經營現狀依然不容忽視,Wind資訊統計顯示,截至4月12日兩市1022家上市公司披露一季度業績預告,共有686家預告盈利,334家公司預虧。

無疑,全球疫情嚴重拖滯中國進出口,3月份中國外匯儲備減少461億美元,創3年來最大跌幅,注意力向內成為必然之選。

在經濟重啟這一特殊歷史時間節點,4月9日,中央發布《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》,全面推動土地、勞動力、資本、技術、數據等要素市場化,為經濟復蘇注入強勁而持續的動力。

當前,一方面,還須嚴防輸入風險,防止疫情在境內“復活”,另一方面,全面推進復工復產,才能確保生產與供給,才能穩就業、增收入、促消費,最終激活內需這一池“春水”。

在國際市場,上周三,美國紐約當局報告:新增的住院感染人數已下降。市場立即報以熱烈回應,即使有中概股好未來暴跌的插曲,亦不能阻止美股收高,次日標普500指數創1974年以來的最大單周漲幅。

4月12日公布的好消息是,經過長達一周的拉鋸式會談,OPEC+達成日減產2000萬桶的歷史性減產協議,讓金融市場松了一口氣。

最大變量疫情似已趨緩,不過經濟依然悲壯下行,美國上周初申請救濟人數超660萬,摩根大通預測年內最終失業人數會超過2500萬,失業率高達20%,接近上個世紀30年代經濟危機的最高水平。

除了繼續推行刺激計劃別無選擇,上周四,美聯儲公布了備受市場關注的2.3萬億美元貸款計劃(Main Street)的細節,為市場注入新一輪穩定劑。

如果全球疫情得到控制,各方措施得當,相信全年經濟或在二季度探底。

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Tue, 14 Apr 2020 03:56:48 +0800 http://www.75298856.buzz/post/268993
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